前一天还是“板上钉钉”的“事实”，第二天就舆论倒戈，多方否认，剑南春的上市更显迷雾重重。连日来，经过《华夏酒报》记者多方调查和求证，剑南春的上市传闻原由及真相逐渐浮出水面。 “近日，许多财经媒体关于剑南春借金路集团壳上市的报道，完全是捏造事实，而且这个消息对于剑南春正常的开展工作造成十分不利的影响，我们怀疑这一切都是某些记者充当了心怀叵测者的枪手。对此，我们近日将通过权威媒体予以澄清。”6月18日，剑南春集团公关部长李锦十分气愤地告诉《华夏酒报》记者。 事实上，种种迹象表明，剑南春近期内上市已经初显端倪，但是究竟在什么时机，采用什么方式，目前还没有完全确定。与此同时，李锦也在被采访中证实了这一观点：“剑南春即便是真上市，也不会是借壳。” 酒业著名策划人朱玉增告诉《华夏酒报》记者，不仅仅是剑南春，实际上在整个白酒行业经历了营销和公关的资源“火拼”以后，通过上市的方式在资本市场获取更多的利润，已逐渐成为一种发展趋势，而传闻背后，很有可能隐藏着更深的原由。 5年后的时过境迁 从6月12日，某知名财经媒体曝出剑南春欲借金路集团壳上市的消息过后，该事件就成为了国内众多媒体炙手可热的焦点。 事后，不仅是剑南春出面否认了这些报道的真实性，6月13日，金路集团也就此发布澄清公告称，该报道完全不属实，对造谣者予以谴责，并保留追究相关责任人法律责任的权利。 虽然，金路集团表示，“经与公司第一大股东汉龙实业发展有限公司、第三大股东四川汉龙高新技术开发有限公司及实际控制人刘汉核实，上述报道完全不属实。上述各方没有任何拟转让所持公司股权的意向、筹划、商谈、协议等，也没有正在筹划或发生与公司有关的运作，包括但不限于重组、并购、合作、定向发行及其他可能对公司股票交易价格有重大影响的事项。” 从资本市场来看，关于“剑南春欲借金路集团壳上市的消息”，金路集团是最大的受益者，因为从6月12日，金路集团(000510)突然放量上涨，当天上涨9.1%，此后更是连续涨停，一直到6月15日强势整理。 一位不愿透露姓名的知情人向《华夏酒报》记者透露，金路集团的公告是迫于证监会压力而发布的。但《华夏酒报》记者多次在工作时间致电金路集团董秘希望证实上述说法，均无人接听。 事实上，“剑南春欲借金路集团壳上市”的传闻之所以能在短期内被广泛接受，还源自于5年前，剑南春曾错失过一次上市的良机。 据了解，2002年9月4日，剑南春集团受让四川佛兰印务有限公司所持有金路集团的1915万股权和四川德阳天然气有限责任公司持有金路集团的524万股权，占总股数量的5.21%，成为该上市公司第三大股东。 此后，金路集团发布提示性公告，公司第一大股东西藏珠峰摩托公司拟将其持有的金路集团法人股转让给剑南春集团，这意味着第一大股东正式易主。 这宗交易却因后来珠峰集团的一笔历史欠款而不了了之，珠峰债权人、汉龙掌门人刘汉在2002年的最后一天，坐上金路集团第一大股东宝座，剑南春的上市梦破灭。 然而，由于近一年以来，金路集团主营产品PVC树脂由于受原材料价格攀升、产品价格下降的影响，盈利能力越来越弱；同时金路集团在产工厂运营效率低下，需要大量资金进行技术改造，而相关多元化投资效果始终不理想，金路集团2006年度报告显示，该公司投资的电化、纺织等产业均处于亏损状态，因此希望优质的资本入驻。 剑南春上市“成竹在胸” 虽然，剑南春经过2002年借壳受挫后，一直没有放弃融资通道，但却有了更多的选择。 从今年5月16日开始，隶属法国路易威登集团的酩悦轩尼诗酒业公司与剑南春达成合作协议，双方共同控股文君酒；近日又携手世界酒业老六——瑞典伏特加(V＆S集团)合资成立一家酿酒企业合资公司，将来以贴牌的方式在中国内地生产“绝对”品牌的伏特加酒，称2008年完成上市。这是剑南春今年第二次大规模引进外资。 其中，剑南春在与V＆S的合资公司中将占49%股份；在与轩尼诗的合作中，剑南春搭上“文君”并出资7861.5万元，却仅控股45%。 值得一提的是，剑南春这两次高调的跨国婚姻，剑南春均未控股，究竟意欲何为？银河证券分析师告诉《华夏酒报》记者，在表面上学习国外先进管理技术的宣传口径下，整合优质的资本才是它根本的目的。 据了解，在剑南春MBO的过程中，根据有关协议，绵竹市政府分别向四川同盛投资有限公司、四川剑南春集团有限责任公司工会、四川蓝剑(集团)有限责任公司和四川融信投资有限责任公司分别转让69.54%、16.47%、8.31%和5.38%的剑南春集团国有股权，国有资本从剑南春集团全部退出。 四川同盛投资的法定代表人是剑南春集团董事长乔天明。绵竹市有官员称，剑南春集团方法培、蔡发富、杨冬云、谢义贵等四位副总以及各部门部长大约18至20人将是同盛投资的注册股东，而实际上同盛投资的股东包括剑南春集团管理层的100多人。 针对剑南春上市的理想，同盛投资人也表示，今年年底最迟明年初，剑南春肯定会上市，如在内地上市计划遇阻，剑南春将考虑在香港市场上市，但各种迹象表明，同盛投资目前的IPO还没有实际行动，内地上市或许期望更大。 白酒企业资本运作提速 据了解，长期以来，剑南春集团的主打产品剑南春一直处在“高、中档白酒价位分水岭”地带，而近几年来，五粮液、茅台等连年提价，其主力产品的高端形象日益鲜明，每瓶酒的价位早已突破300元直攻400元，目前，每瓶价格在400元以上的品牌还有泸州老窖、国窖和水井坊。而剑南春与茅台、五粮液的价格差距越拉越大，2006年以后竟相差达160元以上。剑南春可以说是看在眼里，急在心里。 然而，剑南春集团一直想奉行稳打稳扎的运行，但却错失了几次提价的机会。这影响了剑南春在高端白酒市场上的竞争力。 此外，在多元化上剑南春集团也不顺畅，剑南春集团陆续涉足了酒店、铝业加工、旅游、公路、制药、IT等众多产业，上述产业累计对外投资37667万元，其中很大一部分属于不良、闲置资产。集团还以参股方式对外投资24953万元，大多投资业绩不佳。 当业界开始将上述困惑归结于品牌定位的时候，四川大学营销学博士牛永革指出，虽然剑南春又动用了大量的公关资源，展开了以“大唐文化”为主题的宣传攻势，但是强制性的推广而没形成互动的文化传播，并不十分成功，特别是现在白酒行业已经有很多企业和品牌采用同样的方式进行渠道、宣传等营销方式的时候，更容易给消费者造成审美疲劳，达不到预期的效果。 全国十大营销策划人之一的袁野也表示，剑南春在这样的情况下，采用资本运作的方式来追求自己的利益最大化是完全符合市场规律的，一旦剑南春上市完成，并操作成功，就会给整个白酒行业资本运作提供不同的借鉴方式，很可能会进一步掀起白酒企业上市和资本运作的大趋势。 | 
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发表于 2007-6-20 11:31
