证券手机报12月19日早间版

杨智

证券手机报12月19日早间版

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【今日摘要】
★ETF周净申购份额创年内新高
★楼市入冬，房价环比下跌城市首次过半
★不要过于期待技术性反弹高度
★受益电力需求增长，核电设备投机机会来临
★文化旅游将成重要投资主题
★仍有继续寻底的风险

【每日要闻】
★ETF周净申购份额创年内新高
上周，ETF连续第二周整体实现净申购，净申购总额达26.56亿份，创年内单周最高净申购纪录。7只入围融资融券标的的ETF融资融券余额环比大幅提高。分析人士认为，ETF交投活跃且份额持续提升，可能预示着市场将迎来一波反弹行情。
数据显示，上周上证50ETF、上证180ETF净申购分别为6.23亿份和8.67亿份，周成交额为38.35亿元和19.13亿元。深证100ETF上周大幅净申购12.24亿份，期末份额突破300亿份，总份额创历史新高。
上周是7只ETF基金融资融券业务开通的第二周，投资者参与ETF融资融券热情未受市场持续下挫影响，沪深两市融资融券期间买入额、卖出量及融资融券余额环比均有大幅提升。
沪深交易所数据显示，沪深ETF上周末总体融资余额达1.21亿元，环比增逾六成；融券余量为428.1万份，环比增逾一倍。其中，上证50ETF上周末融资余额为7945.93万元，融券余量为28.65万份。上证180ETF上周末融资余额为1086.04万元，融券余量为62万份。深证100ETF上周末融资余额为2579.94万元，融券余量为195.48万份；中小板ETF上周末融资余额为1305.96万元，融券余量为116.65万份；深成ETF上周末融资余额为80.10万元，融券余量为25.29万份。
分析人士表示，上周市场连续下挫，股指屡创新低，市场估值进一步降低。加之上周五反弹，目前点位成为阶段性底部是大概率事件。ETF交投活跃且份额持续提升，预示着市场可能迎来一波反弹行情。对参与融资融券投资者而言，作为融资融券新标的的ETF，其风险相对较低、交易佣金较股票更具优势，使ETF开通“两融”以来，受机构投资者青睐，导致ETF份额需求增大及交易余额持续攀升。拥有较好流动性的上证50ETF、深证100ETF等更成为抢手品种。另外，ETF纳入融资融券标的，给相关产品带来杠杆和做空双向投资功能，也吸引部分“试水者”参与。

★楼市入冬，房价环比下跌城市首次过半
继10月全国城市房价拐点出现以后，11月份房价拐点进一步加深，房价下跌的城市数量和下调幅度均在增加。
国家统计局18日公布全国70个大中城市房价数据显示，11月份70个城市房价下跌拐点加深，与10月相比，70个大中城市中，新建商品住宅价格下降的城市有49个，首次超过一半。其中，一线城市全面下调，从环比数据来看，限购城市平均环比降幅都达到0.35%。
数据显示，与10月相比，70个大中城市新建商品住宅价格下降的城市有49个，持平的城市有16个。值得注意的是，11月份环比价格下降的城市增加了15个，且环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过0.2%。
二手房市场也是如此。70个大中城市中，价格下降的城市有51个，持平的城市有12个。与10月份相比，11月份环比价格下降的城市增加了13个。
对此，北京中原地产市场研究部总监张大伟表示，在“限价”、“限购”、“限贷”等一系列楼市调控政策作用下，效果日渐显著，楼市价格进入拐点，开始下调。
尽管房价已经有所松动，但分析人士指出，明年楼市调控不会放松已经定调，房产税试点城市有望扩容。因此，近两个月房价下跌或许仅是开始，预计明年房价将进一步下调。
据记者了解，财政部、住建部等部门将在年底前就沪渝两地房产税试点工作进行经验总结，并进一步讨论和决定下一步扩大试点的方案。

【外盘扫描】
海外股市
道琼斯指数：上周五，道琼斯指数下跌2.42点，收于11866.39点，跌幅0.02%；
纳斯达克指数：上周五，纳斯达克指数上涨14.32点，收于2555.33点，涨幅0.56%；
港股收盘：上周五，香港恒生指数上涨258.55点，收于18285.39点，涨幅1.43%；香港国企指数上涨203.48点，收于9882.34点，涨幅2.10%。
日经指数：上周五，日经指数上涨24.35点，收于8401.72点，涨幅0.29%。

