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11月2日上午9时左右，中国人民银行、中国证监会将召开会议，研究推动支持资本市场工具使用。同一天，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会还将召集各大银行开会研究优化股票回购增持再贷款政策。会议将在央行举行。
在业内看来，近期A股市场持续下跌之下，上述会议的召开将给市场带来积极信号。
今年10月以来，A股市场震荡下行，沪指失守3600点，截至10月30日收报3599.02点，深证成指、创业板指、科创综指在10月30日也均创出阶段性新低。10月份，科创综指、创业板指均累计下跌超20%，深证成指累计下跌15.94%，沪指累计下跌6.33%。
关于会议的更多信息，记者询问了部分在京大型券商，部分机构未明确回复是否参会，有内部人士称：“（会议信息）要么直接通知，要么就是监管对接相关负责人 。”
有机构分析人士对第一财经表示，如果能够给股市直接提供流动性，对当前的A股市场而言将会有明显提振，对改善市场情绪、提振市场信心都会有很大帮助。“目前媒体报道的信息比较有限，还是需要等明天会议之后看具体会有哪些支持政策。”前述分析人士称，尽管会议具体内容尚不知，但从政策方向上肯定是支持股票市场的。
目前支持资本市场的货币政策工具，主要是证券、基金、保险公司互换便利，以及股票回购、增持专项再贷款。
上述两项政策工具最早于2024年9月24日提出。彼时，在国务院新闻办新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜提出，创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。第一项是创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，这项政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。第二项是创设股票回购、增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。
随后这两项政策工具快速落地。10月18日，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。
同日，中国人民银行与中国证监会联合印发《关于做好证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）相关工作的通知》，向参与互换便利操作各方明确业务流程、操作要素、交易双方权利义务等内容。
落地以来，监管先后将贷款最长期限由1年延长至3年，匹配上市公司中长期回购增持的运作周期；下调回购增持业务自有资金出资比例，由原来30%降至10%，切实减轻企业资金配套压力；鼓励银行依托企业主体资质发放信用贷款，弱化抵质押约束；同时将国有资本运营平台纳入适用主体，进一步拓宽政策受益群体。2025年5月，回购增持再贷款与证券基金保险公司互换便利实现额度合并，总额度提升至8000亿元，打破初始3000亿元额度约束，进一步提升工具使用的灵活性。
从实际运行来看，每当市场出现阶段性调整压力，工具的托底功能便会释放。例如，2025年4月市场承压阶段，回购增持相关业务申请规模显著冲高；2026年7月市场再度出现波动，国有资本运营平台加大专项再贷款运用力度，带动当月业务规模再次走高。
第一财经记者根据Wind统计，今年前10月，A股共计300余家公司披露了“增持回购贷”相关公告，按贷款金额上限计算，累计达到781亿元。其中，使用专项贷规模较大的包括海尔智家（600690.SH）、京东方A（000725.SZ），前者的专项贷款规模达50亿元，后者获得两笔专项贷款，金额累计59亿元。
有券商人士分析称，两项工具有效提升了上市公司和行业机构融资和投资能力，有利于发挥好这些机构市值管理责任和维护市场稳定作用，也体现了中央银行对维护金融稳定职能的拓展和探索，还起到了提振投资者信心、改善金融市场预期、增强资本市场内在稳定性的重要作用。
关于股票回购增持再贷款对股市的影响，南开大学金融发展研究院院长田利辉此前对第一财经称，这一工具的使用对后续A股市场的影响主要体现在四个方面。
首先，它为市场提供了增量流动性，有助于稳定市场预期和提升投资者信心；其次，通过降低上市公司和大股东的资金成本，激励他们更加积极地进行股票回购和增持，从而对股价形成支撑；第三，这一政策的实施有助于提升市场的活跃度，增加交易量，促进市场的健康发展。在他看来，这同时也体现了监管层对于资本市场稳定运行的支持态度，有助于逐步建立投资者的预期和信心。
【沪市公司前三季度八成盈利，净利润增6%至4.01万亿元】
截至10月31日，沪市2317家上市公司完成2026年三季报披露。前三季度，沪市上市公司合计实现营业收入39.07万亿元，同比增长3.8%；实现净利润4.01万亿元，同比增长6.0%。
从盈利面看，八成沪市公司实现盈利，六成公司净利润同比增长，806家公司实现营业收入和净利润双增长，441家公司净利润增速超过50%。
蓝筹公司增速高于沪市整体。前三季度，上证50公司实现营业收入11.84万亿元，同比增长4.9%；实现净利润1.73万亿元，同比增长9.8%，增速分别高于沪市整体1.1个百分点和3.8个百分点。上证180公司实现营业收入24.15万亿元，同比增长4.7%；实现净利润2.98万亿元，同比增长6.9%，增速分别高于沪市整体0.9个百分点和0.9个百分点。
前三季度，沪市实体企业实现营业收入同比增长4.7%，实现净利润同比增长17.1%，贡献利润占比较上年同期提升4.5个百分点。
制造业增势更强。前三季度，沪市制造业公司净利润同比增长39.5%，占实体企业利润比重同比提升6.8个百分点至42.6%。其中，高技术制造业净利润占实体企业比重提升8.4个百分点，净利润同比增速较上半年加快8.2个百分点。
前三季度，沪市实体类公司经营活动产生的现金流量净额为2.83万亿元，同比增长18.3%，覆盖净利润1.5倍。毛利率同比增加1.4个百分点，其中科创板公司毛利率中位数保持在36.7%的较高水平。
研发投入继续增加。前三季度，沪市实体企业研发投入6781.11亿元，同比增长4.8%；科创板公司研发强度中位数为12.6%。
科创板硬科技成果加速兑现。前三季度，614家科创板公司合计实现营业收入1.51万亿元，同比增长41.9%；实现净利润2235.20亿元，同比增长474.6%。
第三季度，科创板公司营业收入同比增长44.8%，净利润同比增长455.3%；277家公司第三季度净利润实现环比增长。
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发表于 2026-11-2 06:32
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