证券手机报11月23日早间版

杨智

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【今日摘要】
★部分浙江农信机构存准率下调
★资金竞相撤离新兴市场
★两市短期或将继续窄幅震荡
★酿酒行业弱市飘红
★安信证券：关注计算机三条投资线索
★长江证券：关注高业绩确定性农业公司
★漫长的冬季行情

【每日要闻】
★部分浙江农信机构存准率下调
据媒体报道，消息人士22日表示，浙江省农信系统获准定向下调部分机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16%。央行有关人士在接受中国证券报记者采访时表示，对此消息不予评论。
报道称，此次下调将于11月25日起生效，当日恰逢存款准备金率清算日。涉及的机构为五家左右，此前因涉农贷款指标未能完成而被上调存准率。
分析人士认为，如此消息确实，可视为央行未来“大规模”下调的开端。但也有分析人士认为，其影响有限。因部分金融机构获准下调存款准备金率，已在预期之中。央行此前表示，将对政策进行微调预调，未来继续实施差别存款准备金率措施。
央行日前发布的《2011年第三季度货币政策执行报告》称，下一阶段，要着力优化信贷结构，提高金融服务水平，加大对农业、小企业的信贷支持；创新金融产品和服务方式，进一步加大对中小企业特别是小微企业和“三农”的有效信贷投入，力争银行对小微企业贷款的增速不低于全部贷款平均增速，增量高于上年同期水平，对达到要求的小金融机构继续执行较低的存款准备金率；加强有利于为小微企业及“三农”服务的金融组织体系建设，促进小金融机构改革与发展。
央行表示，将根据金融机构稳健经营状况和信贷政策执行情况，对有关参数进行适度调整，继续实施差别准备金动态调整措施，引导并激励金融机构自我保持稳健和调整信贷投放，提升风险防范能力。

★资金竞相撤离新兴市场
受投资者担忧国内外经济形势和美元需求强劲拉动，22日，印度卢比对美元汇率下探至52.7288卢比，创历史新低。今年以来，印度卢比对美元汇率已累计贬值约15%。与此同时，中国市场也有资金抽逃迹象，中国央行21日发布的数据显示，10月外汇占款四年来首现负增长。
海外媒体分析认为，随着欧债危机短期内得以解决的希望渺茫，加之有更多的迹象显示欧洲的融资市场出现紧张，新兴市场货币预计将维持低迷。
22日，亚洲新兴市场货币普遍表现不佳。其中，韩元对美元汇率盘中触及一个月低位1150韩元，并带领其他亚洲货币小幅走低。截至上周五，多个亚洲新兴市场货币已经连续第三周下跌。而港币对美元的汇率也已经由10月底的7.76港元的高点攀升至目前约7.79港元的水平。
此外，中国外汇交易中心的人民币对美元即期汇价22日小幅收跌，盘中一度跌破6.37元关口。中国人民银行21日发布的最新数据显示，中国外汇占款余额在10月份出现四年来首次月度净减少的罕见现象，从而打压人民币的汇率。
海外媒体分析认为，不断深化的欧债危机继续促使投资者逃离新兴市场资产，同时买进相对安全的美元。北京时间22日21时20分，美元指数报78.16点，较10月27日触及的低点上扬4.38%。
除了避险因素，来自欧洲方面的卖盘亦对新兴市场资产造成打压。海外媒体22日报道称，现金拮据的欧洲各家银行正日益寻求出售所持大量新兴市场债券和其他资产，以筹集急需的资金。
来自资金流向监测机构EPFR的数据显示，上周新兴市场本币债券基金遭遇1.64亿美元资金赎回。新兴市场股票基金赎回规模达1.83亿美元，之前一周为流入超过20亿美元。

