中国政府债务余额迎来100万亿关口，多专家建言优化债务结构 第一财经 2026-05-27 18:38 第一财经官方账号 关注 为稳投资稳

武乡侯

中国政府债务余额迎来100万亿关口，多专家建言优化债务结构

第一财经

2026-05-27 18:38第一财经官方账号

关注

为稳投资稳增长，中国政府债务规模持续增长，迎来100万亿元关口。
目前中国政府债务基本来自发行政府债券。根据中国人民银行最新披露的数据，截至2026年4月底，政府债券存量规模为99.37万亿元。企业预警通数据显示，截至5月27日，政府债券存量规模约101.15万亿元。
如何看待中国政府债务余额迎来100万亿元关口？中国政府债务风险如何？如何保持合理的债务规模既能推动经济增长，又能确保财政可持续？
接受第一财经采访的多位政府债务专家认为，尽管中国政府债务绝对金额大，但债务风险总体安全可控，政府仍有较大举债空间。下一步应优化债务结构，提高政府债务资金使用效益。
债务风险总体安全可控
第一财经：近些年为应对经济下行、防范化解隐性债务等，地方政府债券发行规模持续增长，中央财政也通过增加发行特别国债等提振经济，这也使得政府债务余额攀升，今年5月迎来100万亿元关口，如何看待这一数据？政府债务风险可控吗？
粤开证券首席经济学家罗志恒：我国政府债务余额绝对规模较大，但总体处于安全可控区间，风险可控且具有可持续性。
首先，判断债务风险不能仅看绝对规模，还要看债务形成的资产规模及质量、相应的经济规模和政府收入规模、付息水平等，还要结合发展阶段来看。截至2025年底，全国政府债务余额达95.6万亿元，其中，国债余额40.8万亿元、地方政府债务余额54.8万亿元（不含隐性债务），负债率（政府债务/GDP）为68.2%，低于主要发达经济体水平，属于国际上中等偏低水平。
其次，我国政府债务资金主要投向交通、水利、能源等基础设施，形成了大量优质资产，这些资产能够产生持续性收益，既为经济高质量发展提供有力支撑，也是偿债资金的重要来源。
最后，随着地方政府加快存量隐性债务置换，地方隐性债务治理取得成效，存量隐性债务风险持续下降。
中诚信国际研究院院长袁海霞：这是我们近年积极财政政策不断发力的体现之一，但规模并不是判断债务风险的唯一指标。
近几年全球公共部门无论发达经济体还是发展中经济体债务水平都在不断攀升，从国际比较看，我国政府负债率显著低于美、日等发达经济体，同时拥有庞大的主权资产作为偿债保障，政府债务整体处于风险可控区间，有能力在不对国民经济造成较大负面冲击的条件下，妥善解决债务问题。
不仅如此，中国的债务结构以内债为主，国内储蓄率保持在44%以上高位，使得内部债务来源更为稳定，同时外债占总债务量的比重约为5%，外部风险敞口较低，使得我们可以不受外部干扰，平滑处理自己的债务。
尽量总量风险可控，但当前需要更加关注结构性风险和区域性风险。
一方面，地方流动性压力持续存在，部分经济欠发达、财政自给能力较弱的地区偿债压力尤其是付息压力相对突出，存量隐性债务的化解仍处于攻坚阶段；
另一方面，专项债项目收益不及预期的问题仍需持续关注，债务资金转化效率不高。这些结构性矛盾如果处理不当，可能会演变为局部的流动性风险，需要通过精准施策分类化解。
中央财经大学教授温来成：这说明中国政府债务存量规模比较大。但衡量政府债务风险不能仅看债务余额，通常会与经济总量相比来看政府负债率，去年中国政府负债率大概在68%左右，处于安全范围。中国政府负债率明显低于主要国家，比如日本负债率已经超过200%，美国也超过100%。当然，对于政府债务余额快速增长势头也需要警惕，注重财政可持续性。
上海财经大学教授毛捷：自2008年以来，发达经济体的政府债务规模不断扩大，负债率不断突破原有的所谓警戒线，这导致社会各界比较关注负债率等这类规模指标。
