证券手机报12月27日午间版

杨智

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【今日摘要】
★工信部力挺新兴产业，将实施多个专项规划
★明年部分上市银行仍存再融资压力
★债券股票基金份额可被冻结
★券商保险拉升，沪指探底回升微涨0.05%
★结构性减税，行业增利居多

【午间财经】
★工信部力挺新兴产业，将实施多个专项规划
全国工业和信息化工作会议26日在北京召开。工信部部长苗圩在会上表示，在战略性新兴产业领域，明年将实施4个专项规划以及15个细分领域的规划。
业内人士指出，专项规划的正式实施，意味着战略性新兴产业发展将进入新阶段，明年相关领域的投资也有望出现实质性增长。
苗圩指出：“明年将实施新一代信息技术、高端装备制造、新材料、新能源汽车4个专项规划，以及物联网、智能制造装备等15个细分领域规划，用好并协调落实各项支持政策，推动进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策实施细则的落实。”
此外，工信部明年还将实施重大产业创新发展和应用示范工程。“抓好智能制造装备、稀土稀有金属、云计算、新型显示、物联网等专项的实施。”并组织好新能源汽车、三网融合、物联网、重大装备首台套等应用示范工程。推动电动汽车充电设施、通用航空基础设施等配套建设。
苗圩提出，2012年将以“核高基”、新一代宽带无线移动通信网、高档数控机床与基础制造装备、大型飞机等科技重大专项为依托，加大财政资金的支持力度，力争在相关领域取得突破。

★明年部分上市银行仍存再融资压力
再融资压力，或许是2012年部分上市银行高管再次面对的沉重话题。
可以预判，2012年信贷增长依旧保持高位，在经历2010年逾2700亿元股权融资，2011年近2900亿元债权融资后，2012年上市商业银行仍存再融资需求。
一方面，由于2011年整体市况不佳，部分银行未完成股权融资计划。另一方面，如果新的资本监管标准在2012年实施，银行业面临的资本压力加码。
按照即将实施的标准来看，在上市银行中，农业银行、交通银行、民生银行、招商银行、兴业银行、光大银行2011年三季度核心资本充足率都已“碰线”，2012年都有可能选择通过资本市场募资补充核心资本，但业内人士测算，2012年上市银行整体股权融资规模有限。经过2011年的突击发债，2012年上市银行补充附属资本的压力也大为缓解。
“如果监管标准得到适当放松或商业银行减少利润分红，再融资缺口还将收窄。”业内人士指出，现在银行信贷扩张融资放贷再融资的循环仍未有效打破。
随着各方对经济下滑担忧，市场普遍希望通过货币政策微调对冲经济下滑风险。业内人士表示，新增银行信贷约占社会融资总量的50%，为稳增长，支持广大中小企业融资，2012年信贷增长将超过8万亿元。

★债券股票基金份额可被冻结
十一届全国人大常委会第二十四次会议26日在京举行第一次全体会议。会议审议刑事诉讼法修正案草案、预算法修正案草案等法律案，审议全国人大常委会关于召开十一届全国人大五次会议的决定草案等。
提请全国人大常委会二次审议的刑事诉讼法修正案草案拟将犯罪嫌疑人的债券、股票、基金份额等财产列入可被查询、冻结的范围。
我国刑事诉讼法对查询、冻结犯罪嫌疑人的存款、汇款的程序作了规定。根据有的部门和社会公众的意见，考虑到犯罪嫌疑人财产形态的实际变化，全国人大法律委员会经同有关方面研究，建议在查询、冻结的范围中增加规定债券、股票、基金份额等财产，并相应规定：有关单位和个人应当配合。
会议听取了财政部部长谢旭人受国务院委托作的关于预算法修正案草案的说明。现行预算法自1995年施行以来，对于规范预算管理，推进依法理财，加强国家宏观调控，促进经济社会发展发挥了重要作用。随着社会主义市场经济体制和公共财政体制的建立和完善，现行预算法已不能完全适应形势发展要求，有必要修改完善。谢旭人从增强预算的完整性、科学性和透明度，健全财政管理体制，规范财政转移支付制度，强化政府债务管理，增强预算执行的规范性，完善预算审查监督的规定，规范预算调整等七个方面对草案的主要内容作了说明。

【外盘快递】
今日早盘，日经指数下跌38.53点，收于8440.81点，跌幅0.45%。上周五，香港恒生指数上涨250.94点，收于18629.17点，涨幅1.37%；香港国企指数上涨188.04点，收于10132.66点，涨幅1.89%。

【早盘回顾】
★券商保险拉升，沪指探底回升微涨0.05%
昨日欧美股市因圣诞节假期休市，A股在平静中开盘，集合竞价后两市涨跌不一，随后指数缩量震荡走低，行业性机会没有出现，投资者观望气氛再起，节前不愿过多参与。临近中午收盘，以保险、券商为代表的部分金融类个股出现大幅度拉升，使两市指数跌幅收窄，中午收盘沪指微涨，深指微跌。
截至收盘，上证综指上涨1.12点，涨幅0.05%，报2191.23点，成交198.2亿；深成指下跌7.67点，跌幅0.09%，报8868.52点，成交208.9亿。
盘面上，券商股、保险股涨幅较大，两板块指数涨幅超过2%；物联网、酿酒、医疗器械板块跌幅居前。

