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此外，前一天，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称：《实施方案》）也已发布。多家券商发布研报表示，预计政策或将为A股带来近万亿元的年均中长期增量资金。
千亿增量资金正在路上
本次新闻发布会看点众多，比如“2025年起将进一步降低基金销售费率”“力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股”“证券、基金、保险公司互换便利今年1月操作的550亿元，行业机构已经可以随时用于融资增持股票”“第二批保险资金长期股票投资改革试点规模为1000亿元，将在春节前先批复500亿元，马上到位投资股市”等。
那么，在此次新闻发布会提及的众多新政策中，哪些会对A股产生较大影响？潇湘晨报·辣椒财经提炼了部分要点：
一是公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。
据中国证券投资基金业协会数据，2024年末公募基金规模已突破32.8万亿元，其中股票和混合型基金规模达到7.96万亿元；存续私募基金管理人超过2万家，管理基金规模合计近20万亿元。
华福证券认为，从目前公募基金规模来看，若按照万得去年三季度末的统计口径，则未来三年（2025-2027）每年公募基金投资权益规模将增加1800亿元、2000亿元和2200亿元以上。
二是力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。
据方正金融最新测算，假设保费增速0%~10%、投资A股比例15%~30%，以新增保费测算，考虑到每年大型上市头部保险公司的保费规模接近2.5万亿元，预计这将为A股市场带来3700亿至8300亿元的增量资金；以新单保费测算，每年大型上市头部保险公司的新单保费规模接近6000亿元，预计这将为A股市场带来1000亿至2200亿元的增量资金。
三是第二批保险资金的长期股票投资试点将在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元，后续还将逐步扩大。
中信证券团队指出，此前由中国人寿和新华保险联合发起设立总规模500亿元的我国首只保险私募证券投资基金运作顺利，未来更多保险私募证券投资基金或将出现，尤其是权益投资占比较高的险资可能意愿会更强。
李大霄：年均新增中长期资金或达万亿元
事实上，A股市场在当天政策利好影响下出现了资金活跃的“冲高回落”。
沪指收涨0.51%，深成指和创业板指则分别下跌0.49%和0.37%。尽管指数表现有所分化，但市场成交额大幅放量2218亿元，达到13695亿元，全市场超过2300只个股录得上涨。
前券商首席经济学家李大霄表示，今天新闻发布会惊喜连连，特别欣喜的是罕见地公布了硬指标，中国股市真正意义上的长钱来了，其中两项指标测算如下。一是《实施方案》要求公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。2024年三季度，公募基金持有A股市值为70329.46亿元。2024年四季度同花顺全A指数上涨9.1%，因此，预计2024年底公募基金持有A股市值为76729.38亿元。那么2025年公募基金持有A股流通市值至少增加7672.9亿元。二是《实施方案》要求大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。从2014年至2023年，国内保险公司年均增长保费为3402.45亿元，那么，预计新增投资A股的资金年均规模至少在1000亿元以上。根据此次《实施方案》，就这两项预计每年向A股引入的中长期资金规模在9000亿元至1万亿元左右。
券商：或将利好大金融板块
新政策的出台，不仅为A股带来了增量资金，更为A股市场提供了更加稳固的市场信心。
值得注意的是，从当天盘面上来看，保险、银行等大金融板块表现强势，成为拉升市场情绪的主力。天茂集团实现两连板，华林证券涨停，新华保险、中国人寿、光大银行等个股涨幅居前。
业内人士普遍认为，大金融板块和高股息资产将成为未来资金关注的重点。
西部证券策略研究称，打通长期资金入市制度堵点，已经成为我国资本市场建设完善的重要工作，未来我国中长期资金入市有望加快。看好A股的资本市场改革牛，优质的央国企、新质生产力有望迎来长期的价值重估。
中金公司非银金融团队指出，对于证券公司而言，考虑到自上而下的密集发声下，政策预期改善、助力投资者信心及风险偏好回升，与此同时“推动中长期资金入市”等一系列资本市场改革持续深化，短期有助于市场交易活跃度提升、中长期有望推动券商业务扩容及模式升级，在外部监管及券商自身内生转型要求下，迈向行业高质量发展新阶段。
华金证券则指出，鼓励中长期资金入市下非银、科技成长及部分高股息可能受益。
（以上内容不构成投资建议）
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发表于 2025-1-24 20:21
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