有人喜有人愁 -------------------------------------------------------------------------------- ■文玉伯 12日,上周星期一,央行行长周小川在全国人大举行的记者招待会上,曾谈到了近两年来,央行货币政策总是“出其不意”的苦衷。他说,“有的时候,我们会观察到市场上有一些异常的投机活动,特别是短期的投机活动,我们不希望货币政策的出台正好迎合了他们的短期投机活动,因为这会给出一个不太好的信号。事情总是多方面的。” 在央行17日宣布11个月以来第三次加息时,仍然是出乎了市场的意料。此前,市场虽然预计央行加息不可避免,但猜测央行加息最快也要到4月份才会实施。分析人士多没有料到,央行会在两会闭幕后,就立即宣布加息。 决定央行此次加息的第一个背景是,从去年12月开始,居民消费价格指数(CPI)已连续3个月走高,上个月的CPI同比已上涨到2.7%。这意味着居民存款实际上在银行已是负增长。 第二个背景是,虽然去年4月至今,央行已加息两次,银行存款准备金也提高了5次,但楼市和股市等资产市场的价格仍然在走牛。不断有学者就此发出呼吁,中国经济不能重复上个世纪90年代日本经济的泡沫之路,在楼市和股市被投机性炒高后泡沫破灭,引发经济的长期不振。 第三个背景是,今年前两个月我国贸易顺差超常增长,达到396.1亿美元,同比大增了2.3倍。这一惊人的顺差让国内外人士均感到吃惊,也给本已紧张的中国和欧美等国的贸易问题火上浇油。 …… 在种种现实的加息压力下,央行在17日宣布再次加息,既出人意料,也在情理之中。 通过加息收紧银根,央行可以减轻通货膨胀上升的压力,可以因加息带来资金成本上升后,防范楼市、股市等资产价格的泡沫化,还可以因为加息导致人民币存款收益增高,进一步推动人民币升值,减少外贸顺差不合理的增长。 但正如周小川行长所言,“事情总是多方面的。”央行目前加息并不是件多赢的事,首当其冲的是那些贷款购房者,他们将为这次加息在购房上付出更多的金钱;其次,央行加息后,减小了与美元的利差,人民币升值的压力会进一步增大。自汇改以来,人民币兑美元已升值约6%,已让一些出口商开始叫苦。如果人民币进一步升值,出口商面临的压力也会进一步增大。 中国经济的复杂性已远非10年前可比,每次加息或减息的背后,都涉及到不同群体的利益重新调整。这中间既有受益者,也有人要为之付出代价。央行能够做到或许只是:两利相权取其重,两害相衡取其轻。
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