地产股暴跌，房地产会崩盘吗？

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钱荒？地产股暴跌，要崩盘？

背景：6月24日，上证指数大跌超百点，跌幅达5.3%，创2009年8月以来最大日跌幅，而且一举跌破2000点重要关口，收报1963点。其中，地产金融等大盘股领跌，地产股整体下跌超7%，万科高达8.79%。股市暴跌后，有一种言论颇有市场：房价将随之下跌，甚至是崩盘。
“然而，目前我国经济只是复苏乏力，崩盘的可能性不大。我国房地产市场虽已告别‘黄金十年’，但仍处于较快的发展期，还没到崩盘的时间节点，也没遇到合适的崩盘环境。对于未来一年的房价，杨红旭说。

近期银行资金面出现趋紧迹象，房地产板块昨日跌幅超过7.7%，超过20只房地产股票跌停。其中不乏招商地产、保利地产等房地产龙头股。二级市场的表现，直接反映了投资者对于房地产板块的担忧。业内人士表示，对于“资金密集型”的房地产业而言，未来将面临的国内外融资同时收紧，“曲线”融资成本上升的资金窘境。

融资面临“内外交困” 融资成本攀升

近一个月来，银行间同业隔夜拆借利率从3%左右迅速飙升，并于6月20日达到13.4440%的罕见高点。而昨日，1天逆回购利率一度升至11%以上，资金流动性紧张的程度可见一斑。

作为资金密集型产业，房地产企业大都高负债运作，长期依赖融资，在这场“钱荒”中，迅速被推向风口浪尖。“房地产市场这么多年的畸形发展，的确主要依赖超发的货币。” 中原地产市场研究部总监张大伟表示。

一旦“钱紧”，众多依靠国内银行贷款的龙头房企在国内的融资必将吃紧。而对于已经登陆海外市场的另外一部分龙头房企而言，美联储此前暗示，将逐步退出QE，这意味着未来国际流动性也将趋紧。目前，房企境外发债已经不如年初那般“顺风顺水”，未来的境况可能更差，国内龙头房企境外融资的宽松局面或将不再。

内外交困下，房地产信托、房地产基金等“曲线”融资渠道将成为不少房企“找钱”的下一个选择。但是，这些渠道本就融资成本高企，将逼迫融资成本进一步升高。

事实上，近期地产信托的发行已经开始大行其道，据用益信托网最新统计，今年前5个月集合房地产信托募资规模达908.53亿元，约占整个融资规模的三成，5月地产信托融资占比已达32.46%，地产领域再度成为信托资金的最主要投向。

一位大型信托公司华南地区负责人告诉记者，在目前银行融资成本都达到10%的情况下，资质靠前的地产公司，发行地产信托的成本大概在11%~13%左右，在下半年“钱紧”的情况下，地产信托募资规模还能继续保持，而利率可能上升，但“应该在20%以下”。而一位不愿具名的房地产基金业内人士表示，因为审核相对严格，房地产信托并不能满足大部分房企的融资需求，房地产基金则相对灵活，吸引了大批中小型房地产公司前来“找钱”。

房地产行业影响猜想

影响一：土地市场或转冷 “地王”风险加大

“土地市场在下半年的热度或因资金紧张而有所降温。” 上海易居研究院研究员严跃进向记者表示，此次热钱撤离、银行间信贷资金短缺，都会给过去高调拿地的房企“断粮断奶”。“从这个角度看，土地市场虽然在量上仍有扩张的潜力和可能，但是房企高调拿地动作将有所收敛。包括土地出让金、溢价率、土地出让竞争程度等，都会因资金宏观面的恶化而有所退烧。”不过，有房地产基金业内人士则认为，土地价格难以出现明显下降，毕竟市中心土地稀缺性仍然存在。而对于前期诸多高价“地王”，严跃进认为，资金面骤然缩紧，对于部分已开工的项目，其未来出现烂尾的风险加大。

影响二：中小型房企加快被“挤出”步伐

本就依靠房地产基金等高额融资的中小房地产商资金情况将进一步恶化。“现在已经有许多小开发商在卖项目、卖地了，这种趋势未来会进一步扩大。”上述地产基金业内人士表示。

据其分析，由于融资成本进一步增高及土地价格居高不下，缺钱的中小房地产企业拿地将愈发困难。

而这一观点也得到某佛山本地开发商的证实。“现在在土地方面基本都在吃存货，不敢轻易开发手上剩下的土地，因为根本拿不到新的地块。”该开发商表示，在资本雄厚的大开发商竞争下，现在本地小开发商只能去三水、高明等佛山郊区“碰碰运气”。

