但其实胜负初见分晓，部分受害者已经出现。
接下来的戏只不过是走走过场而已。
一、奇怪现象：美元贬值，人民币也贬值
今年以来，美元指数从最高点下跌了10%左右。
而人民币则并没有升值，完全跟随美元的走势，兑其他国家货币通通贬值10%左右。
对美元甚至贬出了新低。
很多人看到这个现象都表示不理解，甚至认为是某种未知的利空在扰动。
这到底是怎么回事呢？
这就要从最近比较流行的海湖庄园协议说起了。
二、海湖庄园协议
美国“海湖庄园协议”是特朗普政府提出的经济战略构想，其核心目的是通过重塑全球贸易和金融体系，缓解美国贸易逆差、提升制造业竞争力，并巩固美元的国际地位。
“海湖庄园协议”的假想最初只在小圈子中流传，但现已引起华尔街广泛关注。
这个协议的主要内容是：
1）汇率政策协调：通过多边或单边手段推动美元贬值。要求贸易伙伴货币（尤其是人民币、欧元）升值，改善美国制造业的出口竞争力。
2）关税与贸易阵营划分：将全球经济体分为“绿色、黄色、红色”区域，依据合作程度实施差异化关税。例如，接受债务置换或增加安全开支的国家可享受低关税，否则面临高关税限制。
3）债务重组与美债置换：提议将外国持有的美债置换为100年期不可交易、零息债券，美国可在100年内不支付利息，到期后仅偿还本金。
4）主权财富基金与资产重估：计划将美国黄金储备（8010吨）和比特币（20.7万个）重新估值（如黄金按市价2900美元/盎司计入资产），以改善财政状况并减少债务压力
乍一眼看上去，这些内容很扯淡。
但不可忽视的是，除人民币外，其他货币都出现了大幅升值。
现在美国正在进行差异化关税，给出90天的豁免时间，也是为了谈判施压。
至于债务重组和置换，并非不可能，只不过可能没有这么夸张而已。
那么特朗普的关注点可能就在汇率和利率上。
关税战只不过是手段和工具而已。
三、化债就是找人买单
化债的本质就是找人承担代价，只要有人承担了代价，债务问题就解决了。
比如：
爆掉一部分债务就是债权人买单；
降息就是全体储户买单；
通胀就是全体人民买单；
美国加关税就是美国消费者买单；
美元贬值就是持有美元资产的人买单。
这次贸易战，买单的人已经出现了。
首先，加征的关税，大部分是被美国消费者承担了；
第二，欧元和日元主动升值，他们承担了部分代价，而且未来他们的出口优势将大大削弱。
第三，美元贬值也就意味着美元购买力下降，持有美元的人买单。
现在还没看到美债利率的下降，但估计特朗普也会想尽办法达成。
未来大概率还会出现再通涨。
四、海湖庄园协议VS广场协议
两个协议在汇率上的目标是一致的，都是逼迫别国货币升值，从而提升本国产品竞争力，最终平衡贸易逆差。
当年日本的债务压力很大，在泡沫破裂后，本应该让日元贬值赖掉债务的。
但迫于美国的淫威，它反而让日元升值。
一方面丧失了出口优势，另一方面把债务拖成了大问题，最终导致了失去的三十年。
这些都是政治场上的博弈，谁有话语权，谁就牛逼，谁没话语权，谁就承担更多的代价。
因此，本轮贸易战的胜负已经初见分晓了。
欧洲和日本更多的承担美国化债的代价。
而中国虽然也会承担一定的代价，但我们对非美国家货币也在贬值。
所以承担的代价更小。
人民会一直紧跟美元吗？
答案是：不会！
人民币还是会升值，但我们要在内需做好准备后升值。
否则出口和内需一起熄火，国内就业压力会比较大。
弱美元是一个长周期的逻辑，会持续很长时间。
广场协议那会，美元贬值了50%。
这一次同样有可能贬值到80左右。
这里要注意区分，美元贬值并不意味着美元就不是世界货币了。
只不过美元的地位和信用有所削弱。
美元退出世界货币的角色不是一朝一夕的事。
短期来看，美元崩不了。
五、都在拼演技
现在博弈的各方都在拼演技。
很多事情就是这样，虽然方向已经定了，但过程中，大家还是要走走过场。
该演的都要演到位。
看电影的观众就跟看推理电影一样，天天都在揣测特朗普的葫芦里在买什么药。
而特朗普随时都在变卦，把观众脑子都绕晕了。
其实很早前我就跟大家说过，情节会反转，反转，再反转！！！
我们当一场戏来看，会很精彩。
但根据情节下注做投资，当心会被特朗普带进沟里。
特朗普只会加大波动，改变不了A股的方向！
一动不如一静！
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发表于 2025-4-18 07:57
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