[转帖] 英伟达第三财季营收、盈利飙升均超预期，盘后股价大涨英伟达第三财季营收、盈利飙升均超预期，盘后股价大涨

      美国当地时间周三，芯片巨头英伟达发布了截至2025年10月26日的2026财年第三财季（对应自然年2025年第三季度）财报。

　　财报显示，英伟达第三财季营收为570.06亿美元，与上年同期的350.82亿美元相比增长62%，与上一财季的467.43亿美元相比增长22%，超过LSEG所调查分析师平均预期的549.2亿美元。

　　净利润为319.1亿美元，与上年同期的193.09亿美元相比增长65%，与上一财季的264.22亿美元相比增长21%；按照非公认会计准则（Non-GAAP）计算，净利润为317.67亿美元，与上年同期的200.1亿美元相比增长59%，与上一财季的257.88亿美元相比增长23%。

　　

　　每股摊薄收益为1.3美元，与上年同期的0.78美元相比增长67%，与上一财季的1.08美元相比增长20%，超过LSEG所调查分析师平均预期的1.25美元。按照非公认会计准则计算，每股摊薄收益为1.3美元，与上年同期的0.81美元相比增长60%，与上一财季的1.05美元相比增长24%。

　　由于营收、盈利均超出华尔街预期，并为第四财季提供了强于预期的销售指引。这家AI芯片制造商的股价在盘后交易中飙升近6%，目前每股交易价格为197.6美元。

　　在第三财季，英伟达运营利润为360.1亿美元，与上年同期的218.69亿美元相比增长65%，与上一财季的284.4亿美元相比增长27%。按照非公认会计准则计算，运营利润为377.52亿美元，与上年同期的232.76亿美元相比增长62%，与上一财季的301.65亿美元相比增长25%。

　　毛利率为73.4%，与上年同期的74.6相比下降了1.2%，但与上一财季的72.4%相比增长了1%。按照非公认会计准则计算，毛利率为73.6%，与上年同期的75相比下降了1.4%，但与上一财季的72.7%相比增长了0.9%。

　　运营支出为58.39亿美元，与上年同期的42.87亿美元相比增长36%，与上一财季的54.13亿美元相比增长8%。按照非公认会计准则计算，运营支出为42.15亿美元，与上年同期的30.46亿美元相比增长38%，与上一财季的37.95亿美元相比增长11%。其中，研发支出为47.05亿美元，而上年同期为33.9亿美元；销售、总务和行政支出为11.34亿美元，而上年同期为8.97亿美元。

　　

　　按业务划分

　　

　　——英伟达数据中心业务第三财季营收为512亿美元，同比增长66%，环比增长25%。

　　——英伟达游戏与AIPC业务第三财季营收为43亿美元，同比增长30%，环比下滑1%。

　　——英伟达专业可视化业务（销售企业用图形芯片）第三财季营收为7.6亿美元，同比增长56%，环比增长26%。

　　——英伟达汽车与机器人业务第三财季营收为5.92亿美元，较上年同期增长32%，环比增长1%。

　　高管点评

　　英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“Blackwell架构产品的销量远超预期，云端GPU已全面售罄。在模型训练和推理领域，计算需求持续加速并呈现复合增长，且每一项都在呈指数级增长。”

　　黄仁勋称英伟达进入了AI的良性循环。AI生态系统正在快速扩张，涌现出更多新的基础模型制造商、更多AI初创公司，覆盖更多行业和更多国家。AI正无处不在，同时处理一切任务。

　　派息与现金流

　　在2026财年的前九个月，英伟达通过股份回购和现金派息的形式向股东返还了370亿美元。截至第三财季结束，英伟达剩余的股份回购授权额度为622亿美元。

　　英伟达将于2025年12月26日，向所有在2025年12月4日登记在册的股东支付下一轮季度现金股息，每股0.01美元。

　　截至2025年10月26日，英伟达现金、现金等价物以及有价证券价值共为606.08亿美元。而截至2025年1月26日，该公司现金、现金等价物以及有价证券价值为432.1亿美元。

　　业绩展望

　　英伟达对2026财年第四财季的展望如下：

　　——营收预计为650亿美元，上下浮动约为2%，高于LSEG所调查分析师普遍预期的616.6亿美元；

　　——毛利率预计为74.8%，按照非公认会计准则计算为75%；

　　——营业成本约为67亿美元，按照非公认会计准则计算为50亿美元；

　　——其他收入和支出预计为5亿美元，不包括非附属投资的收益和损失；

　　——税率预计为17%，不包括任何离散项目，上下浮动约为1%。

　　高管解读

　　英伟达已成为全球市值最高的上市公司，这主要得益于市场对其AI芯片的渴求。英伟达的客户包括微软、亚马逊、谷歌、甲骨文和Meta。所有领先的科技公司都在使用其芯片来开发新的人工智能模型。科技行业密切关注英伟达的销售和展望，将其视为AI热潮健康状况的风向标。

　　英伟达最重要的业务是数据中心销售。该公司公布数据中心销售额为512亿美元，轻松超过分析师当季490.9亿美元的销售预期，同比增长66%。其中，430亿美元收入来自"计算"业务，即公司的GPU。英伟达表示，大部分增长是由其GB300芯片的初期销售推动的。"网络"业务（即让大量GPU协同工作）贡献了82亿美元的销售额。

　　英伟达首席财务官科莱特·克雷斯在一份声明中表示，该公司目前最畅销的芯片系列是BlackwellUltra，即其Blackwell芯片的第二代版本。

　　在英伟达发布财报的几周前，其他科技巨头兼主要客户也公布了季度业绩。微软、Meta、亚马逊和Alphabet均因AI基础设施建设而提高了资本支出预测，目前预计今年将总计投入超过3800亿美元。

　　黄仁勋在声明中称“云端GPU已售罄”，这回应了投资者的担忧，即公司快速增长的销售额主要依赖于少数需要为芯片寻找最终用户的超大规模云计算服务提供商。黄仁勋在10月份曾表示，英伟达2025年和2026年的AI芯片订单总额达5000亿美元。

　　克雷斯在与分析师的财报电话会议上表示：“我们相信，在每年3万亿至4万亿美元的AI基础设施构建中，英伟达将成为最优选择。”

　　在AI热潮之前，英伟达主要以制造用于3D电子游戏的芯片而闻名。英伟达表示，其游戏业务营收为43亿美元，同比增长30%。

　　英伟达的另一项传统业务是专业可视化，第三财季销售额为7.6亿美元，同比增长56%，其中包括名为DGXSpark产品的销售，这是英伟达今年早些时候发布的AI台式计算机。

　　英伟达还强调机器人技术是其最重要的增长领域之一。（文/腾讯科技特约编译金鹿，编辑/苏扬）

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