闷声发大财
“欧洲各处，明灯正在熄灭；在有生之年，我们也许看不到它再次点亮了。”——爱德华·格雷爵士，1914年
刺杀的消息传到华尔街时，大部分人都不会相信战争会爆发，更不会意识到战争对华尔街、对美国而言是一次怎样的历史机遇。
事情在7月25日出现转折，英国提议开会商议巴尔干问题，但谈判从一开始就失去了意义，奥匈帝国搬出了刺杀事件意图逼迫塞尔维亚就范，法国和俄罗斯则没有理睬。两天后，奥匈帝国向塞尔维亚宣战，德国也响应了盟友。
战争爆发，全球股市应声下跌，黄金价格一路上扬，各大股票交易所纷纷休市。随后，英国、法国和俄罗斯组成协约国对同盟国宣战，欧洲大陆变成了战场。
战争初期，人们普遍预计美国经济将迅速衰退，因为欧洲国家会收回在美国的投资以投入战争，从而引发从股市、到利率、再到农产品出口的全面崩溃。战争打响的第一个月确实是这样，小麦和棉花的出口大幅下跌，为了避免棉农破产，威尔逊总统甚至提议每个家庭都购买一包棉花，他自己就带头买了一大包。
伴随战争的深入，越来越多的欧洲劳动力应征入伍，让整个欧洲农业的歉收已成定局。当英国皇家海军控制了北大西洋时，威尔逊总统意识到自己的棉花算是白买了。在英国海军的护卫下，美国的农产品开始源源不断的运抵欧洲。
皇家海军则向施瓦布（即卡内基曾经的副手）的伯利恒钢铁公司提供了一笔1.35亿美元的订单，而在这之前，伯利恒签过的最大的合同也不过1000万美元。战争期间，大量欧洲订单跨过大洋来到美国，美利坚工业因为战争迎来了一个春天。
杰克·摩根也牵挂着自己的第二祖国，1915年2月15日，J.P摩根公司成为了英国政府在美国采购的总代理，不久后，法国也与摩根公司签订了类似的合同，随后，载着马匹、炮火和给养的轮船陆陆续续到达欧洲。
▲第一次世界大战中的士兵
当战争进行到1915年下半年，英国缺少的已经不仅仅是物资了，为了维持战争，大英帝国每天就要花掉500万英镑。当年9月，英国政府代表来到摩根公司，希望筹措一笔5亿美元的贷款——这是一个连摩根公司都无法承担的数额。
最终，一个由61家承销商，1570家金融机构组成的巨型承销团吃下了这笔贷款，并打包成债券向美国公众销售。法国和加拿大政府也求助于杰克，为他们在美国发行债券。
除了给摩根公司带来巨额的手续费收入，大笔贷款也让美国工业蓬勃发展。因为拿到贷款的欧洲人又不得不从美国采购战争所需的工业品，钱在大西洋上走了一个来回，又进了美国人的口袋。仅在1916年，英国就通过摩根公司在美国购买了超过30亿美元的军需品，这是当年联邦政府收入的4倍，摩根家族则从中获利5000万美元。
之后三年里，单单是摩根公司就帮助协约国筹措了15亿美元的贷款，美国民众也在战争中认购了协约国25亿美元的债券。
华尔街甚至主导了战争的局势，战争的另一方德国就没有得到美国大银行的任何支持，整个华尔街，只有敬仰普鲁士文化的高盛公司（GoldmanSachs）老板亨利·高曼（HenryGoldman）算是个亲德人士。
1915年5月，德国潜艇击沉了美国商船“路西塔尼亚号”，更是激起了美国国内的反德情绪，整个一战，德国从美国拿到的贷款只有区区2000万美元。
“路西塔尼亚号”在海底沉睡了两年后，秉承中立的美国才扭扭捏捏的向德国宣战，而当时战争的局势已经再清晰不过了。第一次世界大战结束，美国成为了唯一的赢家，从世界上最大的债务国变成了世界上最大的债权国。
欧洲一片混乱，轰轰烈烈的十月革命席卷老迈的俄罗斯帝国，德国和奥匈帝国也如英国梦寐的那般被肢解，但英国人也为名义上的胜利付出了惨重代价，糟糕的财政状况让日不落帝国再也无力控制遍及全球的殖民地，不可避免的走向衰落。
