26/11/11复盘报告：深V逆转，创业板指涨3.11%收复2570点：CPO/PCB/光芯片掀涨停潮

九号

2026年11月11日A股实战复盘报告

【核心标题】深V逆转，创业板指涨3.11%收复2570点：CPO/PCB/光芯片掀涨停潮，“易中天”合计吸金超70亿，白酒/贵金属逆势领跌，成交额放量至1.68万亿

一、市场观察数据速览

指标	数据	指标	数据
成交额	1.68-1.69万亿（较前日放量约1715亿，量能显著修复）	涨停/跌停	85家 / 1-3家（炸板19家，封板率82%）
上涨/下跌	约3538家 / 约1827家	涨跌比	约 1.94:1（涨多跌少）
连板高标	日出东方（4连板）；大东方（7天5板）；文投控股（16天9板）；福莱新材（6天4板）	连板梯队	3连板：光洋股份/东方环宇/锋龙股份；5天3板：日海智能
沪指	3680.64点（+0.46%）	创业板指	2572.07点（+3.11%），低开高走涨超3%
深成指	11389.74点（+1.32%）	科创50	收复20日均线，科创综指同步收复
领涨行业	通信 +7.99%（居首）、电子 +3.56%、CPO/PCB/光芯片/玻纤/半导体	领跌行业	食品饮料 -2.22%（白酒）、农林牧渔 -0.88%、非银金融 -0.86%、贵金属/汽车/航空
主力资金	全天净流入220.47亿	主力净流入行业	电子 +168.26亿（居首）、通信 +126.30亿、机械设备/有色金属（15行业净流入）
主力净流出行业	医药生物 -34.93亿（居首）、电力设备 -25.28亿、国防军工/食品饮料/公用事业/非银 -9.64亿	标志性事件	① 深V逆转，创业板指低开高走涨3.11%；② CPO/PCB掀涨停潮（源杰科技20CM，奥士康/剑桥科技/光迅科技涨停）；③ “易中天”合计吸金超70亿（新易盛30.50亿、中际旭创29.88亿）；④ 白酒/贵金属逆势领跌；⑤ 量能放量1715亿；⑥ 85股涨停仅1-3股跌停，情绪韧性极强

二、核心判断 vs 今日盘面验证

（一）上日核心判断回顾（基于11月10日复盘）

序号	核心判断	判断依据
1	传媒/AI短剧能否延续（净流入48亿，华策+17%）	11月10日传媒+3.46%领涨
2	CPO/通信修复能否持续（“易中天”集体反弹，电子净流入94亿）	11月10日新易盛净流入13.92亿居首
3	量能不足制约反弹高度（1.50万亿连续低位）	11月10日成交仅放量222亿

（二）今日盘面验证

判断序号	验证结果	今日盘面具体表现
判断1	⚠️ 部分验证（传媒分化，AI漫剧局部活跃）	传媒方向内部分化——文投控股16天9板，上海电影8天4板（创历史新高），但传媒板块整体未再领涨。资金主攻方向切换至CPO/算力硬件。
判断2	✅ 超预期验证（CPO全面爆发，通信+7.99%居首）	CPO/光模块全面爆发——源杰科技20CM涨停，剑桥科技/光迅科技涨停，新易盛+大基金、中际旭创+大基金、天孚通信合计吸金超70亿。通信板块+7.99%居申万第一，主力净流入126.30亿。上日“修复”判断升级为“全面爆发”。
判断3	✅ 验证（放量至1.68万亿）	成交额1.68万亿，较前日放量1715亿。量能显著修复，是低开高走深V逆转的核心支撑。巨丰财经指出“量价配合改善清晰，说明本轮反弹并非存量资金的短期博弈”。