我国的情况和发达经济体存在明显区别，一方面，我国的政府债务规模还没有达到发达经济体的平均水平，美国、日本、英国等发达经济体的政府负债率普遍超过了100%，我国的政府负债率明显低于100%。
另一方面，发达经济体发债的主要用途是宏观经济的短期调节，而我国的政府债务主要用于中长期发展能力建设。所以，考虑财政可持续性，从中国的发展需要看，综合使用税收、非税收入和政府债务等不同的财政工具，持续推动高质量发展，实现财政收支的动态平衡，更为关键，而不是仅盯着负债率等规模指标。因为除了债务，财政支出、税收和非税收入等都是财政可持续性的重要组成。
优化政府债务规模结构
第一财经：近些年政府债务余额每年基本保持10%以上的增速，高于同期经济增速和财政收入增速，如何看待政府债务保持较快增长？国务院此前提出优化政府债务规模结构，比如合理确定政府债务规模，保障财政可持续性和经济健康发展。如何理解“合理债务规模”？
罗志恒：近年来，债务增速高于经济和财政收入增速，是应对经济下行压力下的阶段性安排，体现了财政政策积极作为、主动发力。
确定合理的债务规模，需综合考量三个维度：一是名义GDP增速与债务利息率的相对关系，保持“经济增速高于利率”可防范债务螺旋式上升；
二是债务资金的投向与使用效率，确保投向能产生长期经济回报和财政增收的领域；
三是建立动态的财政可持续评估框架，参考国际通行标准并结合我国发展阶段，设定负债率、债务率等预警指标体系。未来应在优化债务结构、提高项目收益率、强化财政纪律的基础上，平衡好稳经济与财政可持续的关系。
袁海霞：合理的政府债务规模不是一个静态的绝对水平，而是一个与经济发展阶段、结构调整转型等相适应的动态均衡。
债务规模的确定，不能脱离一国特定的内在条件与外部环境，而是需要与潜在经济增长水平、资源配置能力、政府资产存量、货币政策配合以及利率水平等多重因素密切挂钩。比如当经济处于下行期、微观主体信心不足时，适当扩大债务规模以托底增长是必要且合理的。
得益于我国庞大的国有资产储备、以内债为主的稳定结构以及持续的低利率环境，我国政府具备较大的战略腾挪空间。因此，判断债务规模是否“合理”，关键是看其是否与当下的发展需求、偿债能力和资产储备相匹配，是否有利于推动新旧动能转换和高质量发展目标的实现。
另外，平衡经济增长与财政可持续，核心并不在于债务规模的绝对大小，而在于债务的结构与效率。
在当前内需不足的背景下，叠加财政资金有限的现实约束，债务结构及效率的重要性更加凸显，决定了政府支出的质量和综合效应，债务资金使用必须更注重“债务-资产”转化效率、投资乘数效应和社会综合效益（包括经济效益和社会效应），债务投向转向更加追求全要素生产率提升、经济结构优化、民生福祉改善和长期财政可持续。
因此，从当下来看，必须将政府债务管理的重心从“加杠杆”转向“优杠杆”：一是继续优化央地债务结构，中央政府有条件、也有必要主动加杠杆，通过超长期特别国债等工具承担更多跨区域、战略性支出，为地方财政腾挪空间。
二是地方债内部要大幅提高一般债占比，让专项债严格回归项目收益自平衡的本源。
三是财政、金融政策加大协同配合，发挥政策集成效应；
四是加快建立完善政府资产负债表，通过盘活存量提升增量空间，与此同时，需要通过深化财税体制改革从根本上理顺央地财权事权关系，最终实现稳增长与防风险的动态平衡。
毛捷：当前我们应该更加关注政府债务的结构和效益，因为债务结构和效益很大程度上会影响政府债务对财政收支动态平衡的作用。
一方面，我国的政府债务结构有待优化，地方债务占比仍偏高，中央债务具有强大的财政属性和金融属性，适当提高中央债务占比，有助于更充分地发挥政府债务促进高质量发展的积极功效。
另一方面，我国的政府债务效率有待提升。政府债务长期以来主要用于基础设施建设，近几年投向有所调整，大量用于支持新兴产业发展，但投资于物应该与投资于人有机结合。后续应加大政府债务对健康、教育等领域的支持，从侧重投物，转变为投人与投物并重的双主体投向结构，更充分发挥政府债务撬动有效投资的作用，提升政府债务的效益。