1914年英国向德国宣战时，外交部部长爱德华·格雷爵士的那番话准确预言了未来的局势，“欧洲各处，明灯正在熄灭；在有生之年，我们也许看不到它再次点亮了。”
T型车与大繁荣
“这是一个奇迹的时代，一个艺术的时代，一个挥金如土的时代，也是一个充满嘲讽的时代。”——弗朗西斯·菲茨杰拉德
欧洲的明灯熄灭了，美国借战争发了大财，战争结束后没多久就进入了“柯立芝繁荣”时期，1920年代也被后人称为“喧嚣的二十年代”（RoaringTwenties）。
汽车工业是经济繁荣背后的主要驱动力，而引领汽车行业的则是新兴的福特公司。早在一战正酣的1915年，福特一个公司的汽车年产量就占美国总产量的70%，而当时德、英、法等国家的汽车产量总和只有美国产量的5%，而到了20年代后期，光是纽约拥有的汽车量就超过了欧洲所有国家的总和。
当1903年40岁的福特拿着28000美元创业时，汽车还是又笨又贵的奢侈品。当时，主流汽车生产商热衷于为有钱人生产各种花里胡哨的汽车，赚取巨额的利润。但福特觉得，如果只专注于一种车型的生产，就可以降低成本，既能够让平民们也能买得起，也能大幅度增加公司利润。
于是，1909年福特宣布，未来公司将只生产一种车型——T型车。
▲T型车
福特在1914年建立起了第一条T型车装配线——汽车的零件通过传送带从工人身前经过，工人只需要重复完成单一的操作，整车通过这种流水线来完成组装，这是一个跨时代的创造！当第一辆T型车驶出装配线时，福特又宣布：他的工人每天工作8小时，最低日薪5美元，而当时汽车行业的平均日薪只有2.4美元。
福特自然不是善心大发，他只是单纯地认为，如果人们赚了更多钱，那么T型车就会有更大的市场。一些人为福特欢呼，当然更多人根本不相信福特能做到，甚至有报纸讽刺道：“亨利·福特认为，工资应该更高，商品应该更便宜，我们也同意这种看法。不过请允许我们补充一点：夏天应该更凉快，冬天应该更温暖。”
当时流行的是洛克菲勒那一套：垄断产业链、控制产量、维持利润。但固执的福特最终证明，通过技术革新，可以压低成本，提高工人工资，并且创造更大的市场。在装配线诞生之前，一辆T型车的价格是950美元，每年的产量不过两万辆。到了1920年，T型车年产量已经飙升到125万辆，价格只有300美元。
1920年，美国登记在册的汽车达到了900万辆，代替火车和马匹成为最重要的交通工具，随之诞生的货运卡车和拖拉机也影响了数百万人的工作与生活。汽车的辅助性行业，如燃油业、公路建造、钢铁业和橡胶业也急速发展。美国人的口袋里开始有钱了，冰箱、洗衣机这样的奢侈品在20世纪20年代进入千家万户。
1920年11月，杰克·摩根和合伙人拉蒙特一起拜访了福特，提议帮助福特公司上市，但福特并不愿意参合华尔街的烂事，婉拒了摩根的提议，反而是被福特打的节节败退的通用汽车公司主动找来，意图合作。不想失去汽车行业入场门票的摩根没有犹豫多久，很快就跟盟友一起控制了通用汽车60%的股份。
到了1929年，美国在资本主义世界工业生产的比重已达48.5%，超过了英、法、德的总和，柯立芝总统在1929年3月卸任时声称，美国人民已达到了“人类历史上罕见的幸福境界”。
7个月后，一切都荡然无存了。
大牛市，大崩盘
“你们来晚了60天，大萧条已经结束了。”——1930年6月，胡佛总统
1923年，摩根公司进入鼎盛时代，银行业务只接受大客户的存款，对7500万美元以下的存款也不会支付利息。杰克的大儿子小吉诺斯·摩根也成为了公司的合伙人，二儿子亨利·摩根刚刚从哈佛大学毕业，开始在银行实习。
