证券手机报12月19日午间版

杨智

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【今日摘要】
★贾康：十二五有望启动环境税
★注入长期资本活水，治市提升股市价值
★权重股低迷，沪指跌2.57%再创调整新低
★钢铁业：特钢与新材料面临发展良机
★白酒股岁末待提价迎利好

【午间财经】
★贾康：十二五有望启动环境税
财政部财政科学研究所所长贾康17日在上海表示，“十二五”期间我国有望启动环境税，而企业所得税也会相应调整。
贾康是在“我的钢铁网”年会上作如上表述的。刚刚闭幕的中央经济工作会议提出，将研究推进环境保护税改革。“从研究的角度看，十二五期间我国应该会启动环境税。开征这个税后，整个税收会多出一块，为企业所得税的调整提供空间。”贾康说。
谈及明年将继续实施的积极财政政策，贾康认为主要包括“增支”和“结构性减税”两个方面。“虽然今年财政增收不少，但要支出的地方也很多。就明年而言，对三农、民生(保障房和新医改)会给予大力支持。此外，在基础设施的瓶颈、新兴产业和企业研发创新等方面，会给予定向的支持。”
结构性减税也大有可为。贾康认为，针对中小企业的结构性减税，明年要进一步落实好。增值税扩围在上海试点，将是结构性减税的重要抓手。营业税改征增值税，减少重复纳税，会促进服务业专业化细分。服务更好，会吸引更多的百姓进行当前消费，这对中国经济结构的调整也是有益的。

★注入长期资本活水，治市提升股市价值
中国证监会主席郭树清日前在传达学习中央经济工作会议精神时提出，要紧紧抓住资本市场改革发展最有利的历史时机，研究加大鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施。而《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》的出台，意味着境外人民币投资境内证券市场正式开闸，包括RQFII和各类长期资本入市无疑将为国内资本市场提供更多活水。
英大证券研究所所长李大霄表示，源源不绝的长期资本入市将促使市场稳定，定投等形式使入市成本降低，有效改变了高位才入市的习惯，中国证券市场也得以蜕变成真正的投资市场。
专家预计，未来我国可能会出现先治理上市公司，推动上市公司长期分红后，再逐步推动规模巨大的养老金、企业年金、住房公积金进入股市。上海某券商策略分析师也认为，长期资本入市要先把市场治理好，这包括上市公司分红、让新股的发行有合理的定价、严格查处违法违规行为等，并且还要严查私募股权投资腐败等问题，关键是把市场治理得更加透明、公开。
不仅是吸引长期资本入市，资本市场的开放也是保证市场健康发展的重要举措。而近期一直备受关注的RQFII和跨境交易所交易基金的加速推进，无疑将成为完善多层次资本市场的重要突破。
由于初期规模较小，RQFII对A股的利好作用有限，其更大的意义在于确立境外人民币回流资本市场的机制。而确立离岸人民币回流机制是香港进一步开拓更多人民币产品的基础。
对于中国资本市场而言，鼓励和引导长期资本入市，吸引境外人民币资金回流，扩大资本市场的开放，注入长期“活水”，也是保证市场健康发展的另一重要举措。

【外盘快递】
今日早盘，日经指数下跌70.72点，收于8331.00点，跌幅0.84%。截止11:35时，香港恒生指数下跌371.78点，报17913.61点，跌幅2.03%；香港国企指数下跌278.53点，报9588.88点，跌幅2.82%。

【早盘回顾】
★权重股低迷，沪指跌2.57%再创调整新低
市场的不断下挫，使得投资者寄望利好消息的渴望愈发强烈，然而，上周五传言利好仅RQFII落实，但仅40亿元额度，对市场而言实属杯水车薪。由于利好落空，两市股指今日低开低走，沪指再破2200点，而临近午盘时，在朝鲜金正日逝世消息拖累下，股指跌幅扩大，并跌破周五低点，再创调整新低。市场的下跌，使得恐慌盘再度涌出，沪市早盘量能较上周五同期放大31%。
盘面上，金融、地产、有色、煤炭、石油等权重股全线下挫，拖累股指，题材股亦全线低迷，虽电力、物联网早盘有所活跃，但几乎没有任何带动效应。热点消失下，市场热情冷却至冰点，而股指的不断下挫，又极大的打击了周五的抄底资金，也让场外资金观望情绪更加浓厚。
截止中午收盘，沪指报2167.68点，跌57.16点，跌幅2.57%，成交242.7亿元；深成指报8820.63点，跌261.31点，跌幅2.88%，成交255亿元。
盘面上，两市板块全线下挫，其中陶瓷、有色、券商、保险、黄金、船舶制造、煤炭等板块跌幅居前。