武乡侯

点击官网跳转黄网，上百个政企网站遭黑，官方披露：黑客仅初中学历

观察者网
2026年05月28日 08:28:16 来自上海市
0人参与0评论
京东·点进立减
淘宝·百亿补贴
天猫·大牌底价
1688·工厂直供

据最高人民检察院微信公众号消息，点开“水滴筹”想献一份爱心，页面却跳转至境外涉黄网站；打开新闻客户端准备浏览资讯，却被强制引流至色情直播平台……上百个政企网站、知名App相继“中招”，沦为黑客团伙牟利的“免费跳板”。

经浙江省衢州市衢江区检察院提起公诉，4月23日，法院以非法控制计算机信息系统罪判处被告人周某有期徒刑四年四个月，并处罚金。周某认罪服判，该判决现已生效。

官网跳出不堪画面

2025年6月，衢州市公安局衢江分局网安大队在日常巡查中发现，省内多个政务平台、企业官网服务器被批量上传恶意文件，用户点击正常链接，竟被强制跳转至境外涉黄网站。

“点开自家公司的官网，蹦出来的竟是满屏不堪入目的画面。”一位企业主向办案人员说起企业网站被非法侵入的经历时痛心地表示，自己多年打拼积累的品牌信誉，就这样在网络攻击中受损崩塌。

经排查，黑客周某进入警方视线。令人意外的是，周某这个能够批量控制政企官网服务器的“网络黑手”仅有初中学历。此前，他已3次因网络类犯罪被判刑。

2023年8月至2025年6月，周某利用网站安全漏洞，非法获取150余台服务器的控制权限，使这些服务器生成的链接自动跳转至境外涉黄网站，并将权限转卖牟利。

为逃避侦查，周某借用亲友的身份信息租房、办卡、注册微信和支付宝账号，还安排同伙远赴柬埔寨、老挝，在境外租房购置电脑，远程操控平台、企业官网。周某所有违法所得均以USDT泰达币、TRX波场币等虚拟货币结算，分散藏匿于多个加密钱包。作案期间，他频繁更换设备、手机号码和网络IP，试图抹去一切痕迹。

获取“核心密钥”

2025年8月，公安机关将该案移送衢江区检察院审查批准逮捕。

面对周某到案后拒不认罪、坚称“测试服务器漏洞”的情况，以及作案时间跨度长、涉案企业广泛、技术门槛高、赃款隐匿深等重重难题，衢江区检察院第一时间组建专业化办案组，确立办案方向。

办案组深挖周某三次牟利型网络犯罪的前科，精准研判其侥幸心理源于赃款证据未被掌握，遂第一时间引导公安机关调转取证方向，将“资金溯源”作为突破案件的关键。然而，周某早已将赃款核心线索藏进加密网盘。面对这道技术关卡，办案组多次与公安机关开会研判，共同分析加密特征、明确取证突破口，积极引导侦查取证方向。最终，公安机关从网盘中提取出了虚拟币钱包助记词、登录密码等“核心密钥”，打破周某脱罪幻想。

与此同时，办案组对涉案电子数据展开全面审查，在公安机关依法勘验并提取的6.5万余条有效访问链接基础上，组织对服务器日志、注册信息、登录IP地址等数据进行逐一比对碰撞，精准锁定受害单位157家，查实被非法控制计算机信息系统的电脑150余台；服务器日志显示的攻击时间，与证人陈述的异常跳转时段一致；经鉴定，恶意文件具备强制跳转功能。上述证据相互印证，构建起完整证据链条。

拨开“赃款迷雾”

