证券手机报11月30日午间版

杨智

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【今日摘要】
★电价上调窗口期临近，预计涨2.5分
★市场预计11月CPI或回落至5%以下
★战略性新兴产业施展拳脚，助力稳增长
★两市板块尽墨，沪指放量大跌2.32%
★生物制药板块长期看好
★“世界艾滋病日”临近，关注防艾概念股

【午间财经】
★电价上调窗口期临近，预计涨2.5分
在通胀压力持续缓解、煤电联动条件具备、电力企业多次申请等因素刺激下，业内人士预期，电价上调方案公布的窗口期已临近。此次上网电价调整幅度预计在每千瓦时2.5分左右，且或不局限于非居民用电以及部分省市。
今年4月发改委上调了部分地区电力企业的上网电价，随后又在6月上调了15省市的非居民电价，但是此次电价上调并未缓解电力企业的亏损问题。近期继山西大唐国际运城发电有限公司、国电太原第一热电厂、漳泽电力股份有限公司、大唐太原第二热电厂等山西电企“联名上书”无果后，部分山西电厂向国家相关部门提出调高电价的建议。
火电全行业经营困难成为上调电价的重要理由。根据统计局数据，火电子行业今年以来各月持续负增长，1-9月实现利润总额104亿元，同比下降50%，其中，第三季度利润总额仅17亿元，同比下降58%。
“迎峰度冬”的电力供应高峰来临，火电企业的盈利状态使得“人为”电荒加剧，中国电力企业联合会预计今冬明春全国最大电力缺口3000-4000万千瓦。招商证券认为，发改委可能通过上调电价来扶持火电企业以缓解电荒。
分析人士还指出，11月通胀压力有望缓解，也为电价调整创造了条件。兴业银行首席经济学家鲁政委预测，11月份CPI涨幅将从上月的5.5%回落到4.3%左右；国泰君安也指出，近期商务部和农业部数据均表示食品和生产资料价格指数均持续下降，据此预测11月CPI涨幅为4.4%。

★市场预计11月CPI或回落至5%以下
暖冬造成全国菜价连连下跌，也拽着11月CPI下行。市场普遍预期本月CPI同比增长4.5%，降幅1个百分点左右，并且形成通胀拐点。
近期，天气较为暖和，蔬菜生长旺盛，冬季蔬菜大量上市，菜价与上月比有明显回落。商务部的预报显示，猪肉、鸡蛋、圆白菜、芹菜、大白菜等主要食品原料价格呈现跳水走势，尤其是普通蔬菜价格，跳水幅度更大。
市场人士据此分析，本月翘尾因素与上月相比下降1个百分点左右，只要环比不增加，本月CPI同比增长破5已成定局。
兴业银行首席经济学家鲁政委认为，本月翘尾与上月相比下降1.1至1.2个百分点；国海证券认为，11月的翘尾影响下降1个百分点，是年内最大的降幅。
“通胀是否出现拐点重要的是看环比，一旦出现下降势头，才能说明真拐了。”中国社科院经济所副所长张平说。
统计局数据显示，10月CPI同比上涨5.5%，其中食品价格同比上涨11.9%，非食品价格同比上涨2.7%。显然，食品价格走势，影响CPI的运行方向。从10月看，CPI各项环比涨幅大幅低于历史平均水平。因此，如果不出意外，11月CPI环比涨幅将呈现回落态势。
“根据目前农副产品价格下降情况，11月成为CPI拐点的可能性很大。”张平说。
长城证券认为，考虑到2012年春节在1月，12月消费需求将明显上升，预计12月CPI增速在4.4%左右。
在CPI出现明显回落的背景下，市场对货币政策取向的关注愈加强烈。市场分析人士认为，货币政策全面放松的可能性并不大，但具体的变化还要看中央经济工作会议。

