中联重科通过起重机械及混凝土机械双驱推动利润新增长
www.6800.cc 2011-05-27 来源:第一创业证券 发表评论
近期,我们前往中联重科调研,了解公司生产经营情况,调研情况我们整理如下。
混凝土机械销售良好
公司混凝土机械今年以来增长良好,销售暂未受国家货币、信贷政策偏紧的影响。由于国内一线城市预拌商品混凝土使用率已经很高,公司在一线城市的增速下降。除此之外,公司混凝土机械在二、三线城市(主要是各地级市、县级市)增速很快,而这些区域也是公司营销布局的重点,随着这些区域城市建设及预拌商品混凝土使用的推广,公司混凝土机械未来几年仍将保持高速增长。同时从公司一线销售反馈回来的信息显示,国内保障房建设暂未有大规模开工的迹象,预计保障房大规模开工建设将集中于3、4季度,随着保障房建设动工,将拉动公司混凝土机械的销售,公司混凝土机械下半年增长无忧。
挖掘机蓄势待发
公司挖掘机正积极蓄势,一方面提升品质,扩充产能,另一方面加快营销、服务网络建设,加快代理商的培育、布点。目前国内挖掘机厂商众多,产能提升很快,存在产能过剩之忧,预期未来几年内行业格局会发生变化,中联有望在格局变化时后来居上,获得和自身地位相称的市场份额。
维持“审慎推荐”投资评级
预计2011-2012年EPS分别为1.23元、1.66元,动态市盈率为11.1倍、8.2倍,维持公司“审慎推荐”投资评级。
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