三、11月10日 vs 11月11日板块强弱变化对比

（一）行业板块强弱变化总览

板块	11月10日表现	11月11日表现	强弱变化	变化幅度
CPO/光通信	+2.82%（“易中天”反弹）	+7.99%领涨申万，源杰20CM，剑桥/光迅涨停	🔺 由强转更强	+极度
电子/半导体	+2.61%（净流入94亿）	+3.56%，净流入168.26亿居首	🔺 持续走强	+极度
PCB	震荡拉升	掀涨停潮，奥士康/沪电股份/东山精密涨停	🔺 由强转更强	+极度
玻纤	未形成板块	领涨，宏和科技/中国巨石涨停	🔺 新方向崛起	+明显
机器人/物理AI	福莱新材5天3板	反复活跃，福莱新材6天4板，锋龙/光洋/宁波东力涨停	🔺 持续走强	+维持
白酒/食品饮料	皇台3连板	-2.22%领跌，皇台/古井/今世缘/金徽下挫	🔽 由强转极弱	-极度
贵金属	承压	跌幅居前，金价跌破4100美元	🔽 持续走弱	-明显

（二）关键板块强弱变化深度解析

1. 由强转更强：CPO/光通信（全面爆发，通信+7.99%）

CPO板块今日掀涨停潮，成为市场绝对核心：

维度	表现	数据佐证
20CM涨停	源杰科技20CM涨停	光芯片方向领涨
涨停潮	剑桥科技/光迅科技/奥士康/沪电股份涨停	中际旭创/新易盛/天孚通信大涨
资金	通信主力净流入126.30亿，新易盛净流入30.50亿居首，中际旭创29.88亿，天孚通信16.87亿	“易中天”合计吸金超70亿
板块涨幅	通信+7.99%居申万第一	成交额1511.41亿

核心催化：财联社/韭研公社指出，今日低开高走的核心驱动力是硬科技成长股全面反攻，CPO、PCB、光芯片等算力硬件方向集体爆发。隔夜美股虽然英伟达下跌，但博通+4%、AMD/高通+1%+，芯片板块内部出现分化而非普跌。A股光模块/CPO方向更多跟随博通/AMD的ASIC逻辑，而非英伟达的GPU逻辑。

2. 由强转极弱：白酒/食品饮料（防御全面退潮）

维度	11月10日	11月11日	变化幅度
白酒	皇台3连板	食品饮料-2.22%领跌，皇台/古井/今世缘/金徽下挫	极端逆转
资金	防御资金	主力净流出居前	资金撤出

归因：风险偏好回升，资金从防御方向撤出，涌入CPO/算力硬件。贵州茅台遭主力净卖出5.05亿。

3. 新方向：玻纤（PCB上游联动）

维度	表现	数据佐证
涨停	宏和科技/中国巨石涨停	玻纤方向领涨
逻辑	PCB/覆铜板上游材料，AI硬件需求传导	与CPO/PCB形成产业链联动

（三）板块强弱变化的核心结论

维度	结论
今日最强方向	CPO/光通信（+7.99%，源杰20CM，净流入126亿）、电子/半导体（+3.56%，净流入168亿居首）、PCB（奥士康/沪电涨停）、玻纤（宏和/巨石涨停）、机器人（福莱6天4板）
今日最弱方向	食品饮料/白酒（-2.22%领跌）、农林牧渔（-0.88%）、非银金融（-0.86%）、贵金属（金价跌破4100美元）
风格切换特征	“防御→硬科技”全面切换：资金从白酒/食品/贵金属/非银撤出，涌入CPO/电子/PCB。通信+电子合计净流入超294亿，医药生物/电力设备/食品饮料净流出居前。这是风险偏好回升后的主动进攻
量能信号	成交额1.68万亿，放量1715亿。巨丰财经指出“量价配合改善清晰，有新增资金正在逐步回流市场”

