证券手机报12月20日早间版

杨智

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【今日摘要】
★文化传媒扩容在即，电影产业准入门槛将降低
★外汇占款连续两月负增长，存准率或再下调
★大盘短线有望企稳反弹
★养殖板块受益通胀熊市显牛气
★新的平衡

【每日要闻】
★文化传媒扩容在即，电影产业准入门槛将降低
昨日，上证指数报收于2218.24点，下跌幅度为0.30%，沪深A股市场仍然处于探底调整中。然而，就在这样的背景下，整个文化传媒板块类上市公司股价却逆势上涨，呈现出了“万绿从中一点红”。
据统计，从12月15日至昨日收盘时，华谊兄弟、光线传媒、华策影视分别逆势上涨6.78%、8.92%、5.79%，而支撑文化传媒板块逆势上涨的原因则是《中华人民共和国电影产业促进法》 的出台，该征求意见稿提出，取消对社会资本投资电影摄制等业务的限制，采取财政、税收、金融等扶持措施，促进电影产业发展。
此次出台的征求意见稿最惹眼球的，就是在第一条就提出，降低从事电影摄制等业务的市场准入门槛。不再要求从事电影摄制业务的企业“有符合国务院广播电影电视行政部门认定的主办单位及其主管机关”，对社会资本投资电影摄制等业务不作限制。而此前，自2010年国务院发文，要求促进电影产业繁荣发展以来，中国电影的市场化改革有了很大的进步，但对本土非电影公司、中外合资公司投资电影还有资质要求。
对此，北京大学文化产业研究院副院长向勇指出，比如一个房地产企业要拍电影，按照现行的规章制度，由于它没有获得广电总局颁发的电影拍摄资质，就不能单独拍，必须找一个电影公司合作拍摄，或者只给该电影公司投资，不进入拍摄环节。若电影促进法实施，任何个人和公司都能拍电影将变为现实。并且，只要累计拍摄2部以上的电影，就自动获得《电影摄制许可证》。事实上，对投资不设门槛，就等于消除了所有制壁垒，电影产业的发展格局将由国企垄断市场逐步发展为国有、民营、合资三种公司共同角逐，市场化将不断成熟。

★外汇占款连续两月负增长，存准率或再下调
中国人民银行19日发布的数据显示，11月中国外汇占款净减少279亿元。这是中国外汇占款继10月负增长后，连续第二个月出现月度负增长。
数据显示，截至11月末，中国外汇占款达25.46万亿元，较10月末减少279亿元。此前央行发布的数据显示，10月中国外汇占款净减少249亿元，是近四年来外汇占款的首次月度负增长。而央行资产负债表显示，央行10月累积外汇占款余额为23.29万亿元，比9月余额减少了893.4亿元，这是近八年来，央行外汇占款月度余额首次出现下降。
分析人士认为，外汇占款负增长有以下原因：一是外贸顺差和外商直接投资有所下降。二是近期一些海外资金通过各种途径流出。11月人民币离岸汇率依旧低于在岸汇率，虽然境内外汇率倒挂程度有所缓解，但并未出现扭转，套利资金境外结汇境内购汇的行为继续引导资本外流。
10月央行外汇资产出现净减少，而商业银行外汇占款依然增加。分析人士认为，这意味着资本并未外流，而是国内私人部门在美元和人民币资产配置之间的转换。不过，央行公布的11月金融运行数据显示，11月金融机构外币存款增加41亿美元，并未出现大幅增加。
分析人士指出，岁末年初，外汇占款萎缩、公开市场到期减少、春节因素导致企业现金需求上升、年底企业回款需求较大等多重因素叠加，或将导致银行间和实体经济流动性的突发性紧张，央行可能再次下调存款准备金率。
国家外汇管理局国际收支司司长管涛日前表示，当前外汇形势变化总体利大于弊。我国不追求外汇储备越多越好，当前变化符合我国减顺差、促平衡的目标，有利于减缓外汇储备积累，增强宏观调控有效性，缓解人民币汇率重估和贸易保护主义的压力。

【外盘扫描】
海外股市
道琼斯指数：昨日，道琼斯指数上涨22.56点，收于12231.11点，涨幅0.18%；
纳斯达克指数：昨日，纳斯达克指数下跌1.48点，收于2737.15点，跌幅0.05%；
港股收盘：昨日，香港恒生指数下跌215.18点，收于18070.21点，跌幅1.18%；香港国企指数下跌140.09点，收于9727.32点，跌幅1.42%。
日经指数：昨日，日经指数下跌105.60点，收于8296.12点，跌幅1.26%。