★战略性新兴产业施展拳脚，助力稳增长
种种迹象显示，明年经济增速进一步放缓将是一个较大概率的事件。而在即将召开的中央经济工作会议上，明年经济“稳增长”或将得以提升。
事实上，目前高层的一些表态也显示出一些端倪。国务院副总理王岐山在11月21日举行的第22届中美商贸联委会上表示，当前全球经济形势依然严峻，确保经济复苏是压倒一切的任务，不平衡的复苏比平衡的衰退要好。
著名经济学家吴敬琏表示，中国宏观经济正处于一个两难境地，既不能松也不能紧。在这样一种困境下，转变经济发展方式成为中国经济的唯一出路。只有如此，提高经济的整体效率，才能既不会爆发恶性通胀，也不至于“硬着陆”。
为摆脱国际金融危机，寻找支撑下一轮经济的新的增长点，抢占下一轮产业发展的制高点，目前世界各国纷纷提出要把发展新能源产业、推行低碳经济等作为应对经济危机、调整经济发展战略的重要手段。我国也提出要大力发展战略性新兴产业。短期来看，新兴产业还难以取代传统产业成为拉动经济增长的主要力量，但毫无疑问，战略性新兴产业正逐步走上历史舞台，成为经济增长的重要引擎。
分析人士指出，伴随着战略性新兴产业规划实施细则的逐步出台，七大战略性新兴产业有望进一步获得信贷、税收等政策支持。事实上，现实发展环境也迫切需要战略性新兴产业尽快走上前台，这事关中国经济结构调整和经济发展方式转变全局。
具体而言，在七大战略性新兴产业中，新一代信息技术、新材料和节能环保或许会走在发展的前列。互联网发展日新月异，深入百姓生活，从而决定了新一代信息技术已经具备了相当大的市场空间。“一代材料、一代装备、一代产业”，作为整个工业发展的基础，新材料有必要走在发展前列。而在应对气候变化已成全球共识的背景下，节能环保产业的发展也具备了深厚的发展基础。

【外盘快递】
今日早盘，日经指数下跌71.26点，收于8406.56点，跌幅0.84%。截止11:35时，香港恒生指数下跌313.18点，报17943.02点，跌幅1.72%；香港国企指数下跌161.42点，报9552.67点，跌幅1.66%。

【早盘回顾】
★两市板块尽墨，沪指放量大跌2.32%
早盘两市呈现低开低走格局，沪指向下连破2400点、五日线线均线，短线投资者争相获利了解，多头毫无反击意向。10：30分过后，B股出现暴跌，A股受此影响下跌势头进一步加剧，板块个股纷纷加速下跌，上涨板块纷纷转跌，上涨股票不足百家，九成以上个股绿盘运行。两市成交量较近期明显放大，从K线形态上来看，沪指有意向前期低位2307点靠拢。
截至中午收盘，沪指下跌56.06点，跌幅2.32%，报2356.33点；深证下跌256.14点，跌幅2.56%，报9756.8点。
盘面上，板块尽墨，昨日表现强势的农业、船舶制造、物联网、券商等板块跌幅较大，除此之外玻璃行业、有色金属、券商、地产股跌幅居前；昨日未出现上涨的酿酒行业跌幅较小。
市场分析人士指出投资者可能担心明天公布的11月中国官方制造业采购经理人指数(PMI)预示经济进一步降温。从技术上来看，周二市场虽然出现了小幅的反弹，但是从成交量上来看，沪市成交量仍然维持在500亿的水平，而这样的成交量很难使得市场站稳五日均线，同时也说明市场做多热情并不是非常的积极。在市场弱势之下，没有强有劲的利好，很难使市场出现明显的转机。

【后市机会】
★生物制药板块长期看好
科技部11月28日发布了《“十二五”生物技术发展规划》，提出了生物技术演进的路径和目标。得益于该利好消息的刺激，生物制药板块近期出现大涨。这是继“医学科技发展十二五规划”颁布后，生物制药板块迎来的第二波上涨。分析师认为，涨幅较大的相关个股短期内可能会出现一些调整，但长期来看，在两大规划出台后，医药板块值得看好。
《“十二五”生物技术发展规划》指出，将建立多渠道投入机制，加大财税金融等政策扶持力度，推动“十二五”期间我国生物技术整体水平进入世界先进行列，推动生物医药、生物农业、生物制造、生物能源、生物环保等产业快速崛起。
国泰君安研究员李秋实指出：“规划突出了技术发展的系统性，有助于形成从科研到产业、产品的技术体系，是我国从生物科研强国到生物产业强国迈进的重要支持。”
华泰联合证券分析师胡骥认为，受益于“十二五”生物产业规划和生物研发加速，我国生物制药产业将维持高景气发展。
受生物制药“十二五”发展规划出炉的利好消息刺激，生物制药板块昨日表现尤为抢眼。莱茵生物涨停，安科生物、中新药业、双鹤药业、奇正藏药和马应龙的涨幅也都在5%以上。
多数研究员认为生物制药行业估值已趋于底部回升，利润增长率已止跌回升，“十二五”生物产业规划驱动估值修复。另一方面，尽管2011年前三季度生物制药行业利润增速下滑，但目前利润增速拐点已现，四季度以及2012年有望好转。

