由于许多房企违约，中国房地产开发商已经难以在全球市场获得融资

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         投资者似乎对中国房地产开发商发行的债券失去了兴趣，而越来越多资金紧张的公司的违约率上升，将该行业的融资成本推到了十年多的高点。

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　　根据中国最大的在线房地产经纪商贝壳控股旗下的研究机构贝壳研究院的数据，中国的房地产公司在1月份发行了价值481亿元的本币和外币债券。这比一年前下滑了70%。

　　该研究所在周三的一份研究报告中说：“信贷环境尚未完全改善，但我们看到中央的积极信号正在帮助缓解影响该行业的不利因素。”

　　根据ICEBofA指数，中国的垃圾债券在过去6个月中损失了34%，该指数追踪了由中国房产开发商发行的560亿美元的美元债券。本周，收益率已从6月份的10.5%上升至约23%。收益率曾在11月达到25%，这是自2009年3月以来从未见过的水平。

　　自去年年底以来，一个又一个房屋建筑商拖欠债务或恳求债权人延长付款期限，债券投资者的信心已经受到损害。

　　虽然中国恒大集团、花样年和佳兆业集团控股是在流动性紧张的情况下违约的主要开发商，但今年中国奥园集团和禹洲集团等其他开发商也加入了这个名单。

　　中央和省级政府多次强调“房地产行业是支柱产业”，并采取了多项措施，包括降低抵押贷款利率和放松自9月以来对开发商施加的“三条红线”，以缓解房地产行业的困境。

　　恒大和佳兆业等公司的境外债权人威胁要对这些公司采取法律行动，因为它们在错过债券付款后没有与它们就潜在解决方案进行实质性接触。


　　LucrorAnalytics的信贷分析师LeonardLaw说：“1月曾经是离岸债券大量发行的时候。鉴于房地产行业的麻烦，房地产开发商仍然很难发行离岸债券，除非发行人是一家国有企业或少数几家强大的私营公司。”

　　在中国开发商1月份发行的价值481亿元的债券中，有20亿元人民币是在境外筹集的。主要的离岸发行人包括总部位于上海的旭辉控股集团，它筹集了1.5亿美元，而总部位于佛山的碧桂园集团发行了39亿港元的可转换票据。

　　然而，在海外筹集的资金仅相当于去年1月的四分之一，而平均收益率为8.63%，比去年12月的收益率高出263个基点，这意味着开发商不得不承担高得多的成本。

　　“这种[较高的收益率]可能会在未来两到三个季度保持下去，除非我们看到政府在促进合同销售和开发商获得融资方面对该行业有更具体的支持，”Law说。



　　中国1.7万亿美元的住房市场尚未从长达数月的放缓中恢复。根据汇编行业数据的中国房地产信息公司的数据，1月份大陆前100名开发商的集体销售价值比去年同期下降41%，至5266亿元。

　　穆迪公司助理副总裁和分析师KellyChen说：“由于债券价格波动仍然很大，投资者和贷款人的风险偏好仍然很低，债券市场准入对该行业来说仍然很困难，因此，这将增加特别是财务状况不佳的开发商的再融资风险。”

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dxp

　　这才是真正意义上的内循环，自己筑坝了。

dxp

出来混，迟早要还的。

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dxp 发表于 2022-2-12 21:00
　　这才是真正意义上的内循环，自己筑坝了。

高逸图

借了不还，再借很难