大宗商品
伦铜：昨日，伦铜上涨62.00美元，收于7322.00美元/吨。
美黄金：昨日，美黄金上涨3.80美元，收于1600.50美元/盎司。
美原油：昨日，美原油上涨0.46美元，收于94.34美元/桶。

【市场分析】
★大盘短线有望企稳反弹
周一沪深两市呈震荡探底回升之势。上证指数收报2218.24点，下跌6.60点，跌幅0.30%；深证成指收报9054.08点，下跌27.86点，跌幅0.31%；两市合计成交1002亿元，比前一交易日略有放大。昨日早盘受地域性利空消息影响，两市指数低开后震荡走低，主力轮番打压金融地产石化煤炭等权重股继续制造恐慌，后买盘逢低介入权重股稳定指数，最终两市基本收盘早盘失地。
消息面上，周末利好预期落空，同时朝鲜领导人金正日去世的消息使得周边地区对爆发战乱产生恐慌。早盘主力借以上两个因素大力打压权重板块制造恐慌，我们认为在我国经济基本面基本稳定的前提下，出现周线及日K线六连阴的局面是不正常的，应视为非理性杀跌，已造成了对正常金融市场的扰动，或受到政策面干预。技术面观察，目前月、周、日各周期指标均处于相对低位为历史上少有的情况，我们认为目前位置向下空间已极为有限；经历持续调整后指数的超跌技术性反弹一触即发，并且其级别不容小视。目前指数频频出现脉动式上涨及下跌的震荡行情应视为底部反复拉锯及震荡，投资者不宜盲目杀跌，轻仓者可把握机会逢低勇敢进场。展望后市，在CPI数据持续下降及政府稳增长的政策前提下，政策面适当放松可期，在此背景下指数展开温和恢复性反弹值得期待；特别是近期政策面动向应成为我们关注的重点。板块方面，昨日以新华保险为首的金融板块表现稳定维护了大盘，近期金融、节能环保及软件类个股屡有资金流入，投资者可逢低关注。
操作策略：昨日市场在盘中受地域性政治利空消息影响受到打压，午后在金融石化等权重板块拉升效应下基本收复失地，预计短期反弹仍有望持续。中线投资者逢低关注银行券商保险为代表的金融板块的投资机会；短线者则可把握近期资金持续流入的环保及软件类个股的交易性机会。

【关注板块】
★养殖板块受益通胀熊市显牛气
今年4月下旬至7月上旬，猪肉价格出现了连续11周的上涨，并高位运行到10月份，累计涨幅接近40%。猪肉等价格上涨的背后，畜牧养殖业类企业成为直接受益者，相关上市公司前三季度财务报告显示，畜牧养殖业上市公司整体净利润增速达到237.24%，水产业增速达到200.63%。而板块内个股在11月16日以来的大盘大幅下跌中表现得较为抗跌，有近半数跌幅小于大盘，即使是上周四大盘跌破2200点大关之际，还有3只个股逆市飘红，熊市中显露其牛气。
2011年生猪、肉鸡等养殖行业的景气度主要是受周期轮回、粮价上涨等因素左右，但更深层次的原因是养殖业迎来规模化发展拐点。
近年来，我国以农户为单位的传统养殖模式正在向规模化、工厂化的现代养殖模式悄然转型，农业部不久前发布的《全国畜牧业发展第十二个五年规划》也明确了标准化规模养殖将是“十二五”期间的发展重点。这意味着在未来5年，我国粗放的畜牧养殖模式将有较大改观，规模化养殖的市场“稳压器”作用有望日益凸显。而伴随行业集中度明显提升，规模化养殖龙头企业无疑将赢得更多的机遇和市场份额。
2011年以来，养殖业的龙头企业开始加速扩张，一方面可以获得更多的利润，而更深一层的目的是延长产业链、增强抗风险能力等，以此达到未来以量保价，并中长期摆脱行业周期性规律带来的不利影响，实现利润平稳增长。
华泰联合证券分析师蒋小东认为，由于养殖模式的不同，禽类已经到达集中的中后期，而养猪行业是集中度最低的行业，企业整合空间巨大。中投证券分析师王义国认为，大型养殖企业未来将享受高成长过程，尤其是大型生猪和鸡苗养殖企业有望享受行业趋势性成长机会。推荐雏鹰农牧和益生股份。
从走势上看，像圣农发展、益生股份、民和股份等，年内均保持稳步向上态势，属于熊市牛股范畴，有板块龙头相。