【外盘扫描】
海外股市
道琼斯指数：昨日，道琼斯指数下跌53.59点，收于11493.72点，跌幅0.46%；
纳斯达克指数：昨日，纳斯达克指数下跌1.86点，收于2521.28点，跌幅0.07%；
港股收盘：昨日，香港恒生指数上涨25.74点，收于18251.59点，涨幅0.14%；香港国企指数上涨13.15点，收于9738.97点，涨幅0.14%。
日经指数：昨日，日经指数下跌33.53点，收于8314.74点，跌幅0.40%。

大宗商品
伦铜：昨日，伦铜上涨72.50美元，收于7402.50美元/吨。
美黄金：昨日，美黄金下跌2.40美元，收于1700.00美元/盎司。
美原油：昨日，美原油下跌0.63美元，收于97.38美元/桶。

【市场分析】
★两市短期或将继续窄幅震荡
沪深股市周二维持窄幅震荡。上证指数收报2412.63点，下跌2.50点，跌幅0.10%；深证成指收报10028.2点，下跌5.59点，跌幅0.06%，两市合计成交1022.3亿元，与前一交易日基本持平。受欧美股市大跌影响，两市低开，沪指围绕2400点整数关口震荡，午后有所反弹，收于2400点之上。板块方面，食品饮料和电力板块涨幅居前；昨日领涨的化纤板块今日跌幅较大。
受穆迪警告调低法国评级和美国减赤谈判失败影响，欧美股市下跌逾2%；国务院副总理王岐山表示，确保经济复苏压倒一切；10月新增外汇占款近四年来首度出现负增长，可能意味着热钱流入趋缓，可能与人民币升值预期减弱和美国鼓励资本回流等因素有关，央行货币政策调整的空间加大。国内经济的不确定性和外围市场将对A股市场形成压制，而近期政策若不能进一步放松，则A股仍将维持弱势震荡格局。
技术面上，前期股市跌速过快，悲观情绪得到一定缓解，小周期技术性超卖明显，且两市均处于重要的整数关口附近，有一定的支撑力度，预期A股将在当前点位继续窄幅震荡一两个交易日。然而市场整体的观望情绪较为浓重，指数盘中反弹缺乏成交量配合。盘面上，昨日领涨的化纤板块今日领跌，显示当前市场整体缺乏持续性热点，主力资金没有做多意愿，后市维持弱势震荡整理，重新挑战前期低点2307点的概率较大。短期关注2350-2400点区间内能否形成有效的技术支撑。
操作策略：两市短期或将继续窄幅震荡，若无实质性政策利好，后市维持弱势震荡的概率较大。建议投资者保持谨慎，控制仓位风险，仓重者逢高减持前期涨幅较大的个股；轻仓者保持观望，等待市场企稳。板块方面，近期关注金融权重股的护盘力度。

【关注板块】
★酿酒行业弱市飘红
昨日酿酒行业表现较好，领涨行业板块。截至收盘，酿酒行业涨2.39%，重庆啤酒、五粮液、金种子酒涨幅超过3%；洋河股份、张裕A等4只股涨幅超过2%。水井坊、古井贡酒、山西汾酒、老白干酒等也红盘示人。
据媒体报道，2011年，整个白酒行业再度迎来丰收，营业收入增长接近50%。从业内的观点来看，白酒行业在未来3~5年仍有望保持高速增长，给投资者带来较好的收益。从近四年食品饮料板块相对上证综合指数的季度超额收益来看，2008年一季度、四季度出现较好的超额收益，2009年超额收益出现在三、四季度，2010年超额收益出现在二、三季度，2011年，从目前来看，二、三季度的超额收益表现不错。
今年四季度以来，白酒行业的表现较为一般，这与发改委约谈白酒企业，并要求不能涨价有关。业内普遍认为，随着CPI的大幅回落，通胀压力的大幅降低，未能在年末实现提价的白酒公司，将可能会提价，比如贵州茅台很可能在明年一季度提价，这也将成为白酒公司上涨的催化剂。
申银万国证券食品饮料行业分析师童驯明确指出，2010-12年或许是2004-06年后白酒行业获取超额收益的又一“黄金三年”，期间建议别轻易抛弃白酒类公司。