繁荣昌盛的20年代，投机的氛围开始蔓延。商人们不再满足于生产和销售，而是沉醉于在股票交易所人为创造财富，中产阶级、家庭主妇和农场主也成了股民。当时，支付10%的保证金，有经纪人垫付余额进行投资的方式颇为流行，一些银行开始组成“担保成员机构”，用储户的资金大肆投资。
向炒股者放贷也成了一门赚钱的生意，到1929年夏末，利率已高达20%。人们只要有一点闲钱，就会全部投入股市，然后等待成为富人。慢慢的，股市开始与实体经济脱节，标准普尔指数从1926年的100点一路飙升至1929年的191点。银行家把买股票比做在赛马场赌马，奇怪的是，每匹马都赢了。
一向以谨慎和冷静为信条的摩根公司也未能免俗，他们参与了50多个股票交易辛迪加控制着上百种股票。
▲喧嚣的二十年代
时任美联储主席斯特朗是为数不多的发现危机隐患的人。1928年，斯特朗3次提高贴现利率并开始缩减货币供应，但没过多久，斯特朗就因肺结核去世。继任者哈里森没有斯特朗的声望与政治手段，提高利率的建议遭到了美联储委员会的反对。在漫长的扯皮与消耗中，华尔街失去了最后的机会。
金融业的贪婪在这一刻被无限放大：银行疯狂地以5%的利率向美联储借来资金，然后倒手以12%的利率转给股票经纪人，经纪人再以20%的利率贷给投机者：人类任何的牛市，都少不了“配资”的推波助澜。
1929年10月24日，美国的繁荣伴随一场疯狂的恐慌瞬间崩裂。在上一个星期五，股市就开始加速放量下跌，但大部分投资者仍然狂热，把看空者称作“神经质的非主流力量。”但在23日晚上，全美国经纪公司的卖单就已堆积如山，24日开盘两小时，股市的账面损失就超过了上百亿美元。
在接下来的几个星期里，300亿美元的财富从华尔街消失；而在之后的两年里，危机蔓延到了工商业，降薪和裁员潮在全国上演，总统胡佛却没有采取任何行动，交由市场自行调整。1930年6月，当一群神职人员到白宫访问时，胡佛告诉他们：“你们来晚了60天，大萧条已经结束了。”
接着，胡佛又不顾上千名经济学家的反对，将农产品和工业品的关税同时大幅提高。这个昏招让经济危机开始向欧洲蔓延，作为报复，欧洲国家也立刻提高了对美国产品征收的关税，19世纪以来确立的世界贸易体系随之崩溃。到了1932年，美国有1200万人失去了工作，国内生产总值仅为1929年的50%。
那年6月，近三万名大学生走出校门，发现纽约百货公司的电梯操作员都要求拥有学士学位。
而在遥远的欧洲，经济危机也困扰着刚刚从一战恢复过来的国家。阿道夫·希特勒在1933年被选为德国总理，并在不久后正式就任德意志第三帝国的元首，他告诉贫穷、饥饿的德国人，自己要“让德国每一户人家的餐桌上有牛奶与面包”。
另一位罗斯福
“对不起，我不知道我的纳税情况。”——1933年，杰克·摩根
1933年3月4日，富兰克林·D·罗斯福（FranklinD.Roosevelt）入主白宫的同一天，美国的银行体系彻底崩溃。总统的第一道政令就是关闭所有的银行和交易所，直到判断清楚哪家银行的经营状况依然良好，再恢复营业。
比起上一个罗斯福，富兰克林·罗斯福的手腕更加强硬，也更关心弱势群体的利益，这位总统下决心要对华尔街进行一次系统整治。
民众一直在为经济危机寻找替罪羊，胡佛下台之后，矛头便对准了华尔街。伴随银行关张，罗斯福要求货币委员会进行调查，弄清楚华尔街在大萧条中到底搞了些什么名堂。
和父亲一样，杰克·摩根也被传唤至华盛顿，接受政府的质询，这是另一个摩根与另一个罗斯福的对弈。在前一晚上，家族律师戴维斯模拟了很多刁钻问题让杰克作答，并叮嘱他千万不能像父亲那样大发雷霆。