四、周期定位与盘面判势

（一）周期综合定位

周期特征	当前数据	上升周期标准	下降周期标准	信号判定
空间高度	日出东方4连板；大东方7天5板；文投16天9板	≥5板 ⚠️	4-5板压缩	⚠️ 自然板高度4板
涨停数量	85家	≥40家 ✅	递减至20-30家	✅ 上升周期（强）
跌停数量	1-3家	个位数（≤5家）✅	>20家	✅ 极度健康
涨跌比	1.94:1（3538涨/1827跌）	>2:1为普涨	<1:2为普跌	✅ 涨多跌少（接近普涨）
成交额	1.68万亿（放量1715亿）	≥2.5万亿 ⚠️	萎缩至2万亿以下	✅ 显著修复
封板率	82%（炸板19家）	>70% ✅	<50%	✅ 封板质量好

综合定位结论：当前市场处于中期多方循环中的“深V逆转/硬科技全面反攻/防御退潮”阶段——三大指数低开高走，创业板指涨3.11%，科创50/科创综指收复20日均线。超3500股上涨，涨停85家，跌停仅1-3家，封板率82%。成交额放量1715亿至1.68万亿，量价配合改善。CPO/PCB/光芯片成为绝对核心，白酒/贵金属防御全面退潮。

（二）盘面定性：“深V逆转，硬科技主导”

今日盘面核心特征——低开高走的全面反攻：

• 早盘：三大指数集体低开，超3400家个股下跌，沪指一度跌0.24%。

• 午后：CPO/光模块直线拉升，源杰科技20CM涨停，剑桥科技/光迅科技涨停，带动创业板指涨超3%，科创50收复20日线。

• 定性：硬科技成长股全面反攻，量价配合改善，新增资金回流。

三个关键信号：

1. CPO是绝对核心：通信+7.99%居申万第一，净流入126.30亿。新易盛/中际旭创/天孚通信合计吸金超70亿。源杰科技20CM涨停引领光芯片方向。

2. 电子净流入168亿居首：半导体/PCB/消费电子全面走强，奥士康/沪电股份/东山精密涨停。科技硬件从“出清”转向“全面反攻”。

3. 防御方向全面退潮：食品饮料-2.22%领跌，白酒（皇台/古井/今世缘）下挫，贵金属跌幅居前。资金从防御向进攻的切换是主动选择。

（三）整体方向评估

维度	具体评估	详细解析与数据佐证
整体方向	深V逆转，硬科技全面反攻	沪指涨0.46%报3680.64点，深成指涨1.32%，创业板指涨3.11%报2572.07点，科创50收复20日线。全市场3538涨、1827跌，85涨停、1-3跌停。成交1.68万亿，放量1715亿。
动能强弱	电子+通信合计净流入超294亿	电子净流入168.26亿居首，通信+126.30亿，机械设备+30.73亿。医药生物净流出34.93亿居首，电力设备-25.28亿。新易盛净流入30.50亿居首，中际旭创29.88亿，东山精密23.15亿。
情绪阶段	硬科技主导，防御退潮	领涨方向：CPO/光通信（源杰20CM，剑桥/光迅涨停）、电子/半导体（奥士康/沪电涨停）、PCB、玻纤（宏和/巨石涨停）、机器人（福莱6天4板）。领跌方向：食品饮料（-2.22%）、农林牧渔（-0.88%）、非银金融（-0.86%）、贵金属。
明日推演	关注CPO持续性、量能维持、连板高度	核心观察：1. CPO持续性：通信+7.99%后明日分歧是正常节奏，源杰/剑桥/光迅能否延续；2. 量能：1.68万亿放量后能否继续改善；3. 连板高度：自然板高度仅4板（日出东方），能否拓展；4. 白酒/贵金属：防御方向能否止跌。