★安信证券：关注计算机三条投资线索
安信证券日前发布计算机行业周报称，上周，沪深300指数下跌3.28%，计算机软件板块下跌2.22%，硬件板块下跌3.28%。年底前，行业或迎来较多扶持政策，估值切换行情将逐步展开。维持行业“领先大市-A”评级。
报告表示，建议关注三条投资线索：1)2012年业绩增长较为确定的公司：卫宁软件、万达信息、银江股份、易华录、海康威视、大华股份、软控股份、华平股份、梅安森，首推卫宁软件；2)重点关注基本面较好，上市不满一年，具有高送转预期的新股和次新股，如易华录、拓尔思、天玑科技、卫宁软件、榕基软件等。3)长期推荐高客户黏性服务类公司，如天玑科技、汉得信息、立思辰、科大讯飞、用友软件等，首推天玑科技、科大讯飞。

★长江证券：关注高业绩确定性农业公司
长江证券日前发布农林牧渔行业周报称，上周，玉米价格继续回落1.09%，小麦、稻米价格维持平稳；豆油价格小幅反弹0.32%，棉油价格下滑；同期，农业板块本周跌幅继续扩大。近期建议关注业绩确定性较高的公司，减少系统性风险，维持行业“看好”评级。
报告指出，接近年末消费旺季，鸡肉价格将出现季节性上涨，个股推荐圣农发展。伴随旺季水产品逐渐上市，其后期价格或出现回落，到11月底捕捞旺季末期价格回升，建议关注业绩确定性较大的公司，如獐子岛。11-12月，种子行业迎来销售旺季，建议关注隆平高科。

【老法师看盘】
★漫长的冬季行情
昨天说到年关来临，现在大家最关心的事情就是如何过冬。而昨天的市场再度让人感到寒意阵阵。
昨日盘中沪指再创反弹以来新低，似乎周一探底回升根本没有起到任何作用，相反个股的普跌令本身就疲弱的市场雪上加霜。
还好，午后市场的走势几乎与周一如出一辙，2400点又一次失而复得，这又让人对后市浮想联翩。这样的走势，和我上周末的判断十分一致，大盘下跌的幅度不会太大，但整体来看弱势特征依旧明显，其实这真的是漫长冬季行情的典型特征。
值得注意的是，昨天收盘后又传出利好传闻。有消息称，央行或正继续通过定向调整信贷导向的方式对宏观调控政策进行预调微调，浙江省农信系统获准定向下调部分机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16%，下调将于11月25日(本周五)起生效。
而这一政策的实施地放在前期处于风口浪尖上的温州，无疑给了机构更多的联想空间。从这一消息不难看出，目前面临过冬的不仅仅是A股市场，整个中国宏观经济都在过冬，如果没有政策性适度宽松，可能部分地方的企业很难度过这个冬天。
上述消息其实昨日盘中已经传出，这也是昨日大盘有所回升的原因。但是为何走势依旧很弱？我认为，即便传闻属实，利好程度也有限。已有的消息显示，目前央行所谓的定向宽松局限性还比较强，不仅局限于浙江地区，更加局限于农信机构，这表明管理层在定向适度宽松同时对通胀的反弹依旧十分警惕。否则如果真要宽松的话，为何不全面下调存准率？
所以，对于后市我的看法依旧保持谨慎，即便出现反弹，感觉也难有太强的力度。看看昨日放量大跌的不少个股，如中国国航、首钢股份等，背后机构减仓的决心相当坚决，如果大盘有所反弹，无疑会更加激发这些抛盘的出现。
因此，总体而言还是应该抱着“过冬”的态度来操作，如果不能放量彻底改变趋势，那么态度还是不宜太过激进。源自《每日经济新闻》网站