【后市机会】
★钢铁业：特钢与新材料面临发展良机
2011年由于铁矿石成本与钢材价格的双重挤压，钢铁行业继续保持微利的格局。对于2012年的行业发展，大部分券商研究员仍维持行业弱势的判断，认为未来钢铁供需增幅将双双回落，行业盈利难有明显改观。但在普钢发展成熟后，特钢、新材料等细分行业有望取得快速成长。
尽管2012年行业供过于求的局面仍难打破，但是在普钢发展成熟后，钢铁业一些细分品种仍面临着发展良机。
中投证券研究员初学良指出，特钢、高端管材、新材料等是普钢成熟后迅速崛起的行业，随着下游行业升级需求提速，细分子行业将迎来快速发展。“十二五将是特钢行业快速发展的重要时期。从已经完成工业化的发达国家经验来看，特钢的强劲增长启动时点是城镇化率度过快速增长期、钢铁市场容量基本饱和之时。”初学良直言，相对于世界平均水平而言，我国特钢行业还面临较大的发展空间。以15%的保守比例估计，我国特钢产品产量应该达到9000万吨以上，相对于目前3000万吨的水平还有2倍的市场容量。
广发证券分析师冯刚勇表示，普钢产品结构优化任务艰巨，重点是开发高强度螺纹钢、汽车用冷轧及镀锌板、高压容器钢板、造船板、铁路用车轮车轴钢等关键品种。特钢迎来发展契机，“十二五”期间合金弹簧钢、不锈钢需求增幅将超过70%，合金模具钢超过60%，轴承钢超过30%，齿轮钢超过20%。未来钢材深加工将是大势所趋。
申银万国分析师郑治国则认为，在总量增长的过程中，投资性的钢铁需求会逐步减弱，消费性的钢铁需求将逐渐增强。因此从长期来看，中国钢铁行业需求增长空间较大的品种是以冷轧为代表的消费型钢材品种。

★白酒股岁末待提价迎利好
春节临近，酿酒行业景气度持续上升，11月以来的行情中，白酒股明显跑赢大盘。在目前市场低迷之际，基金公司却对消费的白酒板块痴心不改，调研后多表示继续看好白酒明年中长期走势。
“依据历年的经验，像茅台、五粮液等品牌白酒都会在春节之前选择上调价格。”部分私募在调研后表示，随着春节来临，酒类消费上扬，白酒仍是投资首选。深圳某私募近期调研后对证券时报记者表示，继续看好白酒行业。目前，高端白酒在春节前具有强烈的提价预期，调整幅度有望超预期，如11月下旬，贵州茅台的53度“飞天茅台”最高市场标价已达到2160元，古井贡酒等启动限价后带动股价上扬。在他看来，白酒消费升级可持续，定位在150-300元消费区间的产品增长最为迅速。从行业整体来看，经过近几年的快速发展后，白酒行业集中度仍然很低，上市公司收入在全行业所占比重仍不足1/4，未来仍具有较强的整合预期。
该负责人表示，尽管在近期宏观经济增速下降的情况下，市场不振，但白酒板块具有较强的防御属性。尽管相对沪深300的溢价较多，但目前市盈率水平已是历史低位。此外，白酒股现金流充沛，采取大比例的现金分红也符合监管层要求。
安信证券策略报告表示，白酒行业营业收入增速近10年以来基本保持平稳，利润同比增速处于高位，预计这一情况在春节销售旺季可持续。

【个股精选】
★兆驰股份(002429)
公司抓住LED节能照明市场需求释放，结合自身技术和销售模式特点，切入LED产业链，生产的LED照明产品扩充现有产品线，同时也延展液晶电视上游链。目前电视背光所使用的LED灯珠月产能超过1亿颗，背光模组月产能50万片，有效降低液晶电视制造成本，能够节省约30%采购成本。同时，灯具产品已完成10个系列，100多个种类的新品设计。未来，节能照明将成为公司重要的利润增长点。综合考虑，预计公司2011-13年EPS分别为0.54、0.67、0.82元，按照11年16倍估值，公司6-12月合理价格8.64元，给予“持有”评级。

★三聚环保(300072)
预计公司今年高硫容脱硫剂销量在3000吨左右，随着年底1万吨高硫容粉生产装置的调试完毕，明年产能将大量投放。重申“公司已步入高速成长期”的判断，近年有望保持50%左右，甚至更高的复合增长率。脱硫净化剂的放量、催化剂品种的不断拓展和盈利模式的升级是推进公司销售收入和盈利水平同步增长的三大动力。预计公司2011-13年每股收益分别为0.50、0.75和1.06元，净化剂销量的超预期和大订单的签订为明年构筑了超预期的可能。给予2012年25-30倍市盈率，目标价格20.6元左右，建议“增持”。

★感谢广发证券提供荐股内容，股市有风险，入市需谨慎。

【免责声明】本报不构成任何操作建议，入市风险自担。
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