万科有“活下去”的可能性吗？

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在最新中国十大民营房地产企业排名榜上，尽管万科雄踞榜首，但仍然负债累累，有“活下去”的可能性吗？

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众所周知，早在2023年5月1日“苗叔说财经”发表的《中央表态：“谁家的孩子谁来抱”？不会兜底地方60多万亿隐形债》一文中，就强调指出：“ 据不完全统计，我国当前现有的地方隐形债务规模已经达到60多万亿，而我国官方日前已经明确表态。“

这就是所说的“明确表态”：“对于地方隐形债务将采取‘谁家孩子谁来抱’的原则，日前贵州省明确指出债务负担过重，并承认依靠自己的能力很难解决这笔负债，引发了国内社会的高度恐慌和不安。”也就是说，今后中央不会对地方隐债务兜底，即“谁家的孩子谁来抱”。

从中国十大民营房地产企业近几年越来越超严重负债的情况看，很难有能力把散落在国内外的“自家孩子”安全地抱回家，因此只有两种可能性：一，被国有资本收购并重组（活下来）；二，彻底垮掉（死去）。

综合多家媒体消息，笔者认为只有万科才具有“活下来”的一线希望。

2024年3月28日，百度首页刊登《证券市场周刊市场号》发表的《万科2023年营收4657.4 亿，获得国资大股东真金白银支持》一文，应当是一个重大信号。

该文称，从年报结果看，万科依然守住了安全底线，并围绕产品服务，构建了面向房地产新发展模式的核心能力。从3月28日晚万科发布的2023年度报告中可获证实：2023年度万科实现营业收入4657.4亿元，归属于上市公司股东的净利润121.6亿元。

该文还进一步阐述：在行业深度调整下，万科坚守安全经营底线 ，实现经营性现金流连续15年为正 ；开发业务持续提升产品力，确保近29万套新房高质量交付；经营性业务打通商业模式，实现REITs突破，有望成为业内唯一发行三类经营性REITs的企业。

该文着重指出，万科在“多重挑战下坚守安全底线，现金流连续15年为正 ”；万科“ 高质量交付新房28.9万套，打造房地产新发展模式下的产品服务竞争力”；万科“2023年，面对市场下行的艰巨挑战 ，万科开发业务呈现了较强的韧性。首先，全力销售，持续跑赢大市”；万科“2023年销售额稳居行业第二 ，同比降幅显著低于百强房企全年降幅”；万科“ 不断提升产品品质和交付服务，高质量交付28.9万套，交付即时满意度97% ，客户售后满意度97%”；万科“为了让消费者踏踏实实地住进新房，在交付阶段推进‘交付即办证’，年内191个项目的客户在收房现场拿到房产证。此外，新增投资的精准度和投后管理持续优化，2023年新项目投资兑现度达88%”；万科“租购并举，万科长租公寓的规模和效率持续保持行业第一，并在成本法的会计计量方式下实现了整体盈利”。

上述一长串对万科的评功摆好还不算完。该文接着夸：“万科有望成为业内唯一一家实现三种经营性REITs突破的企业......事实上，伴随REITs的扩容和发展，万科经营性业务上的能力优势将愈发显现，为其短期流动性和长期价值增长提供更丰富的来源......不仅如此，自2017年深铁入股万科以来，深国资与万科已在多领域持续、深入开展各类合作。”

最后，该文总结式地定调：“2023年5月，万科与深铁合作的深圳湾睿印RAIL IN项目在深圳湾超级总部基地正式开业。可以预见，这些既不是深国资支持万科的起点，也不会是终点，未来会有更多支持万科的举措落地。”

笔者认为：万科“活下来”的可能性较大的根本原因，或在于“有国家资本的大量参股”，改姓“国”才是关键！

不过，万科的创始人现在万科的董事会名誉主席王石先生，放弃他应得的千万元退休金/年这种高风亮节，也从侧面展示出了几十万万科人要力争“活下去”的团结精神，以及“挽狂澜于既倒，扶大厦之将倾”的雄心壮志。

这是2024年5月2日《凤凰网-每日经济新闻》发表的《万科大消息：千万退休金，王石不要了》一文所披露的重大信息：“ 4 月30日，万科在深圳盐田召开2023年度股东大会，万科董事会主席郁亮、总裁祝九胜以及万科大股东深铁集团董事长辛杰等出席。会上，万科总裁祝九胜向媒体透露：“ 因为万科资金紧张，所以王石主动放弃2023年的千万退休金了。”

该文称，据中国基金报5 月1 日报道，在4月30日下午的万科2023年度股东大会上，万科总裁祝九胜向媒体透露，在现金流紧张的背景下，王石2023年自动放弃千万退休金，与公司共度艰难时刻。

王石发布的微博（来源原文）

根据万科2017年度报告显示，2010-2016年期间，王石作为董事会主席，年均税后经济利润奖金1679.83万元。当年年报显示，为充分肯定王石过去33年对公司做出的不可替代的贡献，经审议，董事会委任王石为董事会名誉主席。作为名誉主席，王石并非本公司之董事、监事或高级管理人员，不参与公司治理。

虽然卸任后不参与公司经营和治理，但王石仍能从万科领取“退休金”。但在退休后，据王石在某节目时坦诚的表示：“关于年收入没什么不方便说的，就是退休金啊，终生荣誉董事长这样的一个身份，这个工资还是按照原来的不变，这个加起来一千万出头吧。”

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但能让万科“活下来”的其它重要因素，还有万科的时隔5年再度“瘦身”。

据悉，4月30日万科在深圳召开2023年度股东大会。本次股东大会上，大股东深圳地铁集团董事长辛杰、万科董事会主席郁亮等回应了市场关切的深铁投资回报、股价波动、融资进展和银团贷款落地等问题。

郁亮表示，公司股价目前表现肯定达不到股东要求，完全接受股东批评，正制定增持管理团队股票计划方案。同时，坚定“瘦身”。万科上一次提“瘦身”，还是在2019年。彼时，为了“活下去”“活得好”“活得久”，万科在战略上“收敛聚焦”“修枝剪叶”和“巩固提升基本盘”。此后，万科的许多多元化业务逐渐淡出视线。

笔者相信，万科的这一次“瘦身”也是为了要“活下去”，而且“活下去”的可能性会比较大。

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