9月2日A股盘前纪要

九号

本期使用“信息分析三问法”对关键信息进行推演：
1️⃣ 影响哪些国家、行业、公司？机会还是风险？
2️⃣ 市场其他人会怎么看？
3️⃣ 价格是否已经反映？

一、宏观要闻与信息分析

【燧原科技今日申购：国产GPU“四小龙”登陆科创板，定价142.18元/股】

事件：国产云端AI芯片领军企业燧原科技（688801）于今日（9月2日）正式在科创板开启网上网下申购。

核心数据：

• 申购价格：142.18元/股

• 申购上限：0.65万股

• 对应市值：约611.87亿元

• 主承销商：中信证券

• 可比公司：寒武纪（市盈率150.89倍）、沐曦股份（219.74倍）

募投方向：第五代和第六代AI芯片系列产品的研发及产业化项目、先进人工智能软硬件协同创新项目。

三问分析：

1. 影响范围：国产GPU/AI芯片产业链（寒武纪、海光信息、摩尔线程等），市场有望复制此前长鑫科技、宇树科技上市对板块的情绪提振。

2. 市场看法：燧原科技是继寒武纪之后，国产AI芯片赛道最重磅的IPO之一。在当前国产算力“爆单”、需求是供给10倍以上的背景下，其申购热度及后续上市首日表现将直接影响板块估值。

3. 价格反映：尚未反映——申购即将开始，市场关注度高度集中，今日AI芯片方向有望受催化。

【美伊冲突持续升级，布油突破92美元，美股承压】

事件：周末美伊冲突持续升级。美军对伊朗拉腊克岛实施打击后，伊朗武装力量对约旦和阿联酋境内美军目标实施报复性打击，并击落一架美军MQ-9无人机。特朗普8月31日表示将对伊朗“狠狠打击”。伊朗外交部副部长加里巴巴迪明确表示，霍尔木兹海峡目前完全关闭，在美国履行承诺前不会重新开放。

油价反应：9月1日下午，国际油价急速拉升，美油、布油双双涨超2%，布油价格站上92美元/桶。WTI原油期货涨幅扩大至3%，报88.34美元/桶，为7月24日以来新高。受此影响，美股三大指数集体收跌——道指跌0.70%、纳指跌0.12%、标普500跌0.33%，美国股债汇齐跌。

全球担忧：美联储已65个月未实现2%的通胀目标，沃什释放鹰派信号，法国兴业银行预计美联储将在9月和12月加息25个基点。

三问分析：

1. 影响范围：油价持续走高利好油气板块（中国石油、中国海油、中海油服）；航空、物流板块成本压力维持高位；美债收益率走高压制全球成长股估值。

2. 市场看法：短期内，地缘政治仍是原油市场的主要关注点。若协议迟迟无法落地，油市的紧张氛围将无法缓解。

3. 价格反映：正在剧烈反映——布油已突破92美元，地缘风险溢价持续扩大。

【A股半年报收官：净利润3.58万亿创新高，长鑫科技首入利润榜前十】

事件：2026年A股半年报正式收官，多项数据创历史新高：

核心数据：

• 总营收：37.74万亿元（+7.6%）

• 归母净利润：3.58万亿元（+19.4%），首次突破3.5万亿元，创2022年以来增速新高

• 超七成公司实现盈利，856家公司计划中期分红7166.7亿元

亮点：

• 长鑫科技：归母净利润776.05亿元，首次跻身A股利润榜前十，打破金融、石油垄断格局

• 工商银行：日赚9.5亿蝉联“利润王”

• 中国石油：营收1.53万亿元，净利润首破千亿

• 科创板：净利润增长4.4倍，AI、半导体、创新药业绩跨越式增长

• 创业板：营收增长22.34%，净利润增长32.73%

风险信号：18股由盈转亏，包括华发股份（-36.48亿）、安阳钢铁（-12.04亿）、新五丰（-7.43亿）等。

三问分析：

• 影响范围：存储芯片（长鑫科技）、油气（中国石油）、科创板整体业绩高景气确认。

• 市场看法：半年报印证新质生产力加速成长，AI硬件、工业机器人、创新药加快出海步伐，境外营收6.06万亿元（+22.68%）。

• 价格反映：已部分反映——数据已发布，市场进入业绩消化与验证期。

二、产业与行业新闻

【燧原科技今日申购：国产AI芯片赛道标志性事件】

燧原科技正式开启申购，发行价142.18元/股，对应市值约612亿元，是继寒武纪之后国产AI芯片赛道最重磅的IPO。在当前国产算力芯片“爆单”、排期超一年的背景下，燧原科技的上市将进一步提升市场对国产AI芯片产业链的关注度。

