切不可误判房地产大势

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2025年上半年，中国50家上市房企营收同比下降15%至12868亿元，净利润亏损902亿元，行业已连续四年亏损，66%房企出现净亏损，高价地与存货减值成为主要拖累因素。

2025年中期，50家房企中，80%的企业现金持有量较期初有所减少，56%的企业调整后非受限现金短债比继续恶化。倘若算上应付贸易款、合联营、非控股股东等经营性债务，2025年中期，50家房企实际的短期偿债压力还要更大。