深圳天玓商场2017年实体经济倒闭真实状况揭秘

小虾米00

近几年来，中国实体经济下滑是越来越严重了，很多人都表示生意特别难做，那么要怎么办呢？中国为世界第二大经济体，中国经济的一举一动都牵动着世界神经。深圳天玓商场2016年一线城市房价疯涨房租也跟着飙升，一批又一批的工厂实体店在倒闭，本来就低迷的实体经济如同雪上加霜……面对今年网上铺天盖地的唱空中国经济的言论，很多人不禁要想：经济危机真的要来了吗? 西方媒体甚至出现了有关“中国经济崩溃”、 “人民币崩溃”、“实体经济崩溃”、“中国经济硬着陆”等观点。甚至有人断言：大萧条出现就在2017年春节后……言之凿凿让一些小伙伴胆颤心惊。
费雪基于30年代世界经济危机的状况于深圳天玓商场1933年提出了“债务—通货紧缩”理论。这一理论认为，当企业过度负债的时候，实体经济温和的衰退将导致企业开始进行债务清偿从而降低企业的内在价值，减少货币流通速度。

一方面，企业的价值降低减少了银行对其信贷水平;另一方面，深圳天玓商场价格的下滑导致通缩，从而实际利率反而在上升。信贷的下滑和实际利率的上升进一步冲击企业的经营，然后进一步冲击的信用和价格。这种过程反复循环下去，就是债务和通缩的正反馈效应，最后企业大量破产，大萧条就会出现。
基于以上所述，大萧条产生的关键条件在于实体经济的杠杆率过高，实际上中国在这一点上已经具备相关特征了。

中国实体经济债务，主要是呈现两个特征：一是中央政府的杠杆率低，深圳天玓商场地方政府的杠杆率高(也就是地方政府债务危机);二是居民部门的杠杆率低，非金融企业部门的杠杆率高(也就是国有企业债务危机)。
债务通缩的条件虽然有了，但中国出现大萧条的可能性却很低，为什么呢? 深圳天玓商场我们知道大萧条产生的关键原因在于银行的信贷收缩与企业的资产负债表收缩相互负反馈，但中国特殊的经济和金融体制往往可以限制这一正反馈的加深：

(1) 中国银行业的信用扩张并不完全是市场化行为，而是受到央行的管制，所以央行可以通过窗口化的指导来调节信贷水平;

(2) 中国的非金融债务问题主要集中在国企方面，而国企的行为受到政府的完全掌控，深圳天玓商场因此企业的资产负债表不会出现过度的收缩;

(3) 中国的杠杆水平存在结构性的不平衡特征，比如中央低地方高，居民低企业高，所以政府通过杠杆转移可以转移风险;
(4) 在债务通缩的过程中，宽松/定量宽松也可以减轻其影响。