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市场火爆之后，投资者也在跑步进场，上交所系统一度宕机，券商开户数激增。A股大牛市真的来了吗？
9月29日，腾讯财经联合财联社发起“洞见股市”系列直播，第一期邀请到中国首席经济学家论坛理事刘煜辉、深圳林园投资有限公司董事长林园和上善资本首席经济学家夏春等重量级嘉宾进行在线互动。
谈及牛市是否来临，夏春认为他很看好股市，牛市才刚刚开始，整个市场行情还处于初期阶段。他认为未来半年到一年内都会有较好的行情，中间可能会有一些震荡，但总体建议加大对中国市场、股票市场和港股市场的权重，适度把握住这一轮行情。
同时，他分享了三种投资策略，用量化模型跑出来，目前港股2000多支股票，90%是不能投的。“任何一个投资者都要想明白自己是哪一种投资者，目前90%的股民是看政策、看天吃饭的，这种注定赚不到钱。”夏春表示。
面临假期到底该持币过节还是持股过节的选择题，夏春建议“持股过节”，同时，他提醒小白投资者，千万不要被行情冲昏头脑成了“韭菜”，历史经验显示“一轮牛市或熊市下来，最终赚钱的就是1%已经富有的人，85%的散户是净亏损的。”
以下是夏春的部分精彩观点实录：
牛市刚刚开始市场行情处于初期阶段
夏春：我看好股市，当前牛市才刚开始。
从技术分析角度来看，尽管市场曾跌破2700点并迅速反弹，但目前涨幅还不到20%，因此技术性牛市尚未真正启动。
尽管如此，市场参与者的热情已经显著提升。在最近的重要会议期间，海外市场尤其是港股市场反应强烈。晚上，海外中概股和期货的表现进一步激发了投资者在星期三进场的兴趣，但国内市场的真正启动，特别是港股的持续上涨和交易量的放大，是从星期四和星期五才开始的。尽管市场连续几天表现活跃，但我们认为整个市场行情仅处于初期阶段。
我们对市场的判断是，在今年六七月份时，就已经建议投资者积极看待市场，并增加投资。我们在过去几个月的资产配置建议中明确指出，应增持A股和港股，同时减持估值已极高的海外市场，如美股。
目前，除了国内市场的活跃外，海外市场大部分投资者，包括大型基金、养老基金和家族办公室，仍持观望态度。除了对冲基金表现出相对积极外，其他投资者尚未大举进入市场。
我建议投资者可以更加乐观和积极，用新视角来看待国家的重大战略布局。
未来半年至一年的行情可期建议加大股票权重
夏春：近期央行、证监会和金融监管局射出了“三支箭”，很显然，可以想象国庆期间很多部门（如发改委、财政部等）都要进行加班加点，出台配套政策。
我觉得大家应该对这次的整个市场行情，想象成是整个国家的一次经济层面的巨大转变。
接下来对财政方面的支持性、配套性政策，有很多想象空间。当然，财政的问题相对更复杂，测算、布局可能需要更长的时间，我觉得大家需要一点点耐心。可能虽然会晚一点点发布，但是比没有更好。
在目前的环境下，市场应该对接下来陆续出台的一系列政策，应该抱有更多的期望。
整个市场当然不是一个点位那么简单，除了把内部工作做好，外部也会有一些扰动。我相信现在配套的所有政策，也会把外部变化考虑进来，我相信这一轮政策调整、配套措施出台、资本市场的反应、实体经济的真正回暖、房地产触底回升，都需要一点时间。
我们给到客户的投资建议，是要看到未来至少是半年到一年的行情，中间可能会有一些震荡，会有外部的干扰，但是大的行情建议大家一定要把资产配置做好。
建议加大对中国市场、股票市场和港股市场的权重，适度把握住这一轮行情。
90%的股民看政策、看天吃饭，这种注定赚不到钱
夏春：我讲三个投资策略，供参考：
第一种，政策驱动或事件驱动。依据政策利好方向，选择投资于那些将直接受益的行业板块。
此轮政策出台对消费板块尤其是白酒行业有明显利好，其次是电器和券商板块；如果更保守的，可以选择投资指数。
第二种，平衡股息和价值成长。
有人做纯价值，有人做纯成长。比如美国的“木头姐”纯粹做成长，就投成长快的，不强调价值；而巴菲特强调价值投资。
第三种，在目前的时代，一定要有量化手段，采取人工智能方法，把所有重要的数据输入电脑，排除不能投的公司。
从港股来看，目前港股2000多支股票，90%是不能投的，造假、老千股、行业不好等原因，处在深度下跌的行情中。排除掉后，剩下的股票只有10%。再从10%的股票里，按照基本面、估值、业绩表现、行业趋势等来选。
对普通散户来说，如果不看数据，就会变成第一种完全看政策，这其实很难，因为市场反应比你快，你是在跟机构做博弈，很难PK。
任何一个投资者都要想明白自己是哪一种投资者，目前90%的股民是第一种看政策、看天吃饭的，这种注定赚不到钱。
在行情轮动中，90%的小票肯定也会出现上涨，但我建议大家最好不要去碰那些，要首先给自己设一个门槛：只考虑投市值50亿以上的公司股票，50亿以下的不要去碰。
谈高端白酒股：非常看好分红会越来越高
夏春：我是非常看好高端白酒股的。
第一，利润非常稳定；第二，不需要进行资本开支，本身的产能能跟上；第三，分红很高、很稳定。
因此，不管整个市场如何，如果现在买入，三年后基本上是完全回本，而且分红将来会越来越高。相当于买了一个好的商铺，买进去以后是一辈子不需要卖掉的，中间价格有高低起伏其实无所谓的。
当然，我说的都不构成投资建议，只是分享一下我的个人观点。
建议持股过节对香港市场很看好
夏春：我还是建议大家持股过节。
香港市场在国庆节假期只休市一天，大家对香港市场都很看好，有两方面：
一个是美国降息预期。未来美国还要连续降息大概一年到一年半的时间，香港市场的看多情绪已经被带动起来了，市场在8月就开始反弹了。
第二，港股估值确实低，处于历史最低位，要回到正常的11、12倍的空间很大。我觉得国庆期间，很多大基金都要重新思考在香港的布局。
当然，不要指望每天都这样涨上去，中间肯定会有一些意外事件发生，比如外资是撤出还是留下，其中有博弈的成分，风险点可能出现在11月的美国方面。
但总体来说，单纯针对这个国庆假期，建议大家选择开开心心过节。
一轮牛熊市里85%的散户是净亏损别被行情冲昏头脑
夏春：特别对于小白来讲，千万不要被这轮行情冲昏了头脑，你可能是“韭菜”。
一轮牛市或熊市下来，最终赚钱的就是1%已经富有的人，85%的散户在一轮牛熊里是净亏损的，一定要做好知识铺垫，尽量掌握金融历史知识，再考虑怎么做配置。
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发表于 2024-10-4 12:33
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