A股冲破3600点，投资者如何把握机会

连体钞

      近期，A股市场持续走好，沪指已成功站稳3500点，截至目前已冲破3600点，金融蓝筹带动市场突破关键阻力位，成交量维持在1.4-1.5万亿高位，资金活跃度显著提升，多重指标都体现出当前的A股市场，正在往最好的方向发展。

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　　不少投资人会问现在是牛市中吗？该如何参与？

　　一、当前A股处于牛市的哪个阶段？

　　其实，从2024年9月24日宏观政策的全面转向以来，A股一直处于慢牛市当中，被长期低估的上市公司估值修复一直在进行当中，不少板块中龙头公司至今已经实现股价翻倍。

　　宏观政策宽松仍在持续，货币政策也持续释放流动性，财政政策加码支持资本市场发展，A股或将继续走强。而全球之间的关税博弈目前已经走向“分流中重构合作”，市场面临的不确定性正在消弭。

　　而随着经济基本面的改善，企业盈利预期改善明显，尤其是银行、医药、CXO、半导体设备等板块中报业绩超预期。

　　投资者情绪也在反复提升中，北向资金持续流入，公募基金发行回暖，券商开户量激增，显示投资者信心正在恢复。

　　全球知名资产管理人邓普顿先生说过，“牛市在绝望中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在狂欢中消亡”。结合市场过去这大半年表现，以及投资人相对谨慎的态度，我认为当前A股正处于“牛市第二阶段（成长阶段）”。

　　因此，牛市还有后面的两个阶段要走，投资机会值得关注。

　　二、牛市中投资人该如何参与？

　　首先，请允许我提醒一下：刚退休的“股神”巴菲特先生说过，牛市是普通投资者亏钱的主要原因。此诤言逆耳，但说的确是事实。

　　我在过去一直强调，根据历史规律，A股极度低迷之时，正是出手投资、把握未来机会的最好时机。具体策略就是“守拙”，即出手以“好价格”买入了A股的“好公司”，然后“长期坚守”就行了。

　　投资人如果听从了以上建议，前一段以低价买入并坚持持有一篮子的优秀公司组合，则在本轮市场的初期的大涨当中已经获得了丰厚回报，后面只要继续坚持下去就行。

　　显然，要长期持有必须有足够的认知、耐心与韧劲。

　　在具体战术层面，建议重点关注以下三条主线，从基本面看各板块均具备独特投资逻辑：​

　　一是高股息与低估值蓝筹板块。如保险行业作为金融体系的重要支柱，依托长期资金管理能力和风险保障功能，经营基本面稳健；能源板块中的龙头企业掌控关键能源供给，在能源安全战略背景下盈利稳定性较强；家电行业经过多年市场竞争，头部企业形成了深厚的品牌积淀和完善的渠道网络，抗周期能力凸显；公用事业领域企业承担着民生保障职能，需求刚性特征显著，现金流持续稳定。这些板块整体估值处于市场低位，叠加持续稳定的分红政策，“持股收息”模式对追求稳健收益的投资者具有较强吸引力。​

　　二是科技成长与国产替代赛道。人形机器人领域正处于技术快速迭代期，核心零部件国产化进程加速，政策层面持续加大研发支持力度，有望成为未来高端制造的新增长极；人工智能硬件在算力需求爆发的推动下，芯片、服务器等核心产品技术不断突破，应用场景持续拓展；半导体设备行业国产替代率逐步提升，关键设备性能不断接近国际先进水平；光伏储能领域在“双碳”目标指引下，技术成本持续下降，全球市场需求旺盛，国内企业在产业链各环节均具备较强的国际竞争力。这些赛道兼具政策红利与技术创新双重驱动，长期成长空间广阔。​

　　三是消费复苏与红利再分配领域。白酒行业历经调整后，头部企业品牌力进一步巩固，高端市场需求稳定，次高端市场增长潜力逐步释放，库存周转效率持续改善；乳制品行业受益于居民健康意识提升，市场需求稳步增长，龙头企业通过产品结构升级和渠道下沉，盈利能力稳步提升；调味品行业作为日常生活必需品领域，市场格局稳定，头部企业通过提价和品类创新维持着较高的毛利率水平。当前这些板块估值处于历史相对低位，部分标的股息率已超过传统高股息的银行板块，在消费复苏大背景下，具备较高的性价比。

　　具体的操作建议秉持三字诀原则：“选、等、守”

　　选：精选行业龙头，优先考虑具备长期ROE>15%、稳定现金分红、行业壁垒高的公司。

　　等：等待合理估值买入，避免追高，利用市场波动进行低吸。

　　守：长期持有，穿越牛熊，分享企业成长红利。

　　建议投资人走投资理财正道，少一点博弈心态，多一点投资思维。踏踏实实地研究公司，研究估值，耐心静候以合理价格买入好公司的机会，持有一篮子好公司就能穿越牛熊，获取丰厚回报，又或是用耐心持有沪深300、中证A50，MSCIA50等指数基金的方式，跟上市场，那么长期回报也会不俗。

　　（第一财经一财号独家首发，本文仅代表作者个人观点，不构成投资建议）

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