周蓬安：人民币汇率“破7”和你我有关但不用惊慌

草书 · 发表于 2019-8-7 15:41

　　8月5日上午九点十六分左右，离岸美元兑人民币跌破7关口，最高报7.0392。到了9点32分左右，在岸人民币兑美元汇率也跌破7关口，最高报7.0262。同时，8月5日人民币兑美元中间价跌破6.9关口，为2019年12月以来首次。（8月5日《21世纪经济报道》）

　　离岸、在岸人民币双双跌“破7”关口，虽然跌幅远不如今天A股（下跌1.62%）跌幅大，但其对市场的负面影响却远超A股跌幅。大家知道，自中国外汇储备规模在2014年6月底达到39932亿美元的最高峰后，有个较长时期的持续减少。而外汇储备规模的缩小，加上中美贸易摩擦加剧，无疑会影响人民币汇率。至2016年12月底，外汇储备已降至30105.2亿美元，在岸人民币兑美元汇率最高报6.9633。2018年4月后，人民币汇率也是一路下跌，至10月底，在岸人民币兑美元汇率最高报6.9771，但随着当时中美贸易摩擦的回暖，汇率再度回升。

　　而自中美贸易战以来，关于人民币是否会“破7”这个话题，一直都在争论，人民币兑换美元汇率是否“破7”，其实是人们的“心理窗口”，突破这个“心理窗口”，政府再想调控回来，压力肯定会更大，但也不用过分担心，正如中国人民银行有关负责人所言，人民币汇率“破7”，这个“7”不是年龄，过去就回不来了，也不是堤坝，一旦被冲破大水就会一泻千里；“7”更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的。

　　人们为什么会关心人民币汇率？因为人民币不是国际结算货币，人民币贬值，中国人的财富如果进行国际比较，那就缩水了。此外，国家经济总量、人均GDP也会相应缩水。比如中国2018年人均GDP是9630美元，如果2019年的经济增长率是6.5%，汇率不动，那么2019年中国人均GDP就是会超过万元大关，达到10236美元。但如果人民币贬值10%，就变成9213美元，仅为2018年的95.67%。

　　当然，多数中国人并不关心汇率变化，因为自己的商业活动并不牵扯到国际结算，甚至不牵扯到购买进口商品。但对于那些小孩在境外留学，家人在海外生活需要国内资金支持，还有想在海外置业的、喜欢境外游的，那就要付出更多代价了。人民币对美元贬值1%，就意味着你要多花1%的人民币才能实现以上目的。这个问题，对于那些有出国经历的人，都有深切体会的。

　　当然，人民币贬值对出口企业是有好处的，因为人民币并非完全可自由兑换货币，出口企业获得美元后要按照汇率兑换成人民币入账。货物卖出同样的价格，得到的人民币就会更多。反过来说，人民币贬值后，中国出口产品可以以更低廉的价格进入国际市场，却能获得同样的利润。当然，你的产品如果需要大量的进口原料、配件，那么进口环节就会要相应增加成本。

　　需要说明的一点是，此次人民币汇率“破7”，并非监管部门有意对冲美国加征关税，唯一原因还是需求的推动。我相信，中国绝对不会为了促进出口而操纵人民币汇率。就目前中美贸易磋商现状看，至9月1日后，实际是美国对中国进口的产品货物全面额外加征关税，其中2500亿美元是加征25%关税，3000亿美元是加征10%关税。更为糟糕的后果是，“疯子”特朗普提高的这些额外关税税率，仍有继续提高的可能。

　　而人民币贬值肯定是有限的，因为美元储备对国内而言，还有一个流动性“蓄水池”的作用。如果人民币短期内大幅度贬值，不仅仅会导致通货膨胀，更会刺激美元的市场需求，这样就会导致人民币汇市的恶性循环。维持相对稳定的汇市，对稳定经济至关重要。

　　我相信央行会采取必要的手段，去遏制人民币汇率继续下降的趋势。否则一旦形成下滑趋势，造成心理恐慌，目前3万亿美元外汇存储，恐怕经不起消耗。