【个股精选】
★雅克科技(002409)
公司主要从事磷酸酯阻燃剂的研发和生产。从2009年开始，公司阻燃剂业务收入占公司主营业务收入的比例超过85%。公司所有募投项目投产后，有机磷系阻燃剂产能将超过10万吨，成为全球最具竞争力的有机磷系阻燃剂生产企业。公司目前每年阻燃剂销售收入已上升至9亿人民币，但和龙头雅宝一年43亿人民币的阻燃剂销售收入相比仍有较大提升空间。目前有机磷系阻燃剂全球市场容量在50万吨左右，未来几年将保持年均9%的需求增速，2015年全球市场容量有望达到68万吨。预计公司2011-13年每股收益为0.68、0.84和1.08元，对应PE为41、33和26倍。主要橡塑助剂公司2011年和2012年的动态PE均值为36和17倍。看好公司作为有机磷系阻燃剂龙头企业的发展势头，给予公司“推荐”评级，关注公司未来新产品和资本运作的新动向。

★维尔利(300190)
维尔利作为垃圾渗滤液细分行业内的先行者和唯一的上市公司，拥有的先发优势和资金实力可保证公司业务规模和市场份额在中期内维持快速增长。但在扩张期或因市场拓展投入先于业绩收获及竞争加剧等因素而致公司盈利能力下滑、业绩提升速度趋缓。公司在建的装备产业化基地和研发基地将为渗滤液处理系统集成和方案优化提供软硬件支撑，一方面打破产能瓶颈，另一方面也将进一步加强公司核心竞争优势。预计公司2011-13年EPS为0.85、1.16和1.44元，考虑公司未来可观的成长空间，维持公司“增持”评级。

★红日药业(300026)
2011年，公司开始对血必净注射液的营销渠道进行整改，选择在资金和终端资源上更具有竞争优势的代理商来替换现有的小型代理商，加强对渠道的控制力，既有利于扩大医院的覆盖面，也有利于提高单院产出。中药配方颗粒市场前景看好：一方面，终端服务模式较为独特。另一方面，公司在北方市场一家独大，且市场覆盖区域不断扩大。公司较重视新产品的研发，目前有多个产品在研，其中硫酸氢氯吡格雷及片剂、盐酸沙格雷酯及片剂、脑心多泰胶囊在等待生物等效性临床批件的审批，未来值得期待。我们看好血必净注射液营销改革完成所带来的业绩回升和改善，康仁堂中药配方颗粒特色终端服务模式及市场覆盖领域的不断扩大，同时还有多项产品在研，预计2011-13年，公司EPS为0.82、1.14、1.42元，对应的PE为34、25、20倍，维持公司“强烈推荐”的投资评级。

★感谢广发证券提供荐股内容，股市有风险，入市需谨慎。

【私募内参】注意：真假虚实，仅供参考，不作买卖依据，来源网络
据传，大橡塑：传增发注资即将启航。

据传，洪涛股份：未来预计会陆续大订单出现,公司有高送配潜力。

据传，铁汉生态：公司年报有高送配的动力。

据传，金磊股份：中标2.8亿元耐火材料项目。

据传，铁龙物流：铁路物流十二五规划可能会在近期出台。

据传，宝利沥青：获得湖南新增市场改性沥青23.45万吨的大额订单，2012年业绩翻番。

据传，海正药业：四季度将有两条原料药生产线投产。

据传，康得新：正在于下游多个大尺寸面板企业洽谈合作事宜。

据传，宝钛股份：军工钛材销售增长超预期的可能也使业绩爆发性增长可能提前。

据传，中顺洁柔：明年盈利预计将明显回升。

据传，杰瑞股份：主营业务订单饱满，11、12年业绩确定性强。

据传，威孚高科：柴油机尾气后处理业务将带给公司新一轮爆发式增长。

据传，双箭股份：2011年四季度的综合毛利率将出现环比大幅回升。

据传，三力士：原材料价格的回落，橡胶价格下跌1000元/吨，公司EPS增厚0.05元左右。

据传，辽通化工：后续仍可能存在资产注入预期。

据传，卧龙电气：预计电池新厂房将在2011年底投产，产能为旧厂的1.5倍。

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