影响三：房价涨幅或被抑制

“一旦资金收紧，房地产的涨幅肯定被抑制。” 中原地产市场研究部总监张大伟分析认为,由于需求透支、信贷趋紧等,下半年楼市销售可能会低于预期。而银行资金紧张，将明显影响购房者贷款，开发商的资金成本也将相应增加，导致加快预售回笼资金，有望改善市场的供需。

“对于目前已设置多重关卡的商品房市场而言，如果‘钱荒’持续得不到解决，那么就会鞭策房企主动降价。”严跃进也表示。他认为，对于房企而言，在融资转难的时候，销售款成为最可主动把控的资金来源。

走势，我持谨慎态度，但并不太悲观。”

钱荒”之殇：楼市风险骤升 地产股全线暴跌

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突如其来的“钱荒”将上证综指拖向了年内新低，6月24日午盘，银行、地产等权重股重挫，两市开盘后跳水，午后，沪指再度下挫，13：30，沪指报1999.70，跌破2000点。截止21世纪网发稿，绿景控股、武昌鱼、中弘股份、阳光城、华发股份、招商地产等地产股接近跌停，地产板块全线暴跌。

美国前财长亨利保尔森在2013年成都《财富》全球论坛上表示，当前中国经济已经放缓，应及时处理房地产泡沫。这说明保尔森先生承认或者说断定中国房地产行业是存在巨大泡沫的。而且他认为这种泡沫蕴藏着巨大经济金融风险。

经济学家谢国忠表示世界经济正处于有史以来最大的房地产泡沫中，中国的房地产泡沫尤其严重。他预计，中国的房地产泡沫将在数个月内破裂，最长不会超过一年，这些都来源于致富欲望和超额货币。

杨红旭：股市大跌 楼市崩盘还未到时候

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上证指数大跌超百点，跌幅达5.3%，创2009年8月以来最大日跌幅，而且一举跌破2000点重要关口，收报1963点。其中，地产金融等大盘股领跌，地产股整体下跌超7%，万科高达8.79%。股市暴跌后，有一种言论颇有市场：房价将随之下跌，甚至是崩盘。

对此，上海易居房地产(行情 专区)研究院副院长杨红旭表示，不可否认，房地产是资金密集型行业，资金趋紧，必然会影响到楼市。但他认为从长周期看，房价远未到崩盘的时点。

杨红旭表示，这一利空影响可分为两个方面。一方面，将使开发商融资受到抑制；另一方面，银行(行情 专区)资金紧张会伤及个人房贷。

杨红旭称，利空是显而易见的。但凡事皆有两面性。当前经济与金融面的形势，还隐含着对房地产的利多。当前经济低迷，所有的周期性行业全都趴在地板上，只有房地产业表现尚好。拉动经济增长的“三驾马车”中，固定资产投资仍是“稳增长”的关键，工业投资基本没戏、基建投资谨慎，只有房地产开发投资仍然处于上行通道，同时也决定着今年全年经济增幅能否保持在7.5%以上。

杨红旭强调，总体来说，今年以来全国货币供应量并不算少，但存在结构性资金短缺，这对于房地产市场是不利的。不过，经过去年以来市场持续好转，大型开发商资金面相对宽松，融资环境趋紧，在年内不会深度打击开发商。

而至于“股市大跌，房价也会大跌”这一观点的正确与否，杨红旭认为要看具体宏观环境与楼市形态。在大型经济危机或金融危机发生时，比如1997年亚洲金融危机和2008年国际金融危机，确实存在股市先崩盘、楼市后崩盘的规律。

“然而，目前我国经济只是复苏乏力，崩盘的可能性不大。我国房地产市场虽已告别‘黄金十年’，但仍处于较快的发展期，还没到崩盘的时间节点，也没遇到合适的崩盘环境。对于未来一年的房价走势，我持谨慎态度，但并不太悲观。”杨红旭说。

结语

如果钱荒继续，如果中央坚持不救市，业内人士认为下半年房地产价格走低有很大的可能性。由于房地产企业需要银行贷款进行资金周转才能保证资金链的顺畅，而银行贷款资源有限，房地产企业预计会采取降低房价的策略回笼资金以维持正常经营。

不为你哭泣

谢谢楼主，真是太好了

这么好的帖子不顶就太对不起楼主了

寒风清新

专家都说不准，走了。