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[群众呼声] 中国股市,真的有那咯可爱吗?

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中国已经从“印钞票保增长”的时代,切换到“印股票稳增长”的时代。前者是通过货币超发,带来资产泡沫,推动房价上涨,从而产生“购房赚钱”、“不购房恐惧”效应,推动城镇化发展,从而实现GDP高速增长。但发展到今天,货币严重超发,企业负债率畸高,绝大多数城市住房过剩。所以,这个时代必须结束。

6、“印股票稳增长”是说,国家通过IPO注册制改革,降低企业上市门槛,通过直接融资来给企业“加杠杆”,从而引导社会资金流向实业,激发大众创业、万众创新的热潮。在这个时代,楼市资金必然流向股权市场。所以,楼市的好日子结束了。

7、如果说中国人的投资方式进入了“卖房炒股”时代,那么这个“房”指的是低效无用的“房”,而不是所有的“房”。这个“股”指的是股权投资,是一级市场的股票(创业者的股权)和一级半市场的股票(合伙人获得的股权激励、PE/VC拿到的股权),而不是二级市场的股票(新股发行价购买的股票),更不是三级市场的股票(正常交易中买到的股票)。

8、未来买“三级市场”的股票,风险是非常大的。一级市场的股票,也就是创业者的股权,是“印刷出来”的,基本上零成本(更多是技术、管理和经验),所以他们是这个时代的王者;合伙人获得的一级半市场的股票,是超低成本的。毛大庆抛弃万科,是他不愿意只获得一级半市场的股票,他要去一级市场上“印股票”。

9、其实“三级市场的股票”,又可以分为两级。没有被庄家“价值发掘”的,流通中的股票,才是真正的“三级市场的股票”。被庄家炒高的股票,其实已经是“四级市场的股票”了,普通股民往往买的就是这种股票。所以,他们是真正的跟风者、弱者,也注定是中国这轮新的资产配置革命的牺牲品。

10、从过去30多年中国房价变迁的历史,你能发现这个基本的事实:房价没有真正涨多少,是货币超发在推着它走。如果将房价换算成当时的猪肉、大米的价格,除了一线城市房子获得溢价外,其他城市的房价在比值没有发生多大变化。

11、常有朋友问,中国房价到底能涨多高。那要取决于国家发行多少货币。未来“有用的房子”,其价格也许跑不赢美元,但一定不会输给人民币。

12、从2014年开始,绝大多数城市“有用的房子”(可以出租,可以自住,也可以出售的房子)已经变成一种“慢资产”。它可能两三年都不涨,但如果从超长时段观察,比如20年,它仍然可以抵抗通胀。

13、在当今中国,有人口增量的、行政级别高的城市,比如首都、直辖市、计划单列市、省会城市,其中心区的普通住宅,仍然是非常好的长期投资工具。

14、未来10到20年,中国投资的主战场是股权市场、股票市场,这是毋庸置疑的。但股权和股票,从某种意义上是说是虚拟资产,或者叫信用资产。没有信用,一切增值保值无从谈起,这信用不仅是企业信用,还有国家信用。有了信用,就能保值增长吗?还不行,还需要有技术、有管理、有市场。

15、人民币计价资产都已经出现了泡沫,其中最严重的是创业板的股票,人口流失城市郊区、新区的房产,位置不佳的城市综合体,还有中国现当代书画作品等。这些资产,你要千万小心。他们已经进入博傻期,也就是说,持有人需要找个更傻的人,卖出去。

16、人民币汇率已经高估,这是不争的事实。预计2015年需要贬值3%到5%。中国目前广义货币M2增速比GDP快5%左右,这种背离如果持续,人民币早晚有一天会大幅贬值。能避免的办法,只有通过改革,实现经济转型升级,同时控制M2增速。你在资产配置时,需要考虑这个问题。
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发表于 2015-4-22 15:35 | 显示全部楼层
为何中国经济下行、股市暴涨?在社交媒体上,包括李.开.复在内的很多人都转发了这个段子。"问:经济上行,股市惨跌;经济下行,股市暴涨。这是为什么?答:经济好的时候大家都出去打工,不好的时候才会聚在村口赌博。" 这看似是玩笑话,却在某种程度上符合中国经济的现实

发表于 2015-4-22 15:38 | 显示全部楼层
钢铁,制造,汽车,煤炭,,将步老朱以前那个模式,全行业亏损:funk:

 楼主| 发表于 2015-4-22 21:30 | 显示全部楼层
路在何方?

