上市公司年报披露进入密集期，A股“披星戴帽”风险将集中暴露。2017年业绩亏损的上市公司，正直面是否“披星戴帽”的最后审判。
而另一边，已经连续两年亏损的ST股，能否“摘星脱帽”，也需要最后的业绩来定夺。
据 东 方 财 富Choice数据，目前30家A股上市公司出现连续2年亏损，将在公司2018年报正式披露后的下一个交易日“戴帽”。此外，在近百家存量ST上市公司中，35家公司已披露了2018年报，其中24家在2018年度实现了盈利，很可能实现“脱帽”。
连续两年亏损
30只个股即将“戴帽”
正值上市公司2018年报密集披露期，“惊喜”和“惊吓”并存，股价也应声而变。
根据交易所规则，A股上市公司（创业板上市公司除外）连续两个会计年度的净利润为负值，公司股票将在年报披露后被ST（ST是Special Treatment的缩写），也被称为“戴帽”。
东方财富Choice数据统计，根据上市公司2017年报、2018年业绩预告，合计30家A股上市公司连续2年出现亏损，将在2018年报正式披露后的下一个交易日“戴帽”。
历史经验表明，股票一旦被ST，股价的下调压力巨大，甚至会连续出现数个跌停。4月14日晚间，新大洲A发布公告称，因被第一大股东的关联企业黑龙江恒阳牛业有限责任公司占用资金共计4.77亿元，预计在一个月内不能解决上述资金占用情形。公司股票停牌一天后于16日复牌，股票简称由“新大洲A”变为“ST大洲”，迎来两个一字跌停板。
实际上，除新增30只ST股外，A股市场上存量ST股合计43只，存量*ST股合计52只。也就是说，共有125家A股上市公司“披星戴帽”，甚至存在终止上市的风险，占到A股上市公司总数的3.47%。
“摘星脱帽”玄机大
近六成脱帽公司靠旁门左道
30家上市公司即将“戴帽”之际，也有部分ST公司正在申请“脱帽”。据东方财富Choice数据统计，在近百家ST/*ST上市公司中，目前已有35家公司披露了2018年报，其中24家的2018年度实现了盈利，占比近七成。
ST抚钢2018年实现净利润26.07亿元，在24家ST上市公司中居于首位，净利润同比增长294.93%；净利润最低的ST厦华，虽在2018年仅赚了450多万元，好在实现了“扭亏为盈”。
经营利润改善之际，上市公司随即向交易所提交“撤销股票退市风险警示”的申请。据统计，上述24家上市公司中，已有ST抚钢、*ST新能等15家公司公告了上述申请。
业内人士分析，从上市公司年报情况分析，资产处置收益、政府补助、投资性房地产公允价值变动收益等非经常性损益是一些公司扭亏为盈的重要手段，对其申请“摘星脱帽”至关重要。
上述人士认为，这类公司因主营业务盈利能力较弱，主要通过非经常性损益“突击创利”实现盈利，一年戴帽、一年脱帽的现象较为突出，甚至部分公司存在“两年大亏一年盈利”的模式，客观上助长了市场炒作风气。
上述24家ST公司正好反映了这一特征。24家2018年净利润扭亏为盈的ST股中，2018年扣非净利润为正的仅10家，占比仅四成，余下近六成ST公司的扣非净利润为负。
突然“ST”增多
“违规对外担保”成主要原因
ST刚泰自曝巨额违规担保，于4月12日被ST后，4月16日，ST股名单再添一名“奇葩”成员。
4月14日晚间，新大洲A公告，公司因被第一大股东的关联企业恒阳牛业占用资金，预计在一个月内不能解决上述资金占用情形，经向深交所申请，公司股票将于4月16日实行其他风险警示，股票简称由“新大洲A”变为“ST大洲”。而与新大洲A类似，今年以来，有多家公司突然遭遇了其他风险警示。
3月28日，银河生物公告称，股票因被实行其他风险警示，自3月28日开市起停牌一天。公司股票简称变更为“ST银河”，公司股票交易日涨跌幅限制为5%。而突遭ST的原因是，公司未履行内部审批及相关审议程序对外担保金额约为6.36亿元（不含利息），目前上述担保事项全部涉诉。控股股东以上市公司名义对外借款并占用导致上市公司涉诉，截至3月28日涉诉金额为6900万元（不含利息），目前上述事项所涉案件仍在审理中。
在银河生物之前，ST天润、ST高升也遭遇了其他风险警示，原因均是存在控股股东占用资金、违规对外担保等问题。
据统计，仅4月份以来的半个月内，已有6只个股因触及其他风险警示红线而遭ST，大大超出往月平均水平。2019年以来，个股触及其他风险警示的原因各不相同，不过众多原因之中，因违规对外担保或涉及违规对外担保出镜率颇高。
东北证券研究总监付立春认为，今年多家公司突遭ST，说明监管层对上市公司监管要求有加强的趋势，对存在重大问题的公司，监管层给予了重点关注。过去A股有喜欢炒作垃圾股的行为，随着多层次资本市场的建立和注册制的推进，*ST公司价值分化会是一个趋势，投资者应该警惕风险。
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发表于 2019-4-18 05:36
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