大宗商品
伦铜：上周五，伦铜上涨134.00美元，收于7345.00美元/吨。
美黄金：上周五，美黄金上涨24.30美元，收于1601.50美元/盎司。
美原油：上周五，美原油下跌0.09美元，收于93.78美元/桶。

【市场分析】
★不要过于期待技术性反弹高度
上周市场破位下行，前四个交易日主要股指基本上呈现自由落体式的下跌，沪综指连续失守2300点和2200点两个整数关口，个股风险大面积释放，连续暴跌个股遍地皆是，市场可谓哀鸿遍野，仅周五收出一根中阳线，全周来看，沪综指和沪深300指数分别下跌3.91%和4.53%。在市场连续破位下跌的情况下，由于悲观和恐慌情绪已然出现了大面积的扩散态势，在政策面难有大幅超预期亮点而技术面又羸弱的情况下，依靠市场自身的力量或将有一定幅度的技术性反弹，但是力度恐怕不会特别大，短期建议投资者适当保持谨慎，博反弹应快进快出。
人民银行上周三公布的数据显示，11月新增人民币贷款为5662亿元，高于市场预期的5500亿元，略微低于按照全年7.5万亿测算的投放规模，预计12月新增信贷将为5000亿元左右，全年投放规模为7.4万亿左右，其中最为引人关注的是，10月份中长期贷款占比的大幅反弹仅仅是昙花一现，11月企业中长期贷款大幅下滑至813亿元，仅较9月的747亿元略高，而主要受到企业短期贷款的推动，短期贷款规模则再创年内新高，达到了2847亿元，贷款的短期化趋势依然明显，上述数据反映企业中长期投资欲望较弱，而临近年末资金面紧张局面未改，企业对于流动资金需求仍较为旺盛。而最新公布的12月份中国汇丰制造业PMI初值为49，较11月的47.7大幅回升，根据历史数据，终值与初值的差别最多不超过0.7，因此，制造业可能连续第二个月萎缩。整体来看，数据所透露出的信息反映宏观经济的形势依然偏弱，我们预计未来一段时间，经济数据对市场的正面刺激作用将依然有限。

上周中央经济工作会议顺利召开，会议重申明年经济社会发展要突出把握好稳中求进的总基调，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，整体基调与中央政治局会议基本一致，但更强调“稳”，并明确指出财政政策和信贷政策都要注重加强与产业政策的协调和配合。在市场大幅调整的背景下，政策面方面并没有显著的亮点亦加重了市场的失落心理，而且在市场连续破位的情况下，管理层亦没有相关救市政策出台又进一步强化了投资者的失望情绪。市场调整的节奏以及由此产生的疲弱的技术面、政策微调的步伐和投资者的心理预期等三因素的节奏明显错乱，使得市场即使出现技术性反弹空间也不宜乐观。
主力席位持仓方面，在市场运行至2300点附近之时，国泰君安在IF1112上的持空量超过了6000手，而中证期货的持空量开始大幅狂飙，上周四其在新主力合约IF1201上的持空量甚至一度逼近1万手的大关，看跌后市的心态显露无遗。参考国泰君安和中证期货两大空头的动向，后市看来依然难以乐观。
整体而言，在市场短期出现恐慌性杀跌和连续大幅破位之后，市场可能在上周五出现的技术性反抽的基础上继续出现一定幅度的回升，但是在政策面没有大幅超出预期亮点的情况下，宏观经济基本面和扩容的压力依然将继续抑制市场情绪，因此，我们建议投资者对于短期反弹的高度不要抱过高的期待，后市若成交量不能有效配合，继续向下寻底或难以避免。期指操作策略上，由于市场在连续杀跌逼近下降通道下轨后出现了技术性反弹，投资者可以在做好风险控制的前提下快进快出博反弹，待市场成交量不能有效配合时则可择机逢高做空。