发表于 2015-4-23 11:46 | 显示全部楼层
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卖房炒股,激流勇进,从勇士到烈士 之路


发表于 2015-5-2 15:46 | 显示全部楼层
中国股市在过去16个月里飙涨,上海证券综合指数翻了一倍多。受到新股票账户巨大浪潮的推动,在今年的头几个月里,股市活动尤为狂热,自今年以来股市飙升37%,成交量远远超过往年。但外媒警告说,中国经济放缓,企业盈利下降,疯狂的中国股市背离基本面。 《商业内幕》引述牛津经济研究院绘制的一张图表,显示中国股市情况。从长期而言,股市狂热对于中国来说不是好事。牛津经济研究院对投资者人数暴增发表评论说:“中国股市投资者的构成可能解释了为什么股市会如此迅速的上涨:少于2%的大陆股票由外国人持有,散户占据股市成交量的90

随着股市行情飙升,迅速获利的前景吸引着新的投资者入市。来自中国家庭财务调查的研究发现,过去一年5%的新股民是文盲,25%的新股民只有小学教育水平。”中国股市背离基本面路透社4月30日报导说,中国股市被廉价信贷和打压影子银行的政策点燃,大妈、大叔股民们在涨势当中抢购股票。过去六个月,上证综指翻番。然而,股市飙升发生在中国第一季度经济增长放缓到六年最低的7%之际。经济受到房市下滑、投资下降和制造业疲软的冲击。市值背离基本面,已经成为决策者头痛的事情。中国股市上涨令资金经理大吃一惊,分析师们表示担忧市场泡沫可能迫使当局实施冷却措施。摩根大通市场策略师Grace Tam说,考虑到令人失望的经济背景,他们认为某些领域有泡沫在酝酿。“如果这波上涨继续,当局可能采取措施。”拿中粮屯河为例,作为一家特种化工产品制造商,其股价在过去一年翻了三倍多,它现在交易价格的市盈率(PE)为900倍。又比如北京金一文化发展有限公司,一家贵金属分销商。它的市盈率为138倍,在过去一个月,尽管其现金流不佳,营业利润率仅仅为2%,它的股价仍然翻番。中国观察者说,对影子银行的打压和房地产领域的疲弱表现,意味着更多投资者可能继续将资金投入股市。未来资产环球投资公司首席投资官Rahul Chadha说,有时候涨势当中接最后一棒的人根本不看基本面。“如果你追波逐浪,你可能会摔得很惨。”国企盈利放缓 前景黯淡《华尔街日报》4月30日报导说,目前恒生中国企业指数的市盈率只有9.15,低于十年平均水平。部份原因是它主要由大银行和其他国企构成,它们的市盈率都偏低,其原因就是——它们的盈利在放缓,它们的前景很黯淡。亨德森全球投资基金经理Charlie Awdry说:“盈利增长的前景现在在不同行业之间差异很大。特别是大指数诸如银行股和能源股的推动因素高度不透明,比如不良贷款认定,信贷成本和油价。”大陆在香港上市银行交易股票的市盈率在6.39到7.20之间。它们在中国企业指数当中所占的大比重很好的解释了该指数的廉价。但是对于许多全球投资者而言,由于他们着眼于盈利,因此这些股票仍然是抛售的对象。中国农业银行的2015年盈利预计将上升4.6%,这是该公司四年前上市以来最缓慢的增长。国企暴露于经济增长放缓的风险之下《华尔街日报》报导说,国有企业高度暴露于中国经济增长放缓的风险之下,人们越来越担忧大银行的不良贷款以及它们对这些不良资产的透明度。“我们仍然对银行和大型国企持谨慎态
度,”M&G投资公司全球新兴市场基金经理Matthew Vaight说。“它们未能达到我们的企业治理标准,因为它们对国家负责,而不是对小股东负责。”其他大型国企诸如中石油、中国油田服务公司和中国神华能源公司都出现盈利急剧下滑,短期内看不到复苏的希望。 -

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