五、赚钱效应与亏钱效应分析

（一）赚钱效应：硬科技全面开花，85股涨停

维度	具体表现	数据佐证
最强赚钱效应	CPO/光通信	源杰科技20CM涨停，剑桥科技/光迅科技涨停，新易盛/中际旭创/天孚通信大涨
电子/半导体	奥士康/沪电股份/东山精密涨停，电子净流入168亿居首	半导体/PCB全面走强
玻纤	宏和科技/中国巨石涨停	PCB上游材料联动
机器人	福莱新材6天4板，锋龙/光洋/宁波东力涨停	产业趋势延续
AI漫剧	上海电影8天4板创历史新高，文投控股16天9板	传媒方向局部活跃

（二）亏钱效应：集中于防御方向，1-3家跌停

维度	具体表现	数据佐证
亏损最严重	食品饮料/白酒	-2.22%领跌，皇台/古井/今世缘/金徽下挫
农林牧渔	-0.88%	养殖方向承压
非银金融	-0.86%，中国平安净流出3.86亿居首	券商/保险承压
贵金属	跌幅居前，金价跌破4100美元	隔夜现货黄金-2.7%
跌停个股	1-3家跌停（ST三木等）	情绪韧性极强

（三）赚钱效应与亏钱效应的关键结论

维度	结论
赚钱效应特征	CPO+电子双核驱动：CPO（源杰20CM，通信+7.99%）和电子（净流入168亿居首）成为绝对核心。玻纤/机器人/AI漫剧作为副线。超3500股上涨，85股涨停，赚钱效应全面扩散。
亏钱效应特征	仅防御方向承压：食品饮料-2.22%（白酒）、农林牧渔-0.88%、非银-0.86%、贵金属（金价跌破4100）。跌停仅1-3家，亏钱效应降至极低水平。
资金行为判断	新增资金回流+风格切换：主力净流入220.47亿，通信+电子合计超294亿。“易中天”合计吸金超70亿。资金从白酒/医药/电力设备系统性撤出，涌入CPO/电子，是风险偏好回升的明确信号。

六、板块主线与涨停梯队

板块主线	涨停梯队	核心逻辑
【主线一】 CPO/光通信	源杰科技20CM涨停，剑桥科技/光迅科技涨停，中际旭创/新易盛/天孚通信大涨	硬科技全面反攻，通信+7.99%居首，净流入126.30亿
【主线二】 电子/半导体	奥士康/沪电股份/东山精密涨停，电子净流入168.26亿居首	PCB/半导体全面走强，AI硬件需求传导
【主线三】 玻纤	宏和科技/中国巨石涨停	PCB/覆铜板上游材料，AI硬件产业链联动
【轮动】 机器人/物理AI	福莱新材6天4板，锋龙/光洋/宁波东力涨停	产业趋势延续
【轮动】 AI漫剧	上海电影8天4板创历史新高，文投控股16天9板	传媒方向局部活跃
【退潮方向】 食品饮料/白酒	-2.22%领跌，皇台/古井/今世缘下挫	防御资金撤出
【退潮方向】 贵金属	跌幅居前，金价跌破4100美元	隔夜黄金-2.7%

七、连板梯队与炸板个股分析

今日85股涨停、19股炸板（封板率82%）、1-3股跌停。自然板高度4板（日出东方），封板质量优秀。

（一）连板梯队

类型	个股	连板高度	板块属性	信号解读
4连板	日出东方（603366）	4连板	光伏+“东方系”	自然板最高标，3进4成功
7天5板	大东方（600327）	7天5板	消费+“东方系”	趋势高标
16天9板	文投控股（600715）	16天9板	AI短剧	传媒方向绝对高标
6天4板	福莱新材（605488）	6天4板	物理AI	机器人方向人气标的
8天4板	上海电影（601595）	8天4板	AI漫剧	创历史新高
3连板	光洋股份/东方环宇/锋龙股份	3连板	机器人/“东方系”	2进3梯队
5天3板	日海智能（002313）	5天3板	端侧AI	AI硬件方向
跌停	ST三木	跌停	独立逻辑	仅1-3家跌停

