鑫日科或涉严重财务造假(转载)

玛马狠好

"上市公司财务造假事件层出不穷，成为损害监管层公信力的毒瘤。"著名经济学家宋清辉对长江商报记者表示。财务造假、利润虚报、关联交易及幕后操纵这些严重侵害中小股东的事情天天都在资本市场中发生!学会分析公司，分析财务报表，是个人投资者避免踩中"黑天鹅"最需要掌握的技能!　就如最近研究的一家新三板公司鑫日科。笔者在研究其股权结构和财务报表时就发现了大量的关联交易，应该要引起大家的重视!
鑫日科可能涉及关联交易的公司如下：
深圳华厦汇财富管理有限公司(简称A公司)
深圳前海丰盈咨询服务有限公司(简称B公司)
深圳市鑫日科在线教育股份有限公司(简称C公司)
郑州宝贝在线孕婴用品有限公司(简称D公司)
山东汇爱军地网络平台服务有限公司(简称E公司)
郑州市云招募人力资源服务有限公司(简称F公司)
深圳市盈丰誉资产管理有限公司(简称G公司)
深圳市欣佳盟科技有限公司(简称H公司)
具体关联关系如下：
华厦汇(即A公司)实际控制人苏东江
华厦汇(即A公司)持有鑫日科(即C公司)4%股份
丰盈(即B公司)2015年12月17日前鑫日科现任董事长许福寿占股80%，2015年12月17日后股东为苏通及余晓坤(鑫日科现任董事长许福寿配偶、鑫日科现任董事长秘书余晓娜的弟弟)，苏东江也为公司高管。
故A 、B两家公司与C公司是存在关联关系的 ，苏东江也跟A 、B两家公司存在关联关系。
B公司为C、D、E、F、G及H六家公司辅导新三版挂牌前期准备工作。
D E F G四家公司为C公司财报显示应收账款前五名客户之四个公司，且鑫日科与这四家公司存在以下关系：
持有云工社(即F公司)3.68%的股份
是盈丰誉(即G公司)的股东
通过丰盈(即B公司股东之一为鑫日科现任董事长许福寿配偶、鑫日科现任董事长秘书余晓娜的弟弟)持有郑州宝贝(即D公司)股份
如果感觉以上关系太复杂!看下面笔者整理出的关系图!


以上只是鑫日科的一份关联公司图谱，如果我们结合鑫日科当年的财务报表来分析的话，大家会惊讶的发现，鑫日科与上述几家公司交易之频繁，数额之大，令人多少有点怀疑!
另外鑫日科财务报表有以下几点存疑!
1.营业收入猛增?
鑫日科于2016年4月4月成功挂牌新三版，从财报显示，鑫日科2013年净亏损约300万元，2014年亏损228万元币，2015年盈利778万元，2016年上半年盈利383W。一年半的时间利润猛增。
2015年7月31日财报显示鑫日科2015年1-7月主营业务收入对比2013年及2014年的收入是翻倍增长，具体信息如下：


其中大客户郑州云招募人力资源服务有限公司(即图谱中F公司)占总营业收入47.44%，明细如下：


一家鑫日科入股的公司，贡献了47%的营收!!!!!
2.关联交易重重?
从2016年上半年的财报显示，如下客户为鑫日科应收账款的前五名大客户：


很明显，上半年五大客户中，有四家都是图谱中显示出来的公司，和鑫日科有着千丝万缕关系的这四家公司，在今年上半年为其贡献了40%的应收账款!你看到这些不知道什么感觉，我看到后感觉有较大的疑问!　记住这句话，"遇到公司大客户为关联方的时候，我们通常都需要很谨慎，买卖交易可能有名无实。"
另外，鑫日科除了关联交易外!财务报表中部分交易账目也让人搞不太懂!
比如收入莫名的增加。从财报显示，从2013年开始到现在，应收账款从原来2013年、2014年的500万元，到现在猛增到1800万元,财报提到鑫日科已为腾讯、华为、唯品会、中国民生银行等来自各个行业超过100多家企业提供服务，但是这几个客户(除唯品会外)并没有列入收入前几名客户明细中，难道以上所提企业客户并非鑫日科的主要客户，而鑫日科所谓的大客户并非其在线教育真正收入的公司，只是他们通过同一辅导咨询顾问，以虚增应收账款方式虚增营业收入?


费用确认延期，预付账款与之前年份对比呈7倍增长


其中有一笔是预付给深圳市实建创艺装饰设计工程有限公司约210万的账款。这么大的一笔支出，换位思考，如果是您公司，在银行存款只有190万的情况下，是否还会先支预付这么大一笔钱出去?这样的交易又是否存在发生和了结的费用故意推迟到下期确认的嫌疑呢?明细如下：


期间费用远低于同行业水平，无形资产、固定资产及研发支出呈约10倍的增长

从财报显示，期间费用中职工薪资只占应付职工薪酬的40%，办公室租金也远低于同行业水平，而目前固定资产、存货、无形资产及研发支出跟2013年比，呈约10倍的增长。对于一家收入以软件开发及在线教育为主的企业，试问存货这么多合理吗?是否可能存在将费用资本化，把一部份费用计入固定资产、存货、无形资产及研发支出呢，增加公司资产同时又提高企业的净利润的嫌疑呢?具体信息如下：



投资路想要走的长远，中国投资者还需要谨慎!谨慎!再谨慎! 识破这一陷阱，投资者可以通过结合企业发展规模分析企业期间费用的变化趋势，并与同行业期间费用进行对比，如发现异常，则需进一步分析企业的固定资产、存货、无形资产及研发支出，这样基本就能发现企业调节费用的操作。对于财务报表有问题、有瑕疵的公司，坚决不冒险参与!
其实如果有怀疑任何公司通过增加收入、减少费用、提高公司净利润及净资产，从而给予投资者跟合作伙伴虚假的现象。除了投资风险以外，管理团队的诚信也是重要考虑的因素之一，对如果有诚信的领导团队，对客户来说也可能存在较大的风险，需要特别谨慎。"上市公司财务造假事件层出不穷，成为损害监管层公信力的毒瘤。"，著名经济学家宋清辉对长江商报记者表示，"究其原因，这些害群之马违法成本太低，没起到应有的威慑作用。"

另外，刘华浩等维权人士称，相比于经济损失，公司财务造假带来的诚信缺失更让人触目惊心，归根结底就是公司及管理团队的诚信问题。 其实这些财务造假公司不止财务造假，同时也会利用更多其他手段作出业务上的竞争。黑天鹅随时都有可能爆出来! 中国投资者在A股近30年的投资生涯中，已经在财务造假公司上吃了很大的亏了，远一点的蓝田股份，近一点的欣泰电气，财务造假给这些不明真相的投资者带来的肯定是灭顶之灾!像以上鑫日科这种关联交易、可能的利润虚增、账目明显看不太懂的公司，您还敢去买他们家公司的股票吗? 其实这次鑫日科造假事件除了关连交易外还存在着很多的疑点，其方法之多，比例之高真的让人触目惊心。财务造假的公司体现出管理团队缺乏诚信，同时暴露了内部管理人员法律意识淡薄、财务人员蛇鼠一窝 ，审计机构失职等问题．

编辑：刘川枫