虚拟货币赃款追缴，是该案最难啃的“硬骨头”——赃款已全部被周某兑换成虚拟货币，分散存入多个匿名钱包，且虚拟货币具有匿名性强、流动性高、溯源难度大的特点，每一步赃款追查都如同在迷雾中摸索。为解决难题，办案组引导公安机关依托“涉案数字货币溯源回流系统”，对8个USDT钱包、9个TRX钱包开展全链条追踪。办案检察官全程跟进资金流向审查，协同核查匿名交易，最终依法扣押虚拟货币折合人民币4200余万元，实现涉案资产全查封、全扣押、全管控。

今年1月21日，该案被移送衢江区检察院审查起诉。办案检察官加强释法说理，促使周某自愿认罪认罚，退出违法所得2800余万元，实现赃款全额挽损。

经衢江区检察院依法提起公诉，法院采纳了检察机关指控的犯罪事实和提出的量刑建议，于4月23日作出前述一审判决。

加装三道“防盗门”

“正规平台被强行引向色情内容，危害远超普通网络犯罪。大量用户信任被透支，企业品牌信誉遭受不可逆损害，恶意脚本还可窃取账号密码、浏览记录，成为电信网络诈骗的‘帮凶’。”办案检察官说。



三国群英传
别人靠武将，我靠谋略有道，一样横扫全服。

立即体验
那么，上百个政企网站到底为何集体“失守”？今年5月，带着这一疑问，办案组走访多家涉案单位、企业寻找答案，最终发现，问题出自文件上传接口“不设防”。为此，衢江区检察院联合网信、公安等部门提出建议，建议企业给网站加装文件校验、内容检测、异常锁定三道“防盗门”。同时，衢江区检察院依据该案制作普法素材，通过新媒体广泛传播，并走进产业园区为程序员、运维人员普及信息安全法律知识。

据了解，公安机关对涉案其他犯罪嫌疑人已经采取强制措施，正在进一步侦查中。

武乡侯

男子在飞机起飞后欲拉开应急舱门，苏南瑞丽航空通报

上游新闻

2026-05-27 15:00上游新闻官方账号

关注

2026年5月26日，苏南瑞丽航空DR5015常州至长春航班飞行途中，一名旅客拒不配合乘务人员劝导，还试图触碰应急舱门。5月27日，@苏南瑞丽航空发布情况说明称，机组联合热心旅客成功将涉事旅客控制，未对飞行安全造成影响，航班落地后涉事旅客已移交机场公安。
通报称，2026年5月26日，苏南瑞丽航空DR5015常州至长春航班处于平飞阶段时，一名位于37D座位的男性旅客起身在过道中来回走动，乘务组多次劝导其返回座位，该旅客始终拒不配合，为防范安全风险，乘务组随即安排工作人员对其全程重点关注。后续，该旅客逗留于客舱21至22排应急出口区域，并试图触碰应急舱门，乘务员、安全员第一时间上前阻拦，在周边热心旅客的积极协助下，成功将涉事旅客控制，并将其转移至客舱最后一排实施管控。
事件处置过程中，机组同步开展客舱秩序维护、旅客情绪安抚工作，航班安全落地后，将涉事旅客移交机场公安机关处理。
航司表示，由于飞机巡航阶段舱内外气压差，应急舱门无法在舱内人工开启，且该事件中机组及时协同、旅客积极协助，涉事旅客也并未触碰到应急舱门，未对飞行安全造成影响。

武乡侯

23岁女孩离世 曾开玩笑写30万欠条 “一句玩笑”引发的悲剧，家属认为涉嫌销毁证据！！
2026年05月28日 09:46 来源：深港在线综合

【23岁女孩离世 曾开玩笑写30万欠条】近日消息，23岁女孩离世，其生前曾开玩笑写30万欠条引关注。2026年4月10日。女孩在生前被他人胁迫签署一张30万元欠条，同日她通过短信向母亲透露自己5万元贷款被对方挪用，强调“全被他用了”。当天下午，她在邻市遭遇单方交通事故不幸当场身亡，具体事故原因仍在调查中。女孩离世后，担保人出具一份手写“声明”，声称30万欠条是“开玩笑打的，作废”，并以此免除家属的追讨权利。但家属质疑声明的真实性，认为此举涉嫌销毁证据。据家属描述，女孩生前疑似被一名男子以PUA手段进行精神操控。哥哥回忆，妹妹在写下欠条时曾说“我当时开玩笑写的，以后再说”，然而这句话，竟成了她留在这世间最让人心碎的解释。更令人困惑的是，事发后男方家属迅速作出回应。男方父亲对媒体表示，两人确实曾有过一段恋情，但儿子后来已经结婚，双方也就不