但两人没有想到，负责质询的调查主管佩科拉并没有提及摩根财团对其他企业的控制，而是告诉杰克，过去三年里，包括他在内的20个公司合伙人没有缴纳过一分钱的个人所得税。佩科拉轻蔑的问杰克，“摩根先生，您是否能解释一下，为什么您在这三年也都没有缴纳个人所得税？”
这也许是华尔街之王一生中最窘迫的时刻：杰克停顿了一会，接着开口：“对不起，我不知道我的纳税情况。”
媒体不会错过华尔街掌舵者的丑态，摩根公司逃税的新闻铺满了各大报刊。“优惠客户名单”的曝光则给了公司最沉重的一击：名单里有前总统柯立芝、财政部伍丁以及其他的政经名流，他们能够提前以很低的价格，拿到摩根公司客户的新股。虽然这种行为不违法，但却是个重量级丑闻。
种种龌龊事促使罗斯福在1933年6月16日签发了著名的《格拉斯—斯蒂格尔法案》，它规定，银行不能同时从事存贷业务与投行业务。同时，银行和投行不能相互兼任董事。
▲签署《格拉斯—斯蒂格尔法案》
这是对华尔街最精准的狙击，从老摩根开始，家族就一直靠着“兼任董事”的方法，实现对金融与工业的双重控制。法案公布后，银行只能老老实实的做金融业务，企业家则可以放心的经营公司，金融绑架实体经济的触手被斩断了。
不能同时从事银行与投行业务，等于把百年历史的J.P.摩根定义为了非法企业。想要继续经营下去，就必须进行拆分。
在法案面前，大通银行和花旗银行相继服软、完成拆分，曾经呼风唤雨的杰克，也不得不屈服。
9月5日，杰克在公司合伙人办公室向记者们宣布，公司将按照法案进行拆分。J.P摩根公司未来将只做银行业务，公司合伙人哈罗德·史丹利将带着债权部的20名员工离开，成立新公司从事投行业务。
前者在2000年与大通银行合并，成为了今天的摩根大通（JPMorganChase）。哈罗德·史丹利创办的那家小投行则不断发展壮大，留下了那句著名的广告语，“如果上帝需要融资，他也得找摩根士丹利（MorganStanley）”
另外，《格拉斯-斯蒂格尔法》将货币政策的制定权转移到了华盛顿联邦储备委员会，自此，华尔街无法像以前那样操弄美国的货币政策。
整顿完千疮百孔的金融业，罗斯福得赶紧想办法让美国民众填饱肚子。此时战争的味道越来越浓：日本人占领了中国东北，法西斯意大利入侵非洲，德国的坦克开进了莱茵兰，罗斯福的时间不多了。
接下来的改革开始向普通民众发出了积极的信号，比如通过补贴抬高农产品的价格、为工人制定最低工资和工时法案。与之伴随的是大规模的基建：大坝、桥梁、公园和体育场，刺激着就业率的提高，整个30年代，美国政府组织修筑了近1000座机场、12000多个运动场、800多座校舍与医院。
30年代的尾声，美国逐渐从危机中走了出来，经济也开始慢慢复苏。相比上一个罗斯福，富兰克林·罗斯福的亲民形象与政治手腕，让最广大的中小企业、中产阶级和普通民众成为了受益者，也为美国的真正崛起打下了地基。
杰克·摩根也许是唯一一个不开心的人，在摩根财团被分拆之后，67岁的杰克心灰意冷，选择了退休。
和父亲一样，杰克不愿意接受时代的变革，也不愿意了解罗斯福所谓的新政，在接受采访时，他依然对那场质询耿耿于怀，“国会应当懂得如何征税，如果它不懂得怎样收税，那谁纳税谁就是傻瓜。”
杰克回到了英国，那里的文化、与皇室的友好关系都让杰克感到愉快，这种平静生活在1939年8月底被打破，正在苏格兰陪同乔治六世狩猎的杰克听到消息，德国人打进了波兰，欧洲大陆的战争又要开始了。
战争帮了美国一把
“你认为美国参加世界大战是错误的吗？”70%的人回答了“是”——1937年美国社会调查
第二次世界大战，是美国称霸之路上的最后一块垫脚石。
1939年，华尔街丝毫没有战事打响的迹象，股市依然在回升，投资者们乐观的预计，美国会再一次从欧洲的创伤中赚得盆满钵满。普通民众认为，大萧条已经让他们吃尽了苦头，美国没必要去参合欧洲人的战争。
