跨年来了，A股会怎么走？别小看这个规律

连体钞

       已知：今年下半年每月最后一个交易日，三大指数都收阳线。

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　　求问：周二（12月31日）也会吗？

　　

　　刚过去的交易周（12.23~12.27），A股呈缩量窄幅震荡态势，三大指数仅创业板指微跌。

　　指数波澜不惊的“代价”，是大小盘股表现明显分化。

　　

　　万得全A指数日K图

　　一周复盘：“跨年行情”总是要博弈的

　　Wind数据显示，周表现最好的红利指数、沪深300等，与表现最弱的微盘股指数，相差近9个百分点。

　　

　　体现在个股上，可以看到有3978家个股周度收跌，1349家收涨。

　　

　　但过去的已经过去。后半周小微盘股情绪回暖后，市场的目光重新投向即将到来的“跨年行情”。

　　一方面，如文章开头所说，下半年每到月底，市场都有比较不错的表现，在本轮行情趋势未改的背景下，该现象并非完全是“巧合”，反而可视为一种惯性或规律。

　　而12月31日既是月底也是年底，有“强上加强”的预期。

　　某种意义上说，正因为有这样的预期，周四、周五市场才“提前”出现了回暖；而为了避免预期过于一致，周五午后，部分资金（有投资者认为是量化资金）提前离场，释放抛压，又导致大盘一度回落。

　　华金证券指出，影响1月A股走势的核心因素是政策和外部事件、流动性。其最新研报认为，政策和外部事件可能偏积极、流动性可能宽松，因此A股可能延续震荡偏强走势，1月A股可能开启开门红行情。

　　当前来看，“国九条”政策执行和小盘情绪过热等对小盘风格的冲击，已基本消减；1月份政策依然偏积极、外部负面冲击概率较小、流动性维持宽松，故（市场）风格仍可能偏小盘。

　　另一方面，短线投资者热衷的“跨年妖股”，也进入了“决赛圈”。

　　如下图所示，在周五实益达“6进7”失败后，目前连板上限为电光科技的6板，其周涨幅也自然遥遥领先。但紧随其后的，仍在连涨或连板的个股，也有望与之竞争。

　　

　　机构观点：中性偏乐观

　　浙商证券认为，当前市场“权重缓步行，成长续整理”的格局还将延续。

　　一方面，权重指数在重要节点筑底成功后，整体呈现震荡上行走势，但上行速度明显慢于9月24日至10月8日，预计这种格局后市有望延续。

　　另一方面，以北证50、国证2000为主的成长指数多数处于调整状态中，从技术上来讲调整还未完成，预计这种震荡整理格局还将继续数周；其中仅有科创50预计受益于半导体板块强势，走势大概率强于其他成长指数。

　　配置方面，考虑当前市场权重指数缓慢上行但涨幅有限、成长指数虽有反弹但中线调整尚未结束的局面，建议投资者持有当前中线仓位、等待加仓时机的到来。

　　在存量仓位的选择方面，继续坚持“大金融+泛科技”的配置方向，遵循“水往低处走”的原则，优先选择上述板块中涨幅相对落后（尤其是强势板块中没有升破10月8日高点）的标的。

　　民生证券则指出，本周个人投资情绪继续上行，机构投资情绪再度回落；这种投资者情绪组合意味着市场阶段或偏弱走势。值得注意的是当下个人情绪仍维持在高位，机构情绪的偏弱拖累了整体情绪的持续修复，市场风格也继续偏向个人参与者风格；但对于未来而言，只依赖个人投资者很难形成市场持续向上的动力。

　　申万宏源策略团队的判断是，春季有机会出现震荡市。

　　其研报指出，短期赚钱效应正在收缩，各板块均未能演绎出牛市级别的强动量行情，市场重回震荡市。春季政策表述难再超预期，但政策落实定调“能早则早，宁早勿晚”，春季政策布局也不会低于预期。管理层重视预期引导，一季度稳定资本市场预期窗口较多。一季度没有重大下行风险，仍可积极把握结构性机会。