本周“靴子”悉数落地 A股或将迎来短期方向选择

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       本周剩下的时间，核心焦点集中在两大即将召开的关键会议：美联储 12 月议息会议与中国中央经济工作会议，二者一外一内的政策预期，共同构成影响年末市场走向的核心变量。

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　　1、美联储货币政策

　　当前市场普遍预期美联储将实施25个基点降息，若落地则联邦基金利率目标区间将降至3.50%-3.75%，但市场对后续政策路径分歧显著。美国银行指出，美联储正面临近年来最大内部分歧，鲍威尔可能在降息后释放鹰派信号以平衡立场，避免明确明年1月降息预期。图片

　　2、国内方面，中央经济工作会议的政策预期成为支撑市场的重要力量。作为“十五五”开局之年的关键部署，市场普遍预期会议将聚焦“稳增长、促转型”双重目标，延续积极的财政政策与稳健的货币政策，大概率强化扩大内需、培育新质生产力、优化地产政策等核心方向，同时有望释放更多鼓励中长期资金入市的配套举措。受这一预期提振，A股中证A50、创业板指近期震荡回升，通信、国防军工等科技制造板块表现突出，但房地产、食品饮料等板块仍显疲软，反映出内需修复预期的结构性分化，政策落地效果的不确定性仍制约部分板块表现。

　　从市场整体态势看，本轮由预期驱动的修复行情已进入尾声阶段，一旦事件落地，短期的方向选择或将随之开启：尽管内外政策预期形成一定支撑，A股、港股呈现震荡回升态势，沪指围绕3900点波动，恒生科技指数温和上涨，但缩量震荡的特征持续显现，意味着市场情绪并未盲目乐观，增量资金入场意愿不足。前期支撑市场修复的核心逻辑——美联储降息预期与国内政策利好，目前已基本被市场定价，而美联储内部分歧加剧、国内制造业PMI仍处于荣枯线以下等信号，显示后续向上动能趋于减弱，修复空间已相对有限。

　　策略层面，建议投资者摒弃趋势性上涨幻想，转向防御性均衡配置。一方面，把握政策预期确定性主线，重点关注中央经济工作会议大概率支持的新质生产力领域，如AI、机器人、新能源等，这类板块既符合产业升级方向，又有望获得持续政策倾斜；另一方面，布局美联储降息周期中具备估值修复潜力的顺周期品种，如工业金属、化工等，但需控制仓位，防范降息节奏不及预期或鲍威尔鹰派表态带来的美元波动扰动。同时，可关注消费、大金融等前期滞涨板块的补涨机会，这类低估值品种在年末配置型资金入场过程中具备一定安全边际

　　风险防范同样不容忽视。海外需重点跟踪美联储议息会议的政策指引与点阵图信号，若内部分歧导致降息落地但鹰派表态超预期，或明年降息次数进一步下修，可能引发全球流动性预期收紧风险；国内则需关注政策力度不及预期、内需修复缓慢等问题对市场的拖累。此外，美联储会议后将有多项延迟发布的经济数据公布，可能加剧市场波动。投资者应减少高频交易，聚焦业绩确定性强、估值合理的标的，通过行业分散配置降低组合波动，在市场修复尾声阶段把握结构性机会而非盲目追高。

wert999

没有值得期待的预期。