[热点事件] 成都出台“先投后股”新政投早投小投硬科技 做“成长合伙人”成都出台“先投后股”新政投早投小投硬科技 做“成长合伙人”

　　关注高！现场座无虚席

　　新政“资”润成果转化“最初一公里”

　　此次政策解读暨现场对接活动，是《办法》对外发布后，首次面向社会各界进行官方解读。

　　下午2：30，距离活动开始还有半小时，会场已座无虚席。企业接踵赶来，现场反响热烈，把会场围了个“里三层、外三层”，会场过道临时增设了两排参会座椅。

　　什么是“先投后股”？成都市财政科技资金“先投后股”，是指财政科技资金以项目资助方式，先期投入尚未获得投资机构投资的种子期、初创期企业，对企业开展二次开发、概念验证、中试熟化和小规模试产等科技成果转化活动给予支持；达到转股条件后，将投入资金转化为企业股权，市属国有企业履行出资管理职责并适时退出。

　　活动现场，市科技局党组成员、副局长王旭对《成都市财政科技资金“先投后股”支持科技成果转化试点办法》作系统解读。《办法》以“先期投入支持、后期按约转股”的制度创新，推动财政科技资金从“无偿划拨”向“有偿支持”转变、项目组织形式从“企业申报评审”向“市场发现遴选”转变。

　　“‘先投后股’试点坚持‘投早投小、投硬科技’导向，直指科技成果转化早期‘市场失灵’环节，将高风险的前期投入由财政资金科技项目的形式推动成果转化，打通实验室到生产线的关键链条，破解成果转化‘最初一公里’瓶颈。”市科技局党组成员、副局长王旭表示。

　　“这一创新设计精准击中了高校成果转化的核心痛点。”西南交通大学国家大学科技园总经理助理刘安玲表示，很多早期成果转化项目技术含量高但显示度低，社会资本不敢投，导致大量成果“束之高阁”。财政资金先期投入，相当于为成果转化“托底”，分担了高校和创业团队的压力。

　　科技成果转化是一个漫长的过程，需要长期的资金支持和耐心的陪伴。此次《办法》的另一大亮点，就是通过制度设计，让财政科技资金成为有耐心的“成长合伙人”，同时还破解了实施主体“不敢投”的难题。

　　“5年的支持周期对硬科技企业来说至关重要。”成都技转智石股权投资基金管理有限公司副总经理帅东波表示，很多硬科技项目从实验室到产业化需要3-5年甚至更长时间，短期的资金支持往往难以见效。“财政资金愿意给5年时间，体现了成都对科技创新的耐心和信心，也为我们投资机构规避了风险。”

　　对接热！力度大举措实

　　企业直呼“瞌睡遇到了好枕头”

　　尽管《办法》刚刚正式出台，但优质项目的遴选工作早已提前布局、同步推进。市科技局相关负责人介绍，重点聚焦“9+9+10”现代化产业体系，前期通过“科创天府·智汇蓉城”活动及多家投资机构推荐等渠道，已对接储备超过100个备选项目，经初步筛选，40余个相对成熟的“硬科技”项目成为首批重点对接对象。

　　“对我们初创企业来说，这真是太大的利好了！”成都安赛巴瑞生物科技有限公司相关负责人坦言，作为高校教授科研成果转化落地的初创企业，目前，药物研发正处于成果转化、工艺验证的关键阶段。

　　“这个阶段其实是非常‘烧钱’的，但因为这一阶段风险高、回报周期长等原因，社会资本很难在这个时候进入。”该负责人表示，这次“先投后股”的政策，精准契合企业发展刚需，资金可定向用于药物概念验证、中试放大等核心关键环节，“我们正好处于这样的阶段，就像‘瞌睡遇到了好枕头’。”该负责人说，成都“先投后股”最高2000万元的扶持额度，也远高于国内多其他城市，城市扶持科技企业诚意十足，有效破解企业当前产业化资金短缺的燃眉之急，是企业成果转化路上的“及时雨”。“我们准备马上就开始申请！”该负责人说道。
　　活动现场，北京理工大学、上海交通大学等高校带来了一批硬科技项目路演，航空高端基础机电产品产业化、轻质高强不锈镁合金、桌面级私有化智算大脑三个代表项目逐一亮相。