三问分析：

1. 影响范围：国产GPU/AI芯片（寒武纪、海光信息、沐曦股份、摩尔线程）、AI算力产业链。

2. 市场看法：长鑫上市后市值已超越腾讯成为中国大陆最大上市公司，宇树上市首日暴涨超600%，燧原科技有望复制板块情绪提振效应。

3. 价格反映：尚未反映——申购今日进行，关注后续中签率及上市表现。

【美伊冲突持续升级，布油突破92美元，油气板块短期催化】

美军与伊朗周末持续交火，霍尔木兹海峡完全关闭，布油站上92美元/桶。伊朗与阿曼虽就通航达成谅解，但伊朗明确表态在美国履行承诺前不会重新开放海峡。此外，沙特油轮“西达尔”号在通过霍尔木兹海峡南部航道时被拦截，进一步加剧供应担忧。

三问分析：

1. 影响范围：油气开采（中国石油、中国海油）、油服设备（中海油服、杰瑞股份）；航空、物流成本压力维持高位。

2. 市场看法：短期内地缘政治仍是原油市场主要关注点。沙特10月销往亚洲的OSP预计将上涨2至6美元/桶，显示产油国对供应紧张的定价预期。

3. 价格反映：正在反映——油价已大幅上涨，后续走势取决于冲突是否会进一步升级。

【美股能源板块独涨，存储、光通信分化】

隔夜美股三大指数集体收跌，但能源板块独涨（+2%），受地缘局势驱动。存储板块内部出现明显分化——闪迪涨超5%，而西部数据跌近2%。特斯拉涨超5%创逾一个月新高。

三问分析：

• 影响范围：A股存储芯片方向短期仍面临分化，光通信方向情绪受压制。

• 市场看法：美债收益率持续走高（4.75%），高估值成长股估值压力仍在，板块内部资金选择将加剧分化。

三、今日关注

时间	事件	关注点
今日	燧原科技新股申购（688801）	国产AI芯片产业链情绪催化
全天	美伊冲突持续升级	布油突破92美元，油气板块、地缘风险
全天	半年报业绩消化	长鑫科技首入利润榜前十、科创板净利增4.4倍

四、大势前瞻

【核心判断：燧原申购+地缘冲突+半年报收官，多主线并存】

今日市场核心看点集中在燧原科技申购、美伊冲突持续升级和半年报数据消化三大方向。布油突破92美元，地缘风险溢价持续扩大，油气板块短期活跃；燧原科技申购有望催化国产AI芯片产业链情绪；半年报数据确认存储（长鑫科技）、油气（中国石油）、科创板三大方向业绩高景气。

1. 燧原科技申购：国产AI芯片赛道标志性事件

燧原科技今日申购，发行价142.18元/股，对应市值约612亿元，是继寒武纪之后国产AI芯片赛道最重磅的IPO。在当前国产算力芯片“爆单”、需求是供给10倍以上的背景下，燧原上市有望复制长鑫、宇树对板块的情绪提振效应。关注国产AI芯片产业链（寒武纪、海光信息、沐曦股份）。

2. 美伊冲突持续，油价维持高位

布油已突破92美元/桶，特朗普威胁“狠狠打击”伊朗，霍尔木兹海峡完全关闭。油气板块今日有望维持活跃，航空物流承压。需关注：美联储加息预期升温（法兴预计9月、12月各加息25bp）可能压制全球风险资产。

3. 半年报收官：长鑫科技首入利润榜前十

A股半年报净利润3.58万亿创新高，长鑫科技776亿净利润首次跻身全A利润榜前十，打破金融、石油垄断格局。科创50净利增4.4倍，存储、AI算力方向业绩验证高景气。业绩线仍是当前核心主线，但需警惕18股由盈转亏的风险信号。

【操作策略】

1. 关注国产AI芯片/AI算力（燧原科技申购催化，寒武纪、海光信息、沐曦股份）

2. 关注油气板块（美伊冲突持续+油价维持高位，中国石油、中国海油、中海油服）

3. 关注存储芯片（半年报业绩验证+长鑫首入利润榜前十，长鑫科技、兆易创新、江波龙）

4. 注意风险：油价上涨对航空物流板块成本压力、美伊局势不确定性、美债收益率走高压制成长期

【风险提示】

1. 美伊冲突持续升级，油价若继续上行可能压制全球风险资产

2. 布油突破92美元，美联储加息概率上升（法兴预计9月、12月各加25bp）

3. 18股中报由盈转亏（华发股份、安阳钢铁、新五丰等），注意业绩暴雷风险

4. 存储板块内部出现分化（闪迪+5% vs 西部数据-2%），关注资金选择