对战争的抵触也来自30年代甚嚣尘上的阴谋论，华尔街大发战争财让很多人相信，摩根家族把美国拖进了战争，甚至战争本身就是华尔街策划的阴谋。
强大的舆论力量促使国会在1935-1937年间通过了三部《中立法案》，阻止美国销售武器与军需品给交战国。尽管罗斯福对此并不认可，但在大萧条的档口，他无力与强大的舆论做对。当华沙陷落的消息传来，《中立法案》才扭扭捏捏的加上了允许用现金销售战争物资的条款。
欧洲并没有想象中强大，希特勒在欧洲节节胜利。法国陷落后，能够阻止希特勒的只剩下了苏联和英国，但他们能抵抗到什么时候，美国人心里也没底。
杰克不愿意看到伦敦被德国人没日没夜的轰炸，他多次游说，终于促使国会同意向英国提供少量武器和退役驱逐舰。他本人则将自己的“海盗四号”邮轮交给了英国皇家海军，用于转移英国百姓，并决定公司不再从事采购代理业务，以免遭到“发战争财”的指控。
▲对伦敦实行轰炸的德国轰炸机
当战火蔓延到了苏联，国会终于决定开始大规模支援英国。《租借法案》通过后，美国军舰开始为运输船护航，大批军需品送往英国，美德已经在事实上成为了交战国。不过在国内，对于是否直接参与战争，依然存在尖锐分歧。
1941年12月7日，珍珠港的爆炸声结束了所有的争论与怀疑。即便对参战多么抵触，这也是一个无论如何都无法回避的挑衅。第二天，罗斯福总统发表了著名的“国耻”演讲，正式对日本宣战。
▲1941年10月，开战前的珍珠港
听起来有些荒谬，但战争的确将美国从经济危机中拉了上来：他们不仅要武装自己的军队，还要驰援欧洲的盟友。美国国债极速增高，并开始向国民经济注入战争订单。
大萧条时期减产和倒闭的工厂一夜之间开足了马力，新的工厂迅速建立起来，整个汽车工业都开始转向生产坦克、装甲车和迫击炮。厂房夜以继日轰鸣，失业率节节走低。到1943年，失业人数几乎降到了零，所有人都在工厂里为战争做着贡献。
没有一颗子弹打到美国本土，这让美国人反而有钱了起来。这次战争充实的不再仅仅是银行家的钱包，工程师和技术工人成了致富的主力，农民也因为连年的战事获得了充沛的购买力。到了1944年，到处都是繁荣的景象，钢琴、珠宝和奢侈品的销量节节高升。
杰克的两个儿子，亨利和小吉诺斯都加入了美国海军，小吉诺斯曾担任驱逐舰军官，远赴英国作战。亨利是军需部的海军上尉，为军队负责采购工作，后来被调动到战略服务委员会从事秘密工作。
1942年，摩根公司发布了募股说明书，将8%的股票面向公众发售，终结了运转百年的合伙人制度。第二年1月，杰克主持了J.P.摩根有限公司的第一次股东大会，他不适应“董事长”的头衔，和“有限公司”这种现代化的称呼，身体状况也无法让他继续工作。
杰克没能看到结束战争的两颗原子弹，1943年2月，一次旅行途中，杰克·摩根突发心脏病去世。他的遗体被送回哈特福德的家族墓地，与父亲和爷爷葬在一起。
战争又一次帮了美国——和平降临，美国人有些惊讶的发现，他们变成了一个名副其实的世界强国，这个国家坐拥全球四分之三的黄金储备和最强大的军事力量，美国的标准和文化即将开始席卷全世界。
他们面对的，是满目疮痍的欧洲和饱受战争摧残的东亚，就连那个老对手，不可一世的日不落帝国，也在殖民地的独立浪潮中摇摇欲坠。
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发表于 2019-4-18 08:03
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