23岁女孩离世 曾开玩笑写30万欠条

　　【23岁女孩离世 曾开玩笑写30万欠条】近日消息，23岁女孩离世，其生前曾开玩笑写30万欠条引关注。2026年4月10日。女孩在生前被他人胁迫签署一张30万元欠条，同日她通过短信向母亲透露自己5万元贷款被对方挪用，强调“全被他用了”。当天下午，她在邻市遭遇单方交通事故不幸当场身亡，具体事故原因仍在调查中。女孩离世后，担保人出具一份手写“声明”，声称30万欠条是“开玩笑打的，作废”，并以此免除家属的追讨权利。但家属质疑声明的真实性，认为此举涉嫌销毁证据。据家属描述，女孩生前疑似被一名男子以PUA手段进行精神操控。哥哥回忆，妹妹在写下欠条时曾说“我当时开玩笑写的，以后再说”，然而这句话，竟成了她留在这世间最让人心碎的解释。更令人困惑的是，事发后男方家属迅速作出回应。男方父亲对媒体表示，两人确实曾有过一段恋情，但儿子后来已经结婚，双方也就不再来往了，至于那张30万元的欠条，男方父亲声称“当时就撕了”。矛盾的焦点集中在了这张“被撕掉的欠条”上。女孩的家庭坚称这是一张被“逼迫”签下的欠条，而男方家庭则试图轻描淡写。23岁的年轻生命随风而逝，警方已经介入调查，但留给家人和公众的，却是一个巨大的问号。

　　这起事件，从法律角度看涉及两条主线：民事上的欠条效力问题，以及刑事上对精神操控与逼迫致死行为的定性问题。

　　首先要问的是：女孩如果真的被“逼迫”写下欠条，这张欠条在法律上站得住脚吗？答案是否定的。根据我国《民法典》第一百五十条的规定，一方或者第三人以胁迫手段，使对方在违背真实意思的情况下实施的民事法律行为，受胁迫方有权请求人民法院或者仲裁机构予以撤销。在司法实践中，这种情形被称为“胁迫行为导致合同可撤销”。

　　《民法典》还进一步规定，因胁迫行为签订的合同属于可撤销合同中的一种。此外，如果一方利用对方处于危困状态、缺乏判断能力等情形，致使合同显失公平的，也属于可撤销的情形。

　　那么问题来了：受到胁迫的受害方需要在什么时间内主张撤销？法律规定，受胁迫方应当自知道或者应当知道撤销事由之日起一年内行使撤销权。也就是说，如果女孩还在世，她完全可以起诉到法院，要求撤销那张30万元的欠条。而那张欠条一旦被撤销，从法律上来说，就自始不发生法律效力。另外，根据《民法典》相关规定，合同被撤销后，因该合同取得的财产，应当予以返还；不能返还或者没有必要返还的，应当折价补偿。

　　遗憾的是，随着女孩的离世，这起欠条官司或许无法由她亲自来打。但她的家属仍有权作为继承人，代位行使这项诉讼权利。

　　其次，男友如果真有“逼迫”行为，要负什么法律责任？这才是这起案件最核心、也最令人揪心的部分。如果警方最终调查证实，女孩生前确实长期遭遇精神操控，并被迫写下欠条，甚至精神操控程度严重到成为她选择轻生的重要诱因，那么男方可能需要承担严重的刑事责任。根据我国《刑法》第二百三十二条，故意杀人罪可处死刑、无期徒刑或者十年以上有期徒刑。在司法实践中，如果行为人长期通过威胁、恐吓、持续精神折磨等方式逼迫他人，导致对方不堪忍受压力自杀，且该行为与自杀后果之间存在直接因果关系，法院可能以故意杀人罪或过失致人死亡罪追究其刑事责任。