【后市机会】
★结构性减税，行业增利居多
新近刚闭幕的中央经济工作会议提出，明年要继续完善结构性减税政策。其结构性减税路线图包括降进口关税促产业结构调整、小微企业再获减负和营业税改征增值税稳步扩围，同时还将推进资源税、消费税等多项税收制度改革向纵深发展。后市相关行业和板块值得关注。

消费板块：重心在优势和创新
在经济增长模式转变和经济结构调整的大背景下，经济自身良性增长所带给市场的核心推动力目前尚未形成，但方向已然明确，消费拉动型的增长模式将是经济结构调整的必然方向。目前消费类股市盈率平均只有20到25倍，泡沫含量要大大小于其他类别股票。建议关注有优势的瑞贝卡、豫园商城。
特别需要指出的是，在消费领域中，传统消费对于经济的增长空间相对有限，真正的推动力将主要来自于创新消费，在依托科技进步、科技创新、技术改造而形成的新消费习惯、消费模式的新型消费需求，才是推动经济向消费拉动型的增长模式转变的核心推动力。建议关注：碧水源、汉威电子、金智等。

交通运输业：主抓物流和航空
将营业税改为增值税，一方面避免重复征税有望降物价，另一方面相关上市公司有望提升利润空间。对于营业税改重头戏的交通运输业而言，通过模拟测算，可增厚该行业2010年净利润10%左右，毛利率较低的物流、航运、航空、陆路运输板块受益幅度更大，同时投资者还须结合交运各子行业景气度而定。
投资者不妨重点关注物流和航空业。由于物流行业里面重复纳税较严重，而且外包环节越多，重复纳税也就越严重，因此，营业税改增长税将明显减轻这类企业的负担，税改将有望促进第三方或第四方物流的快速发展。而对于航空股来讲，近期超跌严重，动态市盈率低企。可关注东方航空、中储股份。

现代服务业：信息和文化应有戏
服务业的营业税存在“全额征收，重复征税”、“两税并存，抵扣中断”、“区别对待，政策歧视”等三大制度性缺陷，而这些制度性缺陷不利于我国服务业转型发展、服务业与制造业协同发展，以及跨境服务贸易发展。
本次营业税改征增值税所涉及的现代服务业，主要有研发及技术服务、信息技术服务、文化创意服务、物流辅助服务、有形动产租赁服务、鉴证咨询服务等。A股中受益税改政策的东方明珠 、网宿科技等值得投资者加以积极关注。

小盘股：瞄准高成长性
明年我国将继续落实提高增值税、营业税起征点等减轻小微企业税费负担的各项政策，实施对小微企业的所得税优惠政策。还有此前的加大信贷支持、提高贷款不良率的容忍度等在内的多项金融财税政策定向援手小微企业，此举对于A股市场上的小盘股而言带来新的利好刺激。
而另一方面，上市公司2011年报即将披露，具有良好成长性、每股公积金高的小盘股大比例送转可能性大。在近期风险获得集中释放之后，部分超跌的小盘股反而会容易吸引活跃资金的关照。投资者宜关注品种：新莱应材、瑞丰高材、瑞和股份、日发数码等。

【个股精选】
★兖州煤业(600188)
公司在澳洲再次出手收购。预计格罗斯特公司2012-15年产量复合增长率达15%。而兖煤澳洲到2013年产量将达到3300-3500万吨，有望超过公司本部产量。收购将改善公司澳洲煤炭外运，不过由于格罗斯特盈利能力与菲利克斯相当，收购对每股收益贡献微小。澳洲焦煤现货价格仍在下行通道之中，2012年一季度日澳焦煤合同价下调至235美元/吨，较2011年四季度下调50美元。我们对2012年国际焦煤价格仍持谨慎态度，国际焦煤价格的转向有赖于欧债问题的解决和中国经济的走势，预计公司2011-12年每股收益分别为1.82、1.84元，维持“谨慎增持”评级。

★瑞康医药(002589)
十二五支持医药流通企业做大做强，行业整合空间巨大。我国医药商业行业上游制造环节企业数量多，竞争不均衡；下游医疗机构需求旺盛，基层医疗市场垄断化发展；医药流通作为中游环节，竞争格局呈现企业数目多、公司规模小、竞争激烈、行业集中度低的现状，十二五规划支持医药流通企业做大做强，政策导向有利于产业向大型医药商业企业集中，行业面临巨大整合空间。预计公司2011-2013年实现EPS为0.87、1.18和1.56元，同比增速为32%、36%和32%，对应PE为31、23、17倍。给予公司明年26倍PE，目标价为31元，首次给予“增持”评级。

★广电信息(600637)
12月23日，公司召开2011 年第二次临时股东大会，通过多项决议。新一届董事会、监事会的成立，凸显了公司作为上海东方传媒旗下新媒体平台的重要地位，有利于进一步获得上海广电扶持，有利于协调各方资源促进公司长远发展，有利于充分发挥公司资本运作平台的价值。我们注意到，电信运营商于下半年加大了光纤到户和IPTV推广力度，公司IPTV用户规模超预期概率很大。同时，公司在互联网电视业务的布局也初见成效。明年是三网融合试点阶段最后一年。我们认为，即将步入的2012年是IPTV相关政策法规日趋完善、产业链日渐成熟、各方利益主体关系梳理日益清晰的一年。IPTV产业将有望步入再一个发展高峰。我们坚定看好公司前景。给予公司“买入”评级。

★感谢广发证券提供荐股内容，股市有风险，入市需谨慎。

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