【老法师看盘】
★新的平衡
上周五尾市急升，其实并没有彻底改变市场弱势格局，这也是市场目前的主流预期。昨日上午，日韩股市突然遭遇重挫则将上证综指带到更新的低点2164点。而昨日尾盘，市场又一次神奇回升，上证指数重返2200点上方，似乎在预示着当前市场正在寻求一个新的平衡点。
股指从2300多点到跌破2200点只用了一周多时间。而这期间空头占据绝对优势。这种一边倒的格局，虽然符合我之前的“年关行情”的判断，但显然还是大大超出了多数人的预期。不过，这种空方极度占优的格局必不会持续太长时间，从最近两个交易日的巨幅震荡来看，市场正在逐渐接近新的平衡点。
其实，上周五的尾市反弹，虽然是受到了利好传言的推动，但其实技术性反弹的特征也很明显。而上周末，关于RQFII和“401K”等利好消息出现后，照理说本身应该顺势反弹的。然而昨日上午东北亚局势出现的突然变故导致日韩股市遭遇重挫，其实也对A股市场构成了间接的负面影响。最终，市场还是在极不情愿的情况下探出了新低2164点。不过，正是这一来一回的折腾，使得短期做空动能消耗殆尽。从股指期货IF1201合约的持仓情况看，昨日空头仓位大幅减少3439手，似乎也表明机构极度看空的状态出现了一些转变。因此，即便昨日沪指依然没能站上5日均线，这让我预感到，大盘要想在短期内再创新低，其可能性已经不大。尤其值得注意的是，昨日创业板指数反弹1.88%，表明在上周杀跌后，私募机构很有可能将在年末的时间段内，在小盘股上有所动作。
当然，即便短期难再创新低，要想市场出现彻底反转并展开一轮大行情，我看也不太现实。毕竟暂时能够预期到的还是小盘股炒作。而在年末大资金是不会贸然采取行动的。所以，如果没有大盘股支撑的话，市场或许也就是重新在2200点附近展开震荡而已。源自《每日经济新闻》网站

【个股精选】
★华谊兄弟(300027)
经过一年的蓄力后，2012年将是公司的电影大年，票房将对股价形成有利刺激；而电视剧业务厚积薄发，明后两年盈利能力将不亚于电影，电视剧业务毛利率有望从30%提升至50%；影院、文化城、主题公园等业务经过2-3年建设培育期后，能贡献稳定的现金流，中长期公司上下游及周边产业链布局的威力将逐步体现。预测公司2011-13年的EPS为0.33、0.59和0.83元，按照2012年36倍PE，目标价21元，给予“买入”评级。

★合康变频(300048)
在各耗能行业、各级政府节能减排指标的引导下，行业继续平稳向前。公司IPO厂区设计产能紧张，目前处在满产状态，武汉基地的建设将有效地增加产能，缓解经营瓶颈。不过实体经济普遍面临的回款困难在公司所在的行业尤显突出。预计2011-12年每股收益分别为0.56和0.74元，目前股价对于市盈率分别为32和24倍，维持“增持”评级。

★长盈精密(300115)
公司专业从事电子信息产业精密电子零组件的研发和生产，属于电子元器件制造行业的高端。目前的主要产品包括精密型电磁屏蔽件、连接器、SMD-LED支架及手机滑轨等四类产品，应用于通信领域及数码产品。公司2011年前三季度实现营业收入5.74亿元，同比增长60.98%；净利润1.21亿元，同比增长80.6%；每股收益0.7元。公司具有精密模具设计加工能力和表面处理能力，其产品质量可达到国际一流水平，竞争优势明显。公司已募集资金扩张传统业务，募投项目投产后，电磁屏蔽件产能达到10亿支以上，新增复合式屏蔽件6000万支。两至三年内公司将处于高速发展的黄金时期，难以见到瓶颈。预计公司2011-13年每股收益分别为0.94、1.58和1.99元。结合相关公司的估值，给予公司2012年30倍的市盈率，未来6个月“买入-A”的评级，目标价47.4元。

★感谢广发证券提供荐股内容，股市有风险，入市需谨慎。

【私募内参】注意：真假虚实，仅供参考，不作买卖依据，来源网络
据传，新华保险：成长性可能被低估。

据传，卫宁软件：机构看好医疗信息化未来的发展。

据传，湖北宜化：据悉公司拟于近期启动定向增发，大股东和数家私募机构承诺参与。

据传，陕鼓动力：目前下游需求饱满，且订单结构有所好转。

据传，兆驰股份：公司四季度产销两旺，全年业绩增速有望超越此前预告的30%。

据传，江中药业：旗下参灵草和初元产品销售情况不错，今年应该可以卖到2个亿。

据传，神州泰岳：公司有再推股权激励的考虑，可密切跟踪。

据传，海翔药业：随着四季度所得税转回和订单收入恢复，四季度是全年业绩的高峰。

据传，银座股份：公司明年可能会把集团旗下的商业资产注入上市公司。

据传，云海金属：镁金属行业准入近期正式发布。

据传，金科股份：近期大股东将持续增持公司股票。

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