【关注板块】
★受益电力需求增长，核电设备投机机会来临
随着社会发展加快，我国电力刚性需求旺盛，依靠出色竞争力，核能有望成为未来能源的主要组成部分。核电板块政策暖风频频吹来，环保部近日讨论并通过《核安全与放射性污染防治“十二五”规划及2020年远景目标》。核电站建设增速有望逐步加快，当前高层纷纷公开表示中国坚持发展核电的政策不变，核电占我国能源发电量的比重有望上升。预计先进制式核电将是最受发电商青睐的优质大电源，核电设备制造将迎来长期繁荣。
2011年核电投资预计增长17%左右，核电设备占投资比重50%左右，按照每千瓦1.2万来算，未来10年设备投资超过3600万元。核电审批重启将带来核电板块估值提升和加速国产设备进程。随着国内核电建设进程展开，2012年辽宁红沿河核电站一期4台100万千瓦核电机组和福建宁德核电站一期2台100万千瓦核电机组将陆续交付商用，加上延后的超过400亿元的核电设备订单，2012年中国国内电源装备制造订单将维持饱满。
就全球核电发展趋势而言，4代核电研究探索早已开始。目前较为成熟并即将进入大规模商用的当属石墨球床高温气冷堆。由于石墨球床堆本身特有的自然安全性-核岛完全解体下，仅凭石墨包裹的燃料球与外界的自然温度梯度就可以实现衰变热与环境温差之间的对流平衡。中国4代石墨球床高温气冷堆正在紧锣密鼓地建设实施进程中，山东荣成石岛湾20万千瓦商用堆型，预计将于2013年下半年进入实际商业运行。

★文化旅游将成重要投资主题
文化是旅游的灵魂，旅游是文化的重要载体。“十二五”期间，文化产业作为国民经济支柱性产业，作为文化产业重要的组成部分，文化旅游产业将有越来越多的发展机会。
业内分析人士指出，文化旅游产业具有强大的内需增长动力，而且在三季报又出现超预期增长，加之在政策推动之下，文化旅游产业发展具有广阔空间和潜力。
近日，国家旅游局发布了《关于进一步加快发展旅游业促进社会主义文化大发展大繁荣的指导意见》，要求提升旅游业的文化精神，努力配合国家文化体制改革的新要求；并提出了旅游文化建设的基础研究、产品建设、产业融合、人员培训等重点工作。
《意见》提出要加快建设旅游文化精品，包括重点支持一批全国性的文化旅游活动品牌、围绕非物质文化遗产的传承保护推出一批旅游精品、继续提升一批具有地方文化特色的旅游演艺精品、支持和规范文化旅游名街、名镇发展等。
民生证券分析师李振飞认为，从市场来看，文化作为旅游需求重要的驱动因素，越来越得到市场的关注。在我国百强景区中，文化类景区的比重极大，而且消费升级带来的文化诉求越来越明显，旅游业开拓文化内涵是必然趋势。总体来看，旅游业发展文化已是多方共识，《意见》将会促进旅游文化产业得到更快的发展。

【老法师看盘】
★仍有继续寻底的风险
在经历了连续6连阴之后，上周五终于在尾盘迎来了技术性反弹。盘中空方放量大幅杀跌的集中宣泄以后，尾盘的反弹行情以近乎当日最高点收盘，并成功收复了前一个交易日的失地。
上上周，我曾指出，上周市场将摊牌。而从上周的市场表现来看，欧盟峰会、中央经济工作会议等相继定音之后，市场果然选择了向下。经过了2300点上方多空双方反复博弈之后，内外部形势并没有出现超预期的因素，这也是上周市场多空反复博弈之下选择继续向下的主要原因。
尽管不断创新低过程中，沪、深两市成交量也在逼近地量，但此时的“地量”并不能简单理解为“地价”。由于实质性政策出台的可能性并不大，年末的资金效应依然比较明显，谨慎之中恐慌性情绪集中宣泄才换来了技术性反弹，但这种反弹暂时只能看做日线级别的反弹。
从目前的情况来看，包括汇金增持和再次下调存款准备金率等各种传闻都还没有兑现，而且消息面看管理层再次实质性出手的可能性并不大。并且，在此前的政策底确立之后，唯一能够出现转机的还是要依靠市场自身寻找出底部。一旦本周政策性利好预期落空，那么仍然存在继续向下寻底的风险。
对于上周五的反弹，除了利好传闻外，诱发市场反弹的关键因素还是短期超跌。从上上周开始的调整行情，到上周四已经是6连阴，这种跌法在近几年的A股市场并不多见。其中，2008年6月份曾经出现过一次10连阴，仅有的一次。以目前的内外部形势来看，6连阴已经属于超跌了，存在较强的技术性反弹要求，而利好传闻就是导火索。
在这种小反弹当中，主要还是抓住个股机会。尤其是小盘股超跌的机会，考虑速战速决，快进快出。如果仓位较重的话，则必须考虑逢高减磅。但是，如果有实质性利好出台的话，还是见好就收吧。源自《每日经济新闻》网站

