“加速数字资产入表融资”在当前形势下具有极端的紧迫性。
一、 现状分析：三大困境交织的恶性循环
1. 房地产全行业萧条下的政府财政现状
·土地财政难以为继：过去，地方政府高度依赖土地出让金作为财政收入和基建投资的主要来源。房地产萧条导致土地流拍、地价下跌，这笔巨额收入急剧萎缩。
·税收与基金收入下降：房地产产业链（建筑、建材、家居等）的萎缩，导致相关税收减少。同时，与房地产相关的政府性基金收入也大幅下滑。
·支出刚性，债务压力巨大：尽管收入减少，但政府的公共服务、人员工资、债务利息等刚性支出并未减少，甚至因经济下行压力而需要增加支出。地方政府平台公司积累了巨额债务，还本付息压力巨大。
2. 全社会现金流的枯竭
·企业端： 房地产下行连带大量上下游企业经营困难，利润下滑，投资意愿不足。居民端消费趋于保守，导致企业销售收入和现金流紧张。
·居民端： 就业压力增大，收入预期不稳，同时存量房贷压力巨大，导致居民部门不敢消费、不敢投资，倾向于“储蓄过冬”，消费现金流萎缩。
·结果： 整个经济体的货币流通速度减慢，创造新价值和新收入的活力下降，形成“收入减少 -> 消费投资萎缩 -> 收入进一步减少”的负向循环。
3. 巨额资金在银行间空转
·“资产荒”与风险规避：银行体系内流动性充裕（M2高企），但由于上述现金流枯竭，银行难以找到信用良好、回报稳定的优质企业和项目进行放贷。对风险较高的民营企业和陷入困境的房地产行业，银行惜贷。
·资金流向政府债券与同业拆借：大量资金被迫购买利率极低的地方政府再融资债券（用于借新还旧，而非新投资）或在金融体系内进行同业拆借，无法有效注入实体经济。
·核心矛盾： 这不是“没钱”，而是“钱找不到承载未来收益的可靠资产”。信用创造的传导机制被阻塞了。
二、 破解之道：数字资产入表为何是关键的“开关”
上述三大困境形成了一个死结：政府没钱投资 -> 经济缺乏新增长点 -> 企业和居民现金流枯竭 -> 银行有钱但不敢贷 -> 政府更没钱。
要打破这个死结，必须为经济注入新的、可靠的资产，从而撬动银行体系内空转的“巨量资金”进入实体经济。而政府平台公司持有的数字资产，正是这样一把关键的钥匙。
什么是政府平台公司的“数字资产”？
这不仅仅是网站和APP，而是其在新基建和公共服务中积累的、具有潜在经济价值的数据资源和数字化能力。例如：
·智慧城市数据： 交通流量数据、市政设施运行数据、城市安防视频数据（脱敏后）。
·公共数据资源： 政务数据、社保数据、医疗健康数据（在确保隐私和安全前提下）。
·特定平台资产： 智慧停车平台、充电桩运营平台、本地电商平台、城市一体化支付系统等。
“入表”的紧迫性和重大意义：
1. 为政府平台公司创造全新的、高质量的“合规资产”
·核心动作： 根据财政部2023年8月发布的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，符合条件的数据资源可以正式作为“无形资产”或“存货”计入资产负债表。
·直接效果： 平台公司的资产总额和净资产将大幅增加，资产负债率显著下降。这极大地改善了它们的财务报表。
2. 打通“资金空转”到“实体投资”的信用通道
·银行和资本市场是基于抵押品和信用评级来放贷的。一个资产雄厚、负债率低的公司，自然能获得更高的信用评级和更多的融资额度。
·融资逻辑转变：
· 过去： 依赖政府信用和土地抵押（现已失效或弱化）。
· 现在与未来： 依靠数字资产这类未来收益可期的优质资产作为新的抵押品和信用背书。
·一旦平台公司凭借数字资产改善了报表，就能以更低的成本从银行获得贷款，或发行ABS（资产支持证券）、债券，从而将银行间“空转”的资金引出来，用于新的投资项目。
3. 培育新质生产力，开辟财政收入新来源
·融来的资金可以用于：
· 深化数字基建： 建设更强大的城市AI算力中心、物联网体系。
· 开发数据应用： 将数据资产变现，例如为车企提供智能驾驶路测数据服务、为商家提供商业选址分析等。
· 投资新兴产业： 引导资金投向人工智能、新能源、生物医药等新赛道。
·这不仅能创造新的经济增长点，还能在未来为政府带来数据服务税收、数字经济企业税收等新的财政收入，逐步替代土地财政。
结论：紧迫性总结
加速数字资产入表融资，已不是一道“选择题”，而是关乎地方经济稳定与未来发展的“生存题”。
1. 时间窗口紧迫：财政压力与债务风险每天都在累积，必须尽快找到替代土地财政的新支柱。数字经济的竞争是全国乃至全球性的，慢一步就可能错失一个时代。
2. 破解系统性风险紧迫：只有通过创造新资产来激活存量货币，才能打破“现金流枯竭-资金空转”的死亡螺旋，避免经济陷入通缩循环。
3. 抢占未来赛道紧迫：数据是新时代的“石油”。谁先将其确权、资产化、资本化，谁就能在未来的区域经济竞争中占据主导地位。
因此，各级政府必须有强烈的危机感和使命感，推动平台公司迅速盘点、合规评估、加速入表其数字资产，并以此为核心设计创新的融资模式。这不仅是解决当前困境的应急之策，更是面向未来、构建现代化经济体系的根本之道。
网络媒体时评人刘庆华
写于2025年11月14日
客户端下载
发表于 2025-11-14 10:23
本贴仅代表作者观点，与麻辣社区立场无关。