（二）连板与涨停潮的市场含义

信号	解读
封板率82%	炸板仅19家，封板质量优秀，资金追高意愿强
日出东方4连板	自然板高度4板，但大东方7天5板、文投16天9板显示高位趋势股仍在拓展
1-3家跌停	情绪韧性极强，极端亏钱效应消失
“东方系”延续	日出东方/大东方/东方环宇连板，玄学炒作仍未完全退潮

八、明日观察个股

观察类型	个股	观察逻辑
CPO总龙头	源杰科技（688498）	20CM涨停，光芯片方向核心。能否延续是CPO行情级别关键
CPO中军锚	新易盛（300502）/中际旭创	新易盛净流入30.50亿居首，中际旭创29.88亿。“易中天”走势决定板块持续性
PCB中军锚	奥士康（002913）/沪电股份	涨停，电子净流入168亿居首，PCB方向核心
玻纤龙头	宏和科技（603256）/中国巨石	涨停，PCB上游材料联动
机器人人气锚	福莱新材（605488）	6天4板，物理AI方向人气标的
市场高度锚	日出东方（603366）	4连板自然板最高，4进5能否成功决定连板空间
防御止跌锚	贵州茅台（600519）/皇台酒业	白酒方向能否止跌决定防御出清是否结束
量能观察	全市场成交额	1.68万亿放量1715亿，能否继续放量是关键

九、定节奏：制定个人交易计划

维度	具体策略	详细操作指引与逻辑
市场状态识别	深V逆转/硬科技全面反攻/防御退潮	11月11日，三大指数低开高走，创业板指涨3.11%，科创50收复20日线。CPO/PCB/光芯片全面爆发（通信+7.99%，净流入126亿；电子净流入168亿居首），“易中天”合计吸金超70亿。白酒/贵金属防御全面退潮。成交放量1715亿至1.68万亿，量价配合改善。封板率82%，跌停仅1-3家。
买点	聚焦CPO/PCB，等分歧介入	1. CPO/光通信方向：通信+7.99%居首，源杰20CM，新易盛/中际旭创净流入居前。关注源杰科技、新易盛、中际旭创等核心标的分歧回调机会。2. PCB/电子方向：奥士康/沪电股份涨停，电子净流入168亿居首。关注核心标的持续性。3. 玻纤方向：宏和/巨石涨停，产业链联动。4. 坚决回避：白酒/食品饮料（-2.22%领跌）、贵金属（金价跌破4100）、非银金融。
卖点/持仓管理	去弱留强，聚焦硬科技	1. 持有CPO/电子方向：今日最强主线，若延续则持有。2. 持有白酒/贵金属方向：防御退潮，反抽坚决离场。3. 持有非银金融方向：净流出居前，反抽减仓。4. 关注量能：1.68万亿放量后能否继续改善是关键。
仓位建议	5-6成仓（深V逆转确认，聚焦CPO/PCB）	当前处于“深V逆转+硬科技反攻”窗口，建议5-6成仓。配置方向：①CPO/光通信（核心主线，约2.5成）；②PCB/电子（净流入居首，约1.5成）；③玻纤/机器人（产业链联动，约1成）；④预留现金应对CPO高潮后的分歧。
核心纪律	聚焦CPO/PCB、不追高、关注量能	1. 聚焦CPO/光通信：通信+7.99%+净流入126亿，是当前最强叙事。2. 不追当日高潮：CPO今日全面爆发，明日追高风险大，等分歧回调。3. 关注量能：1.68万亿放量后，若继续放量则行情级别升级。4. 注意隔夜美股：英伟达-5.53%，但博通+4%、AMD+1%+，芯片内部分化，A股CPO更多跟随ASIC逻辑而非GPU逻辑。

十、市场观察与机构观点

成交数据：沪深两市成交约1.68-1.69万亿，较前日放量约1715亿。

主力资金流向：全天主力净流入220.47亿。电子净流入168.26亿居首，通信+126.30亿，机械设备+30.73亿。医药生物净流出34.93亿居首，电力设备-25.28亿，国防军工/食品饮料/公用事业净流出居前。新易盛净流入30.50亿居首，中际旭创29.88亿，东山精密23.15亿，天孚通信16.87亿。

