四川本土规模房企NO.1的蓝光发展巨额债务爆雷

我爱茵霖

蓝光发展此次中期票据“19蓝光MTN001”债务违约，将引发其债市信用评级的继续下调——昨日，国际评级机构标普发布公告称，将蓝光发展优先无抵押票据的长期发行评级从CC下调至D。

昨天（7月13日），蓝光发展的最新公告显示，截至2021年7月12日，公司累计到期未能偿还的债务本息合计45.44亿元。


截图据蓝光发展公告

从1990年创立，到2015年借壳迪康药业成功上市，再到2019年迈入房企千亿俱乐部，仅用4年蓝光发展就实现了从百亿到千亿，其激进扩张的动能，正是高负债。

跻身千亿房企的2019年，蓝光发展的有息负债为 609.04亿元。2020年，为保持高速扩张，蓝光发展冒风险大规模拿地，其中溢价率超过50%的就有20余宗。其年报显示，2020年蓝光发展有息负债达722.4亿元，平均融资成本8.2%。

土地和资金成本高企，让蓝光发展的新增项目很难“算得过账”。开发利润降低加上旧债陆续到期的倒逼下，蓝光发展不得不通过出售旗下资产来缓解债务危机。

据蓝光发展相关公告显示，截至2021年6月30日，公司货币资金余额110.16亿元，但可自由动用资金仅2.07亿元。而在未来3个月内，蓝光发展还将有33亿元的债券到兑付期。

一直是四川本土规模房企NO.1的蓝光发展，如今却深陷债务危机，着实令人唏嘘。

评级行业“变脸”，让房企，尤其是高负债房企的融资环境进一步变糟，进而在旧债上门后形成资金链危局，这样的案例恐怕不止于蓝光发展一家。