★“世界艾滋病日”临近，关注防艾概念股
明日将是第24个“世界艾滋病日”，据广东省卫生厅最新公布的每月传染病疫情信息，2011年艾滋病的发病人数比2010年增加了一倍多，今年将突破2500人，死亡人数也比去年增加了20%。目前，我国已发现的感染者和病人存活34.6万。
“毫无疑问，这两天媒体对于艾滋病相关新闻的报道将全面铺开，相关防艾概念股值得短期关注。”方正证券资深投资顾问潘益兵表示，在最近几周，市场板块的波动很大一部分原因是由于事件性的刺激引发的，如各类规划对各类板块的影响，所以在艾滋病日临近时，防艾概念很有可能成为一个热点的主题。在当前市场没有整体性机会的同时，游资选择短炒概念的动能比较充足，关注长春高新、科华生物、东北制药、华海药业、江中药业、张江高科、天方药业，创业板中的次新股仟源制药业存在短炒的可能。

【个股精选】
★蓝科高新(601798)
公司公告近期公司高管以自有资金从二级市场购买公司股票共计22.85万股，承诺锁定1年。我们认为，本次事件拉开了公司管理层激励的序幕。公司大型板壳式换热器是典型的节能产品，今年新接大型板壳式换热器订单10多台。预计四季度大型板壳市换热器将逐步进入交货期。同时，受益于工业气体、天然气、液化气体等下游需求拉动，公司球罐业务前景乐观。前三季度，公司新签合同7.24亿元，同比增长34.29%；前三季度新增订单已达2010年营业收入的112%。海外市场是公司今年发展重点，国内重要客户订单洽谈也在逐步推进。看好公司石化节能产品发展前景，预计公司2011-13年每股收益分别为0.5、0.7、0.88元，维持“推荐”评级。

★格林美(002340)
公司是国内最大的钴镍资源回收再生企业，是现阶段公司利润的主要构成部分。2011年底，IPO募投及超募项目可全部建成投产，钴粉和镍粉实际产量可达到1800吨和1000吨，2012年可实现完全达产。公司采用干湿法联用技术，循环处理废旧电路板，提取其中所含有的金、银、铂钯等稀贵金属，该技术在国内居于领先地位，具有较高的行业壁垒。公司以电子废弃物回收业务为基础的废弃资源回收渠道已初具规模，逐步形成覆盖华南、华中、东北、西南地区的循环经济体系，并开始逐步形成与上游生产制造企业、中游销售企业的合作发展模式。考虑到公司未来业绩的高速增长，所处资源回收、环保行业的朝阳产业特性，与国家产业政策扶持力度不断加大的预期，估值水平较为合理，首次给予“增持”评级。

★永清环保(300187)
获得石门电厂脱硝特许经营权项目。明后年有望持续获得脱硝订单。在国家强制要求火电厂在“十二五”期间完成脱硝的背景下，预计公司在明后年将持续获得脱硝订单。公司具备的脱硝技术是后端烟气脱硝技术。在脱硝电价为0.008元/千瓦时的保守估算下，脱硝项目可维持一定的盈利水平，从项目的经济效益角度考虑，火电厂有动力去完成脱硝任务。控制钢铁烧结机SO2排放，是“十二五”期间控制SO2排放的重点。公司已经陆续在其他省份获得烧结机脱硫订单。“十二五”期间，火电脱硝市场空间巨大，预计公司脱硝订单会持续快速增长。看好公司长期发展，认为可给予公司一定的估值溢价。维持公司“增持-A”评级。

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