熔断式暴涨！韩股惊天逆转

戈壁滩

       昨天暴跌，今天疯涨，日韩股市这几天坐上了史诗级“过山车”。

戈壁滩

　　周四，韩国股市从“地狱到天堂”，引领亚太股指大反攻。

　　

　　今天因为涨的太猛，韩股又再次熔断。

　　盘初，韩国KOSPI指数一度大幅上涨了12%，为自2008年10月以来最大的单日涨幅。其中，韩国芯片双雄三星电子和SK海力士一度录得13%、15%的惊人涨幅。

　　随后，韩国KOSDAQ和KOSPI股市程序化暂停交易5分钟。

　　

　　日股也发起反攻，日经225指数一度大涨超4%。截至早盘收盘，日经225指数涨2.7%，东证指数涨2.5%。

　　MSCI亚洲新兴市场、MSCI台湾均涨超3%，MSCI越南涨超2%。

　　港A股市全线上扬。截止发稿，创业板指涨超2%，深证成指、恒指、恒科指、国指纷纷涨超1%，沪指涨0.76%。

　　不过，泰国SET指数仍跌超5%，昨日曾暴跌也触发了停牌；印度SENSEX30指数走低。

　　100万亿韩元救市

　　前两天，中东黑天鹅炸穿韩国股市，韩股连续两日暴跌触发熔断机制。

　　3月3日KOSPI暴跌7.24%，次日（4日）跌幅扩大至12.06%，创历史最大单日跌值，两日累计跌幅超18%。

　　在周三收盘后，韩国综指2026年的涨幅从最高近50%收窄至20%。

　　外资也疯狂撤离。两日净卖出超11万亿韩元（约76亿美元），韩元兑美元汇率暴跌至1479:1，创近17年来新低。

　　其惨烈程度，已经可以载入史册。

　　当日，韩国央行紧急召开中东局势应对小组会议，韩国金融委员会也举行“紧急金融市场状况检查会议”。

　　会议释放信号：一旦出现过度市场波动，应积极启动目前正在运行的100万亿韩元（约合人民币5300亿元）市场稳定计划。

　　韩国总统李在明也在内阁会议上称，需要应对金融市场波动加剧的问题，100万亿韩元的市场稳定计划处于待命状态。

　　他指出，韩国应努力减少中东局势对经济的影响，将对利用任何能源短缺局势的人采取严厉措施，将努力实现能源进口来源多元化。

　　李在明认为，韩国股市的回调可以作为加强其基本面的契机。

　　韩国股市在缺乏充分回调的情况下经历了一轮单边上涨，涨幅超过一倍，这导致市场变得相当不稳定。

　　稳健的股市反弹需要经历调整过程。近期的回调可以作为加强基本面的机会，而这种必要的调整可能会成为一个积极的转折点。

　　恐慌缓解？

　　周末以来，美以伊冲突全面扩散，引发地区性全面战争。

　　伊朗在掐断霍尔木兹海峡后，全球能源危机恐慌火速引爆。

　　眼下，美以伊激战已经进入第6天，并且毫无调停之势，彼此还边打边放狠话。

　　美国国防部长扬言，不再遵守交战规则，美国和以色列将在一周内取得对伊朗领空的“完全控制”。伊朗则明确表态：无意与美国谈判，战争想打多久就打多久。

　　市场分析认为，伊朗战局会演变成持久战。

　　作为高度依赖能源进口和外部贸易的韩国，便率先崩溃了。

　　而今天的强势暴力反弹，除了韩国救市之外，也来源于市场恐慌有所缓解。

　　此前，特朗普宣称美军将在霍尔木兹海峡提供“护航”；美国财政部长也表示，美国将推出一系列旨在稳定波斯湾石油运输的措施。

　　高盛甚至乐观预期，霍尔木兹海峡将在5天后恢复流通，两周内恢复70%，四周后恢复100%。

　　全球市场动荡之际，该行认为近期的市场回调是买入机会，而非长期熊市的开端。

　　摩根大通策略师表示，周三的抛售主要是由于不断变化的地缘政治局势带来的油价上涨风险所致。

　　“由于韩国是原油进口大国，油价上涨幅度的不确定性可能会对经常账户平衡造成压力，并加剧通胀压力。”

　　市场分析表示，随着油价开始企稳，风险情绪有所改善，韩国股市也随之反弹。

　　此外，存储芯片领域的供需关系今年乃至明年可能仍将保持紧张状态，韩国股市的长期结构性驱动因素依然稳固。

　　元大证券全球市场策略师DanielYoo则认为，韩国股市的反弹主要受杠杆抛售逆转的推动，这与基本面无关。

　　他指出，本周早些时候，散户投资者的追加保证金浪潮引发了大量抛售，但一旦这些头寸被平仓，市场就开始复苏。

　　瑞银也在韩国股市经历约20%的回调后，将当地股票评级上调至“有吸引力”。

　　该行称这一回调反映的是“技术性去杠杆，而非基本面恶化”。在供应短缺背景下，DRAM价格维持高位，将支撑韩国半导体制造商实现强劲的盈利增长。

　　不过总体来看，全球市场短期内可能仍将波动，如果伊朗战争持续蔓延，全球避险情绪持续，市场仍有进一步下跌的空间。