　　“我们的轻质高强不锈镁合金项目正处于中试阶段。”上海交通大学四川研究院低空产业科创中心项目总监李婷说，团队正全力推进从实验室到产线的关键一跃，但资金瓶颈卡住了脚步。“此前主要依托国家重点型号科研经费，只能用于技术研发，中试阶段需要的设备、产线投入很难覆盖。”她道出高校成果转化的共性难题，“成都‘先投后股’试点由评审制改为遴选制，资助范围和方式都与我们非常契合。”

　　“我们做的是国产大飞机C919的‘心脏’配套。”四川天府新区西工大先进动力研究院刘俊扬介绍，团队主攻航空液压泵、伺服阀及控制器传感器，多款产品已交付整机厂商完成装机验证。但眼下，从技术成熟到中试量产，就差产业化资金这“一口气”。“航空泵投资风险极大、周期极长，社会资本不会轻易投给一个‘慢热型’项目。‘先投后股’试点做的真是雪中送炭的事，能帮企业有效跨过死亡谷。”刘俊扬表示。

　　机制新！市区联动协同

　　从“守着门”到“共进退”下好“转化棋”

　　科技成果转化是推动科技创新与产业创新深度融合的关键路径。如何通过科技金融这一支点，撬动更多成果从“书架”走向“货架”？

　　长期以来，成都持续探索科技金融创新改革，力促更多科技成果在成都落地生根、开花结果：从2014年设立首期5000万元风险资金池、开发“科创贷”系列产品，到2021年推出“人才贷”“成果贷”“研发贷”，再到“科创通”平台构建起线上线下融合的创新创业服务生态，创新推出的“科创贷、积分贷、人才贷”等科技金融产品，截至2026年4月，为4853余户企业贷款超620亿元。

　　以科创贷为例，这一纯信用贷款产品有效破解了“高科技、高风险、轻资产、无抵押物”中小企业贷款难问题，让金融活水精准滴灌创新苗圃。市科技局相关负责人介绍，“科创贷每年服务成都2100余家企业，去年撬动银行贷款突破120亿元，充分体现了‘拨改贷、补、贴’改革的杠杆效应。”

　　然而，从实验室到生产线，成果转化的“最初一公里”依然面临不少现实挑战。早期项目风险高、周期长，社会资本往往“看到样机才愿意进来”，大量原创成果卡在“死亡谷”中无法前进。“此次《办法》是在原有财政科技资金‘拨’改‘贷、投、贴’基础上又一次重大制度突破，既创新财政科技资金新的使用方式，又有效弥补成果转化早期资本缺失。”市科技局相关负责人介绍。

　　这一制度创新的深层逻辑，是构建覆盖成果转化全生命周期的资本服务体系。从“先投后股”资助起步，到种子基金、天使投资接力，再到创投、产投跟进，直至并购退出——一条“成果发现—早期介入—资本接力—产业落地”的全链条通道正在成都加速成型。

　　目前，成都高新区、温江区、金牛区、锦江区等已先行开展“先投后股”试点，初步形成市区联动格局。

　　“以前我们是‘守着门’等企业来申报，现在是与企业‘共进退’。”温江区科技局副局长王增皓道破其中“机制创新”，简单说，这种转变让财政资金能够更早地发现和支持那些有潜力的初创企业。“我们此前已经率先精准筛选支持了7个成果转化项目，有效地填补了早期项目从实验室出来后的资金缺口。”

　　“‘先投后股’试点把产业园区纳入项目推荐渠道，这是一个关键亮点。”锦江区科技局党组成员、高成长企业发展促进中心主任刘子君表示，锦江经开区聚集了大量优质未来产业企业，而园区最了解企业的，可以在孵化、培育的基础上主动推荐，让政策从顶层设计直达产业一线，“让更多园区企业有机会享受政策红利。”

　　随着《办法》落地，“先投后股”试点将持续激发全市科技创新活力，为科技成果加速转化，打通“最初一公里”，培育新质生产力注入科技金融新动能。