　　此外，如果男方通过威胁、恐吓的方式逼迫女孩写下欠条并索要30万元，且其行为不构成精神操控导致死亡的情形，也可能单独构成 “敲诈勒索罪” 。根据《刑法》第二百七十四条，敲诈勒索数额巨大或者有其他严重情节的，可判处三年以上十年以下有期徒刑，并处相应罚金。

　　值得一提的是，近年来中国法律在“精神虐待”方面的认定已经取得了突破性进展。精神暴力不再只是道德上受谴责的行为，它已经明确进入了法律的打击范围。

　　最高法在2025年发布的反家暴典型案例中明确指出： “家庭暴力不是家庭纠纷，精神暴力也是家庭暴力。” 行为人持续对被害人实施精神摧残、折磨，导致被害人不堪忍受而自杀的，应依法追究刑事责任。

　　下面这两个现实中的真实案例，让抽象的条文“活”了起来。

　　案例一：牟某虐待案——最高法公布的“PUA第一案”。2018年，北大女生包某与男友牟林翰确立恋爱关系。交往期间，牟林翰因纠结女友过往性经历而心生不满，高频次、长时间、持续性辱骂女友，通过言语凌辱、贬损人格等方式对其实施精神虐待。女友为此多次割腕、吞药自杀。2019年10月，包某再次遭到牟某辱骂后外出服药轻生，送医后于2020年4月不幸去世。

　　2023年，法院以虐待罪判处牟林翰有期徒刑三年二个月。2025年11月，最高人民法院将此案作为反家暴典型案例发布，明确将精神暴力纳入家庭暴力范畴，认定稳定婚前同居关系中的虐待行为构成虐待罪。

　　案例二：马某某虐待案——长期精神操控致女友自杀，获刑三年两月。2021年12月，马某某与女友苗某确立恋爱关系并租房共同生活近一年，有结婚意愿。期间，马某某以“没有安全感”为由对女友进行情感操纵，限制其社交、监控行踪、长期辱骂贬损。苗某为此先后两次吞药自杀被救回。2022年12月，马某某在酒吧喝酒时因不满苗某与同学聚会，再次通过微信长时间辱骂贬损苗某，致其精神崩溃，第三次吞药自杀身亡。

　　2025年2月24日，法院以虐待罪判处马某某有期徒刑三年两个月。此案被最高人民检察院作为典型案例发布，将具备共同生活基础的稳定婚前同居关系和精神虐待行为纳入虐待罪刑事评价范畴。

　　每一次悲剧的发生，都不能只成为手机屏幕上短暂停留的新闻标题，更不能让它随着“刷过去”而消散。在一段亲密关系中，如果对方总是让你感到亏欠、总是贬低你的价值、剥夺你的社交圈、让你一次次地自我怀疑——那不是爱，那是操控。爱情不是让你失去自我的牢笼。如果你正在一段关系中迷失自己，请相信：离开并不代表失败，留下才是真正的消耗。跟家人倾诉、寻求心理咨询、拨打求助电话，世界上有足够的温柔愿意接住你。


　　在司法实践中，证明“逼迫”和“精神操控”的门槛仍然很高。胁迫行为的证明不仅要看行为人的威胁程度，还要看这种威胁是否让受害方产生了实质上的恐惧心理，而单纯的证人证言和当事人陈述往往难以单独作为认定胁迫的依据。这意味着什么？意味着受害者如果能够在生前及时保留证据——聊天记录、微信截图、通话录音、照片、甚至日记——至关重要。 这些碎片，拼凑起来可能就是让作恶者伏法的最后一把钥匙。

　　最后，说给每一个女孩你值得被温柔以待，而不是被操纵至死。如果身边有朋友正陷入一段令人窒息的关系，请不要再做沉默的旁观者。一句真诚的关心，一个简单的陪伴，或许就能挽救一个摇摇欲坠的灵魂。