【个股精选】
★兆驰股份(002429)
公司抓住LED节能照明市场需求释放，结合自身技术和销售模式特点，切入LED产业链，生产的LED照明产品扩充现有产品线，同时也延展液晶电视上游链。目前电视背光所使用的LED灯珠月产能超过1亿颗，背光模组月产能50万片，有效降低液晶电视制造成本，能够节省约30%采购成本。同时，灯具产品已完成10个系列，100多个种类的新品设计。未来，节能照明将成为公司重要的利润增长点。综合考虑，预计公司2011-13年EPS分别为0.54、0.67、0.82元，按照11年16倍估值，公司6-12月合理价格8.64元，给予“持有”评级。

★利欧股份(002131)
公司15日公告，与大连华能耐酸泵厂有限责任公司四位股东签订了《股权收购意向书》，拟收购大连华能100%的股权。看好公司的战略布局，公司能够最大程度地分享即将启动的水利建设“盛宴”，同时能够在石化泵等领域获得快速成长。预计2011-13年公司实现每股净收益0.37、0.55和0.79元，目前股价对应PE为32、21和15倍。给予“买入”评级。

★益生股份(002458)
益生是国内拥有引种规模、技术领先、服务和品牌优势等核心竞争力的企业。规模优势使公司对上游供应商有更强的议价能力，对下游客户有更大的黏性；产品品种、性能、产量三大技术优势业内居首；优质产品加优质服务使下游客户对公司产生较强的产品依赖和技术依赖。由于竞争优势突出，公司国内市场占有率连续四年第一且呈稳步提升的态势，预计未来公司市场占有率将从34%进一步提高到40%以上。基于益生在鸡苗产业链上日益增强的核心竞争优势，以及盈利增长的持续性和稳健性，我们继续看好公司未来表现，目标价37.05-38.88元，维持公司“增持”评级。

★合康变频(300048)
在各耗能行业、各级政府节能减排指标的引导下，行业继续平稳向前。公司IPO厂区设计产能紧张，目前处在满产状态，武汉基地的建设将有效地增加产能，缓解经营瓶颈。不过实体经济普遍面临的回款困难在公司所在的行业尤显突出。预计2011-12年每股收益分别为0.56和0.74元，目前股价对于市盈率分别为32和24倍，维持“增持”评级。

★感谢广发证券提供荐股内容，股市有风险，入市需谨慎。

【私募内参】注意：真假虚实，仅供参考，不作买卖依据，来源网络
据传，高新兴：资本助力转型物联网行业。

据传，张化机：明年一季度业绩增长60%以上。

据传，三毛派神：有研究员表示，预期金川集团属下企业金川科技借壳上市。

据传，华夏幸福：公司近两年业绩高增长有保障。

据传，东力传动：公司预计近期还将获得其他整机厂商订单。

据传，广州控股：预计产能1000万吨的山西优质动力煤矿新东周窑将于明年达产。

据传，青岛海尔：4季度整体的销售同比增长，环比有些下降。

据传，步步高：经过前几年的调整后，公司当前处于经营拐点，明年上升趋势明确。

据传，大华股份：中金公司首次给予公司“推荐”评级。

据传，亚盛集团：中信证券首次“买入”评级，目标价6.90元。

据传，ST宝龙：月底重大事项停牌公告。

据传，五矿发展：五矿集团旗下五矿稀土将整合赣州稀土。

据传，佰利联：钛白粉价格上调。

据传，安科生物：公司研制的新药蛭丹化瘀胶囊即将上市。

据传，创兴置业：调神龙矿业老龙塘矿段预计将在2012年建设。

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