涨停跌停数据：85股涨停、19股炸板、1-3股跌停。日出东方4连板，大东方7天5板，文投控股16天9板。

涨跌家数：全市场约3538只上涨，约1827只下跌，涨跌比约1.94:1。

标志性事件：① 深V逆转，创业板指涨3.11%，科创50收复20日线；② CPO/PCB掀涨停潮（源杰20CM，剑桥/光迅/奥士康/沪电涨停）；③ “易中天”合计吸金超70亿；④ 白酒/贵金属逆势领跌；⑤ 量能放量1715亿；⑥ 85股涨停仅1-3股跌停，封板率82%。

关键催化/机构观点：

• 财联社：市场全天低开高走，创业板指涨超3%，科创50、科创综指均收复20日均线。CPO、PCB、玻纤、半导体板块领涨。

• 巨丰财经：今日走出“深V修复”行情，量价配合改善态势清晰，说明本轮反弹并非存量资金的短期博弈，而是有新增资金正在逐步回流市场。

• 隔夜美股：CPI超预期+美联储官员集体放鹰，纳指-0.74%，英伟达-5.53%（两日累跌9.8%）。但博通+4%、AMD/高通+1%+，芯片板块内部分化而非普跌。A股CPO/光模块更多跟随博通/AMD的ASIC逻辑。

• 中国证券报（私募观点）：本轮调整本质是局部资产去泡沫引发的流动性冲击，而非基本面的系统性恶化。“低利率+资产欠配”宏观格局未变，产业投资逻辑未变，部分龙头在手订单已覆盖2027年全年。

总结

11月11日，A股呈现“深V逆转、硬科技全面反攻、防御退潮”格局：三大指数低开高走，沪指涨0.46%报3680.64点，深成指涨1.32%，创业板指涨3.11%报2572.07点，科创50/科创综指收复20日均线。超3500股上涨（涨跌比1.94:1），涨停85家，跌停仅1-3家，封板率82%，成交额放量1715亿至1.68万亿。

最大变化：CPO/光通信全面爆发。通信板块+7.99%居申万第一，主力净流入126.30亿。源杰科技20CM涨停，剑桥科技/光迅科技涨停。“易中天”合计吸金超70亿——新易盛净流入30.50亿居首，中际旭创29.88亿，天孚通信16.87亿。电子板块净流入168.26亿居首，奥士康/沪电股份/东山精密涨停。

防御退潮：食品饮料-2.22%领跌，白酒（皇台/古井/今世缘/金徽）下挫，贵金属跌幅居前（隔夜金价-2.7%），非银金融-0.86%。资金从防御向硬科技的切换是主动进攻。

核心判断：巨丰财经指出“量价配合改善清晰，有新增资金正在逐步回流市场”。中国证券报私募观点认为“本轮调整是局部去泡沫引发的流动性冲击，产业投资逻辑未变”。

周期综合定位：中期多方循环中的“深V逆转/硬科技全面反攻/防御退潮”阶段。量能放量1715亿是积极信号，封板率82%、跌停仅1-3家确认情绪修复。

策略：仓位5-6成，聚焦CPO/光通信（源杰科技/新易盛/中际旭创，通信+7.99%净流入126亿）和PCB/电子（奥士康/沪电股份，净流入168亿居首）核心主线，关注玻纤（宏和/巨石）产业链联动，坚决回避白酒/食品饮料、贵金属、非银金融。核心纪律：聚焦CPO/PCB、不追高、关注量能。CPO今日全面爆发后，明日分歧是正常节奏，宜以低吸核心标的为主；1.68万亿量能能否继续改善是判断行情级别